A SEC decidiu oficialmente que as moedas de meme não são valores mobiliários, dizendo que esses ativos digitais carecem de nenhuma função, rendimento ou apoio corporativo do mundo real. A decisão, anunciada pela Divisão de Finanças da Corporação na quinta -feira, esclarece que as transações envolvendo moedas de meme não precisam ser registradas nas leis federais de valores mobiliários.
De acordo com a SEC, as moedas de meme são "semelhantes a colecionáveis" e geralmente são compradas para "entretenimento, interação social e fins culturais". Eles não fornecem participações, dividendos ou direitos de propriedade, e seu valor é ditado apenas pela demanda e especulação do mercado.
Por esse motivo, os investidores nesses ativos não serão protegidos pelas leis federais de valores mobiliários, e qualquer pessoa que os negocie o faça por seu próprio risco. Em seu comunicado, a SEC disse:
“Como tal, as pessoas que participam da oferta e venda de moedas de meme não precisam registrar suas transações com a Comissão sob a Lei de Valores Mobiliários de 1933 (“ Lei de Valores Mobiliários ”) ou se enquadrarem em uma das isenções da Lei de Valores Mobiliários do Registro. Consequentemente, nem os compradores de moedas de meme nem os detentores são protegidos pelas leis federais de valores mobiliários. ”
Moedas de meme falham no teste Howey
A SEC determina se um ativo se qualifica como uma segurança aplicando o teste Howey, que se originou no caso Sec v. WJ Howey Co. Este teste considera se uma transação envolve um investimento de dinheiro em uma empresa comum com uma expectativa de lucro derivado dos esforços de outras pessoas.
Nesse caso, a SEC concluiu que as moedas de meme não atendem a essas condições por dois motivos. Primeiro, os compradores não estão investindo em uma empresa comum em que seus fundos estão sendo gerenciados por promotores ou desenvolvedores para gerar lucros, disse a SEC.
Segundo, quaisquer lucros obtidos com moedas de meme vêm do comércio especulativo, e não dos esforços de uma equipe de negócios ou gerenciamento, disse a SEC. A agência disse que os promotores de moedas de meme não estão assumindo "esforços empresariais ou gerenciais" que afetariam diretamente o valor desses tokens.
Além disso, a SEC apontou para as seções 2 (a) (1) da Lei de Valores Mobiliários e 3 (a) (10) da Lei de Exissão de Valores Mobiliários de 1934, que defio termo segurança e listam vários instrumentos financeiros, como ações, títulos e notas.
“Em outras palavras, uma moeda de meme não é uma segurança. As seções estatutárias acima mencionadas também estabelecem que “contratos de investimento trac são valores mobiliários. Dado que uma moeda de meme não é uma segurança, conduzimos nossa análise de se uma moeda de mete pode ser oferecida e vendida como parte de um investimento contratado trac o teste de "Conjunto de investimentos trac estabelecido na Sec v. WJ Howey Co ", disse a SEC no comunicado de quinta -feira.
Como a SEC não reconhece moedas de meme como valores mobiliários, qualquer pessoa que compra, vende ou negocie não será coberta por proteções federais de valores mobiliários. Isso significa que os investidores não podem confiar na agência para intervir se sofrerem perdas devido a falhas de mercado ou projetos fracassados.
Mas a SEC também alertou que sua decisão não dá aos projetos de moedas de meme um passe gratuito. Embora esses tokens não sejam considerados valores mobiliários, atividades fraudulentas relacionadas à sua venda ou promoção ainda podem ser processadas sob outras leis federais e estaduais. A agência deixou claro que:
"Conduta fraudulenta relacionada à oferta e venda de moedas de meme pode estar sujeita a ações ou acusações de execução por outras agências federais ou estaduais sob outras leis federais e estaduais".
Os tribunais federais desde Howey explicaram que os requisitos de "esforços dos outros" de Howey são atendidos quando "os esforços feitos por aqueles que não são o investidor são os inegavelmente significativos, os esforços gerenciais essenciais que afetam o fracasso ou o sucesso da empresa", disse a SEC.
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