La SEC dice que las monedas meme no son valores porque son inútiles

La SEC ha dictaminado oficialmente que las monedas meme no son valores, argumentando que estos activos digitales carecen de función, rendimiento o respaldo empresarial en el mundo real. La decisión, anunciada el jueves por la División de Finanzas Corporativas, aclara que las transacciones con monedas meme no requieren registro según las leyes federales de valores.

Según la SEC, las monedas meme son similares a objetos de colección y suelen adquirirse con fines de entretenimiento, interacción social y culturales. No otorgan participaciones de propiedad, dividendos ni derecho a ganancias futuras, y su valor se determina únicamente por la demanda del mercado y la especulación.

Por ello, los inversores en estos activos no estarán protegidos por las leyes federales de valores, y quien los opere lo hará bajo su propio riesgo. En su comunicado, la SEC declaró:

Por lo tanto, quienes participan en la oferta y venta de monedas meme no necesitan registrar sus transacciones ante la Comisión conforme a la Ley de Valores de 1933 («Ley de Valores») ni estar amparados por alguna de las exenciones de registro previstas en dicha Ley. En consecuencia, ni los compradores ni los poseedores de monedas meme están protegidos por las leyes federales de valores

Las monedas meme no superan la prueba de Howey

La SEC determina si un activo califica como valor aplicando la Prueba Howey, que se originó en el caso SEC v. WJ Howey Co. Esta prueba considera si una transacción implica una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa de ganancias derivadas de los esfuerzos de otros.

En este caso, la SEC ha concluido que las monedas meme no cumplen estas condiciones por dos razones. En primer lugar, los compradores no invierten en una empresa común donde sus fondos son gestionados por promotores o desarrolladores para generar ganancias, según la SEC.

En segundo lugar, cualquier beneficio obtenido con las monedas meme proviene de operaciones especulativas y no de los esfuerzos de una empresa o equipo directivo, según la SEC. La agencia indicó que los promotores de las monedas meme no están realizando esfuerzos empresariales o de gestión que afecten directamente el valor de estos tokens.

Además, la SEC señaló las Secciones 2(a)(1) de la Ley de Valores y 3(a)(10) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934, que defiel término valor y enumeran varios instrumentos financieros como acciones, bonos y pagarés.

En otras palabras, una criptomoneda meme no es en sí misma un valor. Las secciones legales mencionadas anteriormente también establecen que los "tractractractractractractractractractractractractractractractractracestablecida en el caso SEC v. WJ Howey Co., según declaró la SEC en un comunicado el jueves.

Dado que la SEC no reconoce las monedas meme como valores, quien las compre, venda o negocie no estará cubierto por las protecciones federales de valores. Esto significa que los inversores no pueden confiar en la intervención de la agencia si sufren pérdidas debido a caídas del mercado o proyectos fallidos.

Pero la SEC también advirtió que su decisión no da vía libre a los proyectos de monedas meme. Si bien estos tokens no se consideran valores, las actividades fraudulentas relacionadas con su venta o promoción aún pueden ser procesadas bajo otras leyes federales y estatales. La agencia aclaró que:

“La conducta fraudulenta relacionada con la oferta y venta de monedas meme puede estar sujeta a medidas coercitivas o procesamiento por parte de otras agencias federales o estatales bajo otras leyes federales y estatales”

Los tribunales federales desde Howey han explicado que el requisito de “esfuerzos de otros” de Howey se satisface cuando “los esfuerzos realizados por aquellos que no son el inversor son los innegablemente significativos, aquellos esfuerzos de gestión esenciales que afectan el fracaso o el éxito de la empresa”, dijo la SEC.