La SEC ha stabilito ufficialmente che le monete dei meme non sono titoli, affermando che queste risorse digitali non hanno alcuna funzione del mondo reale, rendimento o supporto aziendale. La decisione, annunciata dalla Divisione delle Corporation Finance giovedì, chiarisce che le transazioni che coinvolgono le monete dei meme non devono essere registrate ai sensi delle leggi federali sui titoli.
Secondo la SEC, le monete di meme sono "simili ai oggetti da collezione" e in genere vengono acquistate per "intrattenimento, interazione sociale e scopi culturali". Non forniscono poste di proprietà, dividendi o diritti ai profitti futuri e il loro valore è dettato dalla sola domanda di mercato e speculazioni.
Per questo motivo, gli investitori in questi beni non saranno protetti dalle leggi federali sui titoli e chiunque le scambino lo fa a proprio rischio. Nella sua dichiarazione, la SEC ha dichiarato:
"In quanto tale, le persone che partecipano all'offerta e alla vendita di monete di meme non hanno bisogno di registrare le loro transazioni con la Commissione ai sensi del Securities Act del 1933 (" Securities Act ") o rientrano in una delle esenzioni della Securities Act dalla registrazione. Di conseguenza, né gli acquirenti di monete di meme né i titolari sono protetti dalle leggi federali sui titoli. "
Le monete di meme falliscono il test Howey
La SEC determina se un bene si qualifica come sicurezza applicando il test Howey, che ha avuto origine dal caso SEC v. WJ Howey Co. Questo test considera se una transazione comporta un investimento di denaro in un'impresa comune con un'aspettativa di profitto derivata dagli sforzi degli altri.
In questo caso, la SEC ha concluso che le monete dei meme non soddisfano queste condizioni per due motivi. In primo luogo, gli acquirenti non investono in un'impresa comune in cui i loro fondi vengono gestiti da promotori o sviluppatori per generare profitti, ha affermato la SEC.
In secondo luogo, tutti i profitti realizzati dalle monete dei meme provengono dal trading speculativo piuttosto che dagli sforzi di un team di attività o di gestione, ha affermato la SEC. L'agenzia ha affermato che i promotori di monete di meme non stanno intraprendendo "sforzi imprenditoriali o manageriali" che avrebbero avuto un impatto diretto sul valore di questi token.
Inoltre, la SEC indicò le sezioni 2 (a) (1) del Securities Act e 3 (a) (10) del Securities Exchange Act del 1934, che defiil termine sicurezza ed elenca vari strumenti finanziari come azioni, obbligazioni e note.
“In altre parole, una moneta di meme non è essa stessa una sicurezza. Le suddette sezioni legali prevedono inoltre che i "consumo di investimenti trac siano titoli. Dato che una moneta di meme non è essa stessa una sicurezza, conduciamo la nostra analisi del fatto che una moneta di meme possa essere offerta e venduta come parte di una trac nell'ambito del test di "investimento di investimento trac stabilito nella Sec v. WJ Howey Co ", ha affermato la SEC nella dichiarazione di giovedì.
Poiché la SEC non riconosce le monete dei meme come titoli, chiunque acquisti, venda o li scambia non sarà coperto da protezioni federali sui titoli. Ciò significa che gli investitori non possono fare affidamento sull'agenzia per intervenire se subiscono perdite a causa di arresti di mercato o progetti falliti.
Ma la SEC ha anche avvertito che la sua decisione non dà ai progetti di monete di meme un passaggio gratuito. Mentre questi token non sono considerati titoli, le attività fraudolente relative alla loro vendita o promozione possono ancora essere perseguite in base ad altre leggi federali e statali. L'agenzia ha chiarito che:
"La condotta fraudolenta relativa all'offerta e alla vendita di monete di meme può essere soggetta a azioni di applicazione o procedimento giudiziario da parte di altre agenzie federali o statali ai sensi delle altre leggi federali e statali."
I tribunali federali da Howey hanno spiegato che il requisito di "sforzi degli altri" di Howey è soddisfatto quando "gli sforzi compiuti da quelli diversi dall'investitore sono quelli innegabilmente significativi, quegli sforzi manageriali essenziali che incidono sul fallimento o il successo dell'impresa", ha affermato la SEC.
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