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La SEC afferma che le meme coin non sono titoli perché non hanno un reale utilizzo, non generano reddito e sono semplici oggetti da collezione guidati dall'hype.
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Le meme coin non superano il Test di Howey, il che significa che non sono investimenti in un'azienda e non dipendono da un team per creare profitti.
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Nessuna protezione SEC: se perdi denaro con le meme coin, è a tuo rischio. L'agenzia non interverrà.
La SEC ha stabilito ufficialmente che le meme coin non sono titoli, affermando che queste attività digitali mancano di qualsiasi funzione nel mondo reale, rendimento o supporto aziendale. La decisione, annunciata dalla Division of Corporation Finance giovedì, chiarisce che le transazioni che coinvolgono meme coin non devono essere registrate ai sensi delle leggi federali sui titoli.
Secondo la SEC, le meme coin sono "simili a oggetti da collezione" e vengono acquistate tipicamente per "intrattenimento, interazione sociale e scopi culturali". Non forniscono quote di proprietà, dividendi o diritti sui profitti futuri, e il loro valore è dettato esclusivamente dalla domanda di mercato e dalla speculazione.
Per questo motivo, gli investitori in queste attività non saranno protetti dalle leggi federali sui titoli, e chiunque le scambi lo fa a proprio rischio. Nella sua dichiarazione, la SEC ha dichiarato:
"Di conseguenza, le persone che partecipano all'offerta e alla vendita di meme coin non devono registrare le loro transazioni con la Commissione ai sensi del Securities Act del 1933 ('Securities Act') o rientrare in una delle esenzioni dalla registrazione previste dal Securities Act. Di conseguenza, né gli acquirenti né i detentori di meme coin sono protetti dalle leggi federali sui titoli."
Le meme coin non superano il Test Howey
La SEC determina se un'attività si qualifica come titolo applicando il Test Howey, originato dal caso SEC v. W.J. Howey Co. Questo test valuta se una transazione comporta un investimento di denaro in un'impresa comune con l'aspettativa di un profitto derivante dagli sforzi di altri.
In questo caso, la SEC ha concluso che le meme coin non soddisfano queste condizioni per due motivi. In primo luogo, gli acquirenti non stanno investendo in un'impresa comune in cui i loro fondi vengono gestiti da promotori o sviluppatori per generare profitti, ha dichiarato la SEC.
In secondo luogo, eventuali profitti realizzati dalle meme coin derivano dal trading speculativo piuttosto che dagli sforzi di un'azienda o di un team di gestione, ha detto la SEC. L'agenzia ha affermato che i promotori delle meme coin non stanno compiendo "sforzi imprenditoriali o gestionali" che impatterebbero direttamente sul valore di questi token.
Inoltre, la SEC ha fatto riferimento alle Sezioni 2(a)(1) del Securities Act e 3(a)(10) del Securities Exchange Act del 1934, che definiscono il termine titolo e elencano vari strumenti finanziari come azioni, obbligazioni e note.
"In altre parole, una meme coin non è di per sé un titolo. Le sezioni statutarie sopra menzionate forniscono anche che i 'contratti di investimento' sono titoli. Dato che una meme coin non è di per sé un titolo, conduciamo la nostra analisi per determinare se una meme coin possa essere offerta e venduta come parte di un contratto di investimento ai sensi del test 'contratto di investimento' stabilito nel caso SEC v. W.J. Howey Co.," ha ha dichiarato la SEC nella comunicazione di giovedì.
Poiché la SEC non riconosce le meme coin come titoli, chiunque le acquisti, venda o scambi non sarà coperto dalle protezioni federali sui titoli. Ciò significa che gli investitori non possono fare affidamento sull'agenzia per intervenire se subiscono perdite a causa di crolli di mercato o progetti falliti.
Ma la SEC ha anche avvertito che la sua decisione non dà ai progetti di meme coin un lasciapassare gratuito. Sebbene questi token non siano considerati titoli, le attività fraudolente relative alla loro vendita o promozione possono ancora essere perseguite ai sensi di altre leggi federali e statali. L'agenzia ha chiarito che:
"Le condotte fraudolente relative all'offerta e alla vendita di meme coin possono essere soggette ad azioni di enforcement o procedimenti penali da parte di altre agenzie federali o statali ai sensi di altre leggi federali e statali."
I tribunali federali dal caso Howey hanno spiegato che il requisito degli "sforzi di altri" di Howey è soddisfatto quando "gli sforzi compiuti da coloro che non sono gli investitori sono quelli indubbiamente significativi, quegli sforzi gestionali essenziali che influenzano il fallimento o il successo dell'impresa", ha detto la SEC.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
