Блокчейн-леверидж через протоколы кредитования вернулся к уровням пика 2021 года
- Активные ончейн-кредиты превысили $22 млрд, тогда как стоимость, заблокированная в DeFi-кредитовании, составляет более $50 млрд.
- Текущее расширение кредитования всё ещё является лишь небольшой долей от доступной ликвидности стейблкоинов.
- Aave лидирует в расширении кредитования во время 2024 бычьего цикла.
Активные кредиты в блокчейне вернулись к уровням, не наблюдавшимся с момента пика эйфории 2021 года. Прокси-метрика активности DeFi показывает, что заемщики до этого момента имели уверенность в бычьем рынке, стремясь к прибыли через кредиты под залог.
Кредитование DeFi стало одним из ведущих приложений в 2024 году. Хотя общая заблокированная стоимость в DeFi все еще ниже, чем в 2021 году, активность кредитов в блокчейне такая же высокая, как и в предыдущем бычьем цикле.
Блокчейн-леверидж Messari показывает более зрелый рынок, где ведущие протоколы распространились на несколько цепочек. Кроме того, текущий блокчейн-леверидж сопоставим с 2021 годом только в номинальном выражении.
Этот показатель был достигнут в то время, когда Биткоин (BTC) находится на перепутье, что вновь подняло вопросы о пике его цикла. В 2021 году пик кредитования совпал с ценовой эйфорией, но в итоге распространил заражение на несколько протоколов. С тех пор рост кредитования DeFi был более консервативным, учитывая стоимость залогов.
Кроме того, некоторые протоколы перешли на казначейские облигации США (T-Bills) в качестве залога, убрав слой риска, связанный с ценами на криптовалюты.
Кредитование получает импульс от большего пула стейблкоинов
В процентах от доступной денежной массы на криптовалютном рынке, этот цикл все еще использует меньший процент доступных стейблкоинов. Это привело к ожиданиям еще более широкого кредитования, что, в свою очередь, может стимулировать свопы на DEX и другую активность.
При большем предложении стейблкоинов кредитование DeFi также ограничивает распространение кризиса в случае падения рынка.
Ликвидность растет, но как доля денежной массы, #DeFi активные кредиты превысили только 50% от уровня, достигнутого в прошлом цикле. pic.twitter.com/2kysPxjyQg
— Jamie Coutts CMT (@Jamie1Coutts) 19 декабря 17, 2024
В течение цикла 2024 года DeFi и централизованная торговля имеют воздействие почти на 200 млрд долларов в различных стейблкоинах. В сфере DeFi также появились новые алгоритмические или обеспеченные активами монеты и токены, которые могут создавать нишевые источники ликвидности, как в случае с USDe, USDS, оставшимся предложением DAI и другими небольшими стейблкоинами.
Объем кредитов в блокчейне превысил 22,85 млрд долларов, поскольку протоколы кредитования 2021 года были заменены новыми хабами. Рынок кредитования DeFi восстановился после краха, последовавшего за распадом Terra (LUNA), а также последующего краха FTX.
Блокчейн-леверидж работает до тех пор, пока базовый залог стабилен и превышает сумму кредита. Затем кредиты часто используются в других протоколах DeFi. Кредиты обычно выдаются в форме стейблкоинов, которые затем можно использовать для покупки активов или размещения в высокодоходных хранилищах.
Отчетность о кредитовании DeFi зависит от метода, используемого для отслеживания стоимости. Текущий уровень активных кредитов, измеренный Token Terminal, ниже по сравнению с другими метриками левериджа.
На основе данных DeFi Llama, протоколы кредитования блокируют стоимость более 50 млрд долларов, что является самым высоким уровнем с момента краха LUNA и UST.
Aave возглавляет движение кредитования
В то время как другие протоколы росли с определенной осторожностью, Aave (AAVE) был ведущим приложением с точки зрения активных кредитов и заблокированной стоимости.
Aave был доступен в годы медвежьего рынка, наращивая свою инфраструктуру и базу пользователей. Протокол кредитования теперь растет агрессивно, предлагая свою модель кредитных пулов другим хабы DeFi.
Стоимость в Aave теперь выше $22B, включая отчетные кредиты и залоги. Проект также выпускает свой собственный стейблкоин GHO, хотя рост ограничен и относительно консервативен.
Aave все еще в основном полагается на WETH и WBTC, а также включает более мелкие токены в свои кредитные хранилища. Даже другие протоколы кредитования перенесли свою активность в Aave, стремясь консолидировать ликвидность и предложить пользователям более простой подход.
Родной токен AAVE недавно не смог подняться до $400, вместо этого опустившись до $343,61. Наблюдатели за AAVE ожидают, что он вырастет до четырехзначных оценок, так как он считается находящимся на ранней стадии кредитного цикла.
Недавно AAVE также получил поддержку от крупных игроков. Кредитование в блокчейне иногда возвращается в токены DeFi, как в случае с недавно сообщённой активностью кита. Этот кит взял GHO в качестве блокчейн-кредита и использовал средства для покупки большего количества AAVE. Такие практики могут повысить цену токена. Однако это также может подвергнуть кредиты ликвидации.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Христина Василева
Христина Василева специализируется на новостях из сферы DeFi, бизнеса и экономики. Она получила степень магистра философии в Софийском университете после четырехлетнего обучения по специальности «Бизнес-администрирование, журналистика и массовые коммуникации». Она работала в одной из ведущих газет страны, освещая вопросы сырьевых товаров и корпоративных финансовых результатов. В настоящее время Христина является внештатным автором новостей в Cryptopolitan.
