La SEC afferma che le monete meme non sono titoli perché sono inutili

La SEC ha ufficialmente stabilito che le meme coin non sono titoli, affermando che queste risorse digitali sono prive di qualsiasi funzione concreta, rendimento o supporto aziendale. La decisione, annunciata giovedì dalla Divisione Finanza delle Società, chiarisce che le transazioni che coinvolgono le meme coin non devono essere registrate ai sensi delle leggi federali sui titoli.

Secondo la SEC, le monete meme sono "simili a oggetti da collezione" e vengono solitamente acquistate per "scopi di intrattenimento, interazione sociale e cultura". Non forniscono quote di proprietà, dividendi o diritti su profitti futuri e il loro valore è determinato esclusivamente dalla domanda del mercato e dalla speculazione.

Per questo motivo, gli investitori in questi asset non saranno tutelati dalle leggi federali sui titoli azionari e chiunque li negozi a proprio rischio e pericolo. Nella sua dichiarazione, la SEC ha affermato:

"In quanto tali, le persone che partecipano all'offerta e alla vendita di meme coin non sono tenute a registrare le proprie transazioni presso la Commissione ai sensi del Securities Act del 1933 ("Securities Act") né a rientrare in una delle esenzioni dalla registrazione previste dal Securities Act. Di conseguenza, né gli acquirenti né i detentori di meme coin sono tutelati dalle leggi federali sui titoli."

Le monete meme non superano il test di Howey

La SEC determina se un asset può essere considerato un titolo applicando il test Howey, che ha avuto origine nel caso SEC contro WJ Howey Co. Questo test valuta se una transazione comporta un investimento di denaro in un'impresa comune con l'aspettativa di un profitto derivante dagli sforzi di altri.

In questo caso, la SEC ha concluso che le meme coin non soddisfano queste condizioni per due motivi. In primo luogo, gli acquirenti non investono in un'impresa comune in cui i loro fondi sono gestiti da promotori o sviluppatori per generare profitti, ha affermato la SEC.

In secondo luogo, qualsiasi profitto derivante dalle meme coin deriva da trading speculativo piuttosto che dagli sforzi di un'azienda o di un team dirigenziale, ha affermato la SEC. L'agenzia ha affermato che i promotori delle meme coin non stanno intraprendendo "sforzi imprenditoriali o manageriali" che avrebbero un impatto diretto sul valore di questi token.

Inoltre, la SEC ha fatto riferimento alle sezioni 2(a)(1) del Securities Act e 3(a)(10) del Securities Exchange Act del 1934, che defiil termine sicurezza ed elencano vari strumenti finanziari quali azioni, obbligazioni e titoli.

"In altre parole, una meme coin non è di per sé un titolo finanziario. Le suddette sezioni di legge stabiliscono inoltre che i "tractractractractractractractractractractractractractractractractrac" stabilito nella sentenza SEC contro WJ Howey Co", ha dichiarato la SEC nella nota di giovedì.

Poiché la SEC non riconosce le meme coin come titoli, chiunque le acquisti, venda o le scambi non sarà coperto dalle tutele federali sui titoli. Ciò significa che gli investitori non possono contare sull'intervento dell'agenzia in caso di perdite dovute a crolli del mercato o progetti falliti.

Tuttavia, la SEC ha anche avvertito che la sua decisione non lascia spazio a progetti di meme coin. Sebbene questi token non siano considerati titoli, le attività fraudolente legate alla loro vendita o promozione possono comunque essere perseguite ai sensi di altre leggi federali e statali. L'agenzia ha chiarito che:

"La condotta fraudolenta relativa all'offerta e alla vendita di monete meme può essere soggetta ad azioni coercitive o procedimenti penali da parte di altre agenzie federali o statali ai sensi di altre leggi federali e statali."

I tribunali federali successivi a Howey hanno spiegato che il requisito di Howey relativo agli "sforzi altrui" è soddisfatto quando "gli sforzi compiuti da persone diverse dall'investitore sono innegabilmente significativi, quegli sforzi gestionali essenziali che incidono sul fallimento o sul successo dell'impresa", ha affermato la SEC.