SEC：ミームコインは機能しないため証券ではないと表明

SECは正式に、ミームコインは証券ではないと裁定した。同機関は、これらのデジタル資産が現実世界での機能、利回り、または企業による裏付けを欠いていると述べた。木曜日に企業財務局によって発表されたこの決定は、ミームコインに関連する取引が連邦証券法の下で登録する必要がないことを明確にした。

SECによると、ミームコインは「収集品に類似しており」、通常「娯楽、社会的交流、文化的目的」で購入される。これらは所有権の割合、配当、または将来の利益への権利を提供せず、その価値は市場需要と投機のみによって決定される。

このため、これらの資産への投資家は連邦証券法による保護を受けず、取引する者は自己責任で取引することになる。SECは声明で次のように述べた。

「したがって、ミームコインの募集および販売に関与する者は、1933年証券法（「証券法」）の下で取引を証券取引委員会に登録する必要はなく、証券法の登録免除のいずれかに該当する必要がある。したがって、ミームコインの購入者も保有者も連邦証券法による保護を受けない。」

ミームコインはハウイー・テストに失敗

SECは、SEC対W.J.ハウイー・カンパニー事件に由来するハウイー・テストを適用することで、資産が証券に該当するかどうかを判断する。このテストは、資金の投資が共通の企業で行われ、他者の努力によって生じる利益の期待があるかどうかを検討する。

この事件において、SECはミームコインがこれらの条件を満たさないと結論付けた。その理由の第一に、購入者は資金がプロモーターや開発者によって管理され利益を生み出す共通の企業に投資しているわけではないとSECは述べた。

第二に、ミームコインから得られる利益は、事業や管理チームの努力ではなく、投機的な取引によるものであるとSECは述べた。同機関は、ミームコインのプロモーターがこれらのトークンの価値に直接影響を与える「起業家的または管理的な努力」を行っていないと述べた。

さらに、SECは1933年証券法第2条(a)(1)および1934年証券取引法第3条(a)(10)を指摘し、これらの条文が証券の定義を定め、株式、債券、手形などのさまざまな金融商品を列挙していることを示した。

「つまり、ミームコイン自体は証券ではない。前述の法定条項はまた、『投資契約』が証券であることを規定している。ミームコイン自体が証券ではないため、『投資契約』テストに基づき、ミームコインがSEC対W.J.ハウイー・カンパニー事件で定められた『投資契約』の一部として募集・販売される可能性があるかどうかの分析を行う。」 は とSECは木曜日の声明で述べた。

SECがミームコインを証券と認識していないため、それらを購入、売却、または取引する者は連邦証券法の保護の対象とならない。これは、市場の暴落やプロジェクトの失敗により損失を被った場合でも、投資家が同機関の介入を期待できないことを意味する。

しかし、SECはまた、この決定がミームコインプロジェクトに無制限の自由を与えるわけではないと警告した。これらのトークンは証券と見なされないものの、その販売またはプロモーションに関連する詐欺行為は、他の連邦法および州法の下で依然として起訴される可能性がある。同機関は次のように明確にした。

「ミームコインの募集および販売に関連する詐欺的行為は、他の連邦法および州法の下で、他の連邦または州機関による執行措置または起訴の対象となる可能性がある。」

ハウイー判決以降、連邦裁判所は、ハウイーの「他者の努力」要件は、「投資家以外の者による努力が疑う余地なく重要なもの、すなわち企業の失敗または成功に影響を与える本質的な管理的努力である場合」に満たされると説明している、とSECは述べた。