الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقول إن عملات الميم ليست أوراقاً مالية لأنها عديمة الفائدة

أعلنت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسمياً أن عملات الميم ليست أوراقاً مالية، قائلة إن هذه الأصول الرقمية تفتقر إلى أي وظيفة في العالم الحقيقي، أو عائد، أو دعم مؤسسي. يوضح القرار، الذي أعلنه قسم تمويل الشركات يوم الخميس، أن المعاملات المتعلقة بعملات الميم لا تحتاج إلى التسجيل بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.

وفقاً للهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، فإن عملات الميم "تشبه المقتنيات" ويتم شراؤها عادةً لأغراض "الترفيه، والتفاعل الاجتماعي، والأغراض الثقافية". لا توفر حصص ملكية، أو أرباحاً، أو حقوقاً في الأرباح المستقبلية، وتحدد قيمها الطلب السوقي والمضاربة وحدها.

بسبب هذا، لن يتم حماية المستثمرين في هذه الأصول بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، وأي شخص يتداولها يفعل ذلك على مسؤوليته الخاصة. في بيانها، قالت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC):

"وبالتالي، لا يحتاج الأشخاص الذين يشاركون في عرض وبيع عملات الميم إلى تسجيل معاملاتهم مع اللجنة بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 ('قانون الأوراق المالية') أو الدخول ضمن أحد استثناءات قانون الأوراق المالية من التسجيل. وبناءً على ذلك، لا يتم حماية مشترين أو حاملي عملات الميم بموجب قوانين الأوراق المالية الفيدرالية."

عملات الميم تفشل في اختبار هاوي

تحدد الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ما إذا كان الأصل يؤهل كأداة مالية من خلال تطبيق اختبار هاوي، الذي نشأ من قضية الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركة W.J. Howey. يأخذ هذا الاختبار في الاعتبار ما إذا كانت المعاملة تتضمن استثماراً للأموال في مشروع مشترك مع توقع الربح المستمد من جهود الآخرين.

في هذه الحالة، خلصت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى أن عملات الميم لا تستوفي هذه الشروط لسببين. أولاً، المشترون لا يستثمرون في مشروع مشترك حيث يتم إدارة أموالهم من قبل المروجين أو المطورين لتوليد الأرباح، قالت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

ثانياً، أي أرباح يتم تحقيقها من عملات الميم تأتي من التداول المضاربي بدلاً من جهود الأعمال أو فريق الإدارة، قالت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). قالت الوكالة إن مروجي عملات الميم لا يتخذون "جهوداً ريادة الأعمال أو الإدارية" التي من شأنها أن تؤثر بشكل مباشر على قيمة هذه الرموز.

بالإضافة إلى ذلك، أشارت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إلى القسم 2(a)(1) من قانون الأوراق المالية والقسم 3(a)(10) من قانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934، الذي يعرف مصطلح الأداة المالية ويذكر أدوات مالية متنوعة مثل الأسهم والسندات والسندات.

"بعبارة أخرى، عملة الميم ليست بحد ذاتها أداة مالية. توفر الأقسام التشريعية المذكورة أعلاه أيضاً أن "عقود الاستثمار" هي أدوات مالية. نظراً لأن عملة الميم ليست بحد ذاتها أداة مالية، فإننا نجري تحليلنا لمعرفة ما إذا كانت عملة الميم يمكن عرضها وبيعها كجزء من عقد استثمار بموجب "اختبار عقد الاستثمار" المحدد في الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركة W.J. Howey Co،" قالت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في بيان يوم الخميس.

بما أن الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لا تعترف بعملات الميم كأوراق مالية، فإن أي شخص يشتري أو يبيع أو يتداولها لن يكون مشمولاً بحماية الأوراق المالية الفيدرالية. هذا يعني أن المستثمرين لا يمكنهم الاعتماد على الوكالة للتدخل إذا تعرضوا لخسائر بسبب انهيارات السوق أو المشاريع الفاشلة.

ولكن حذرت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أيضاً من أن قرارها لا يمنح مشاريع عملات الميم مروراً مجانياً. بينما لا تعتبر هذه الرموز أوراقاً مالية، يمكن ملاحقة الأنشطة الاحتيالية المتعلقة ببيعها أو الترويج لها بموجب قوانين فيدرالية وحكومية أخرى. جعلت الوكالة من الواضح أن:

"قد تخضع الممارسات الاحتيالية المتعلقة بعرض وبيع عملات الميم لإجراء إنفاذ أو مقاضاة من قبل وكالات فيدرالية أو حكومية أخرى بموجب قوانين فيدرالية وحكومية أخرى."

فسرت المحاكم الفيدرالية منذ قضية هاوي أن شرط "جهود الآخرين" في هاوي يتحقق عندما "تكون الجهود التي يبذلها أولئك الذين ليسوا المستثمرين هي الجهود الحاسمة بلا شك، تلك الجهود الإدارية الأساسية التي تؤثر على فشل أو نجاح المشروع،" قالت الهيئة التنظيمية للأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).