La SEC ha dictaminado oficialmente que las monedas de memes no son valores, diciendo que estos activos digitales carecen de ninguna función, rendimiento o respaldo empresarial del mundo real. La decisión, anunciada por la División de Finanzas de la Corporación el jueves, aclara que las transacciones que involucran monedas de memes no necesitan estar registradas bajo las leyes federales de valores.
Según la SEC, las monedas de memes son "similares a los coleccionables" y generalmente se compran para "entretenimiento, interacción social y fines culturales". No proporcionan estacas de propiedad, dividendos o derechos a las ganancias futuras, y su valor está dictado solo por la demanda del mercado y la especulación.
Debido a esto, los inversores en estos activos no estarán protegidos por las leyes federales de valores, y cualquiera que lo negocie lo haga bajo su propio riesgo. En su declaración, la SEC dijo:
"Como tal, las personas que participan en la oferta y venta de monedas de memes no necesitan registrar sus transacciones con la Comisión bajo la Ley de Valores de 1933 (" Ley de valores ") ni caer dentro de una de las exenciones de la Ley de Valores del registro. En consecuencia, ni los compradores de monedas de memes ni los titulares están protegidos por las leyes federales de valores ".
Las monedas de meme fallan en la prueba Howey
La SEC determina si un activo califica como seguridad al aplicar la prueba Howey, que se originó en el caso Sec. V. WJ Howey Co. Esta prueba considera si una transacción implica una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa de ganancias derivadas de los esfuerzos de los demás.
En este caso, la SEC ha concluido que las monedas de memes no cumplen con estas condiciones por dos razones. Primero, los compradores no están invirtiendo en una empresa común donde sus fondos están siendo administrados por promotores o desarrolladores para generar ganancias, dijo la SEC.
En segundo lugar, cualquier ganancia obtenida de monedas de memes proviene del comercio especulativo en lugar de los esfuerzos de un negocio o equipo de gestión, dijo la SEC. La agencia dijo que los promotores de monedas de memes no están tomando "esfuerzos empresariales o gerenciales" que afectarían directamente el valor de estos tokens.
Además, la SEC señaló a las Secciones 2 (a) (1) de la Ley de Valores y 3 (a) (10) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934, que defiel término seguridad y enumeran varios instrumentos financieros, como acciones, bonos y notas.
“En otras palabras, una moneda de meme no es en sí misma una seguridad. Las secciones legales antes mencionadas también establecen que los "controles de inversión trac son valores. Dado que una moneda de memes no es en sí misma una seguridad, realizamos nuestro análisis de si una moneda de meme puede ser ofrecida y vendida como parte de un trac trac de inversión " establecida en la Sec. V. WJ Howey Co ", dijo la SEC en la declaración del jueves.
Dado que la SEC no reconoce las monedas de memes como valores, cualquier persona que compre, venda o cotiza no estará cubierta por las protecciones federales de valores. Esto significa que los inversores no pueden confiar en la agencia para intervenir si sufren pérdidas debido a accidentes de mercado o proyectos fallidos.
Pero la SEC también advirtió que su decisión no le da a los proyectos de monedas de meme un pase gratuito. Si bien estos tokens no se consideran valores, las actividades fraudulentas relacionadas con su venta o promoción aún pueden ser procesadas bajo otras leyes federales y estatales. La agencia dejó en claro que:
"La conducta fraudulenta relacionada con la oferta y la venta de monedas de memes puede estar sujeta a acción o enjuiciamiento de cumplimiento de otras agencias federales o estatales bajo otras leyes federales y estatales".
Los tribunales federales desde Howey han explicado que los requisitos de "esfuerzos de los demás" de Howey se satisfacen cuando "los esfuerzos realizados por aquellos que no sean el inversor son los innegablemente importantes, esos esfuerzos gerenciales esenciales que afectan el fracaso o el éxito de la empresa", dijo la Sec.
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