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Die SEC erklärt, dass Meme-Coins keine Wertpapiere sind, da sie keinen echten Nutzen bieten, keine Erträge generieren und lediglich auf Hype basierende Sammlerstücke darstellen.
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Meme-Coins bestehen den Howey-Test nicht, was bedeutet, dass es sich nicht um Investitionen in ein Unternehmen handelt und sie nicht von einem Team abhängig sind, das Gewinne erzielt.
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Kein SEC-Schutz: Wenn Sie bei Meme-Coins Geld verlieren, tragen Sie die Verantwortung selbst. Die Behörde wird nicht eingreifen.
Die SEC hat offiziell entschieden, dass Meme-Coins keine Wertpapiere sind, da diese digitalen Vermögenswerte keine echte Funktion, Rendite oder Unternehmensunterstützung aufweisen. Die Entscheidung, die am Donnerstag von der Division of Corporation Finance bekannt gegeben wurde, klärt, dass Transaktionen mit Meme-Coins nicht nach den bundesstaatlichen Wertpapiergesetzen registriert werden müssen.
Laut der SEC sind Meme-Coins „ähnlich wie Sammlerstücke“ und werden typischerweise aus „Unterhaltungs-, sozialen und kulturellen Gründen“ gekauft. Sie bieten keine Eigentumsanteile, Dividenden oder Ansprüche auf zukünftige Gewinne, und ihr Wert wird allein durch Marktnachfrage und Spekulation bestimmt.
Daher sind Anleger in diese Vermögenswerte nicht durch bundesstaatliche Wertpapiergesetze geschützt, und jeder, der sie handelt, tut dies auf eigenes Risiko. In seiner Erklärung sagte die SEC:
„Daher müssen Personen, die am Angebot und Verkauf von Meme-Coins teilnehmen, ihre Transaktionen nicht gemäß dem Wertpapiergesetz von 1933 („Securities Act“) bei der Kommission registrieren oder in eine der Ausnahmen vom Registrierungspflicht des Wertpapiergesetzes fallen. Entsprechend sind weder Käufer noch Inhaber von Meme-Coins durch die bundesstaatlichen Wertpapiergesetze geschützt.“
Meme-Coins bestehen den Howey-Test nicht
Die SEC bestimmt, ob ein Vermögenswert als Wertpapier qualifiziert, indem sie den Howey-Test anwendet, der aus dem Fall SEC v. W.J. Howey Co. stammt. Dieser Test prüft, ob eine Transaktion eine Geldinvestition in ein gemeinsames Unternehmen mit der Erwartung eines Gewinns aus den Bemühungen anderer beinhaltet.
In diesem Fall hat die SEC zu dem Schluss gekommen, dass Meme-Coins diese Bedingungen aus zwei Gründen nicht erfüllen. Erstens investieren Käufer nicht in ein gemeinsames Unternehmen, in dem ihre Mittel von Promotern oder Entwicklern zur Generierung von Gewinnen verwaltet werden, sagte die SEC.
Zweitens stammen alle Gewinne aus Meme-Coins aus spekulativem Handel und nicht aus den Bemühungen eines Unternehmens oder eines Managementteams, sagte die SEC. Die Behörde erklärte, dass Meme-coin-Promoter keine „unternehmerischen oder managerialen Bemühungen“ unternehmen, die den Wert dieser Token direkt beeinflussen würden.
Darüber hinaus verwies die SEC auf Abschnitt 2(a)(1) des Wertpapiergesetzes und Abschnitt 3(a)(10) des Wertpapierhandelsgesetzes von 1934, die den Begriff Wertpapier definieren und verschiedene Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen und Schuldscheine auflisten.
„Mit anderen Worten, ein Meme-coin ist an sich kein Wertpapier. Die oben genannten gesetzlichen Abschnitte sehen auch vor, dass „Investmentverträge“ Wertpapiere sind. Da ein Meme-coin an sich kein Wertpapier ist, führen wir unsere Analyse durch, ob ein Meme-coin als Teil eines Investmentvertrags nach dem „Investmentvertrag“-Test, der in SEC v. W.J. Howey Co. dargelegt ist, angeboten und verkauft werden kann,“ sagte sagte die SEC in der Erklärung vom Donnerstag.
Da die SEC Meme-Coins nicht als Wertpapiere anerkennt, sind Personen, die sie kaufen, verkaufen oder handeln, nicht durch bundesstaatliche Wertpapier-Schutzmaßnahmen abgedeckt. Das bedeutet, dass Anleger sich nicht darauf verlassen können, dass die Behörde eingreift, wenn sie Verluste aufgrund von Markteinbrüchen oder gescheiterten Projekten erleiden.
Aber die SEC warnte auch, dass ihre Entscheidung Meme-coin-Projekten keine Freifahrt gibt. Während diese Token nicht als Wertpapiere gelten, können betrügerische Aktivitäten im Zusammenhang mit ihrem Verkauf oder ihrer Bewerbung weiterhin nach anderen bundesstaatlichen und staatlichen Gesetzen strafrechtlich verfolgt werden. Die Behörde machte deutlich, dass:
„Betrügerisches Verhalten im Zusammenhang mit dem Angebot und Verkauf von Meme-Coins kann nach anderen bundesstaatlichen und staatlichen Gesetzen von anderen bundesstaatlichen oder staatlichen Behörden geahndet oder strafrechtlich verfolgt werden.“
Bundesgerichte haben seit Howey erklärt, dass die Anforderung der „Bemühungen anderer“ in Howey erfüllt ist, wenn „die von anderen als dem Anleger unternommenen Bemühungen die unbestreitbar bedeutenden sind, jene wesentlichen managerialen Bemühungen, die über das Scheitern oder den Erfolg des Unternehmens entscheiden“, sagte die SEC.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
