ESMA предоставляет компаниям ЕС три месяца на вывод из обращения стабильных монет, не соответствующих требованиям MiCA

Криптокомпании в Европе обязаны устранить существующую экспозицию к стейблкоинам, не соответствующим требованиям MiCA, до 8 января 2027 года. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) предоставило национальным финансовым органам 90 дней для надзора за этим процессом в мнении, опубликованном октября 8.

Ограничения могут привести к перемещению торговли с европейских рынков, но это не означает снижения глобального спроса на токены, привязанные к доллару.

Согласно опросу ADAN-Ipsos, в котором были опрошены пользователи из шести европейских стран по поводу стейблкоинов, привязанных к евро, 53% участников имели опыт использования стейблкоинов, номинированных в евро. Это свидетельствует о наличии интереса к стейблкоинам на базе евро. Однако вопрос о том, превратится ли этот интерес в достаточный объем торгов для поддержания ликвидности в Европе, остается открытым.

Что именно охватывает данное мнение

Ограничения, налагаемые ESMA, выходят за рамки листинга на биржах. Они также распространяются на различные финансовые процессы, такие как торговля, хранение, перевод, инвестиционные консультации и общее управление портфелем. Регуляторные органы соответствующих стран должны обеспечить, чтобы компании с сертификатами MiCA прекратили предоставлять доступ к любым не соответствующим требованиям стейблкоинам и ограничили возможность клиентов увеличивать объемы их владения этими стейблкоинами.

Все текущие инвестиции должны быть урегулированы «как можно скорее, но не позднее чем через три месяца после публикации мнения». Тем временем провайдеры могут продолжать оказывать ограниченные услуги, включая ликвидацию, конвертацию, вывод средств, перевод и безопасное хранение, чтобы помочь клиентам закрыть свои позиции.

Это не запрет на хранение ваших собственных монет

Частные пользователи могут хранить USDT. Мнение лишь запрещает использовать его через лицензированных провайдеров услуг в ЕС.

По данным Европейского банковского управления (EBA), к 1 сентября 2026 года было выпущено 39 электронных денежных токенов в соответствии с регламентом MiCA, при этом токены, обеспеченные активами, еще не были одобрены. Регулятор призывает к более четкой классификации криптоактивов и улучшению защиты стейблкоинов, выпускаемых несколькими эмитентами.

Что показала последняя волна удаления с листинга о ликвидности

Предыдущие ограничения показывают, что торговля может продолжаться даже после того, как биржи удалят стейблкоины из листинга. В этом случае основной объем торговли перемещается на другие биржи.

Исследование , проведенное Никола Борри и Кириллом Шахновым и опубликованное в июле 2026 года, показало, что доля USDC в совокупном объеме торгов USDT и USDC была больше и увеличилась с 17,70% до 18,24% вокруг 1 апреля 2025 года.

Сдвиг особенно заметен на биржах, ориентированных на европейских клиентов, где доля USDC, по сообщениям, увеличилась примерно на 6%. В то же время, хотя объемы торгов USDT снизились примерно на 20% на всех площадках по всему миру, объемы торгов USDC оставались стабильными.

Данные свидетельствуют о том, что трейдеры перенесли свои операции в другие активы, а не полностью отказались от использования USDT. Как отмечалось в предыдущей статье Cryptopolitan, ряд бирж, включая Binance, Coinbase, Kraken и OKX, исключили торговые пары с USDT для европейских клиентов в соответствии с MiCA, но продолжают поддерживать соответствующий регуляторным требованиям стейблкоин USDC от Circle.

Евро-монеты растут, долларовые токены все еще значительно превосходят их

Европейские стейблкоины значительно выросли с момента вступления в силу регулирования стейблкоинов MiCA в июне 2024 года. Они обогнали весь рынок стейблкоинов.

Согласно данным Token Terminal, их рыночная капитализация выросла с $285,8 млн во втором квартале 2024 года до $827,5 млн в третьем квартале 2026 года, увеличившись на 189,5%. За тот же период весь рынок стейблкоинов вырос на 94,8%, с $153,1 млрд до $298,2 млрд. Капитализация рынка евро-стейблкоинов продолжала расти, достигнув к 9 октября уровня около $908,7 млн.

Рост затронул не только рыночную стоимость. По данным TRM Labs, ежемесячный объем транзакций с евро-стейблкоинами у различных криптопровайдеров увеличился с $69 млн в январе 2025 года до $777 млн в марте 2026 года.

Тем не менее, токены, привязанные к евро, составляют очень небольшую долю глобального рынка. Хотя они растут почти вдвое быстрее всего сектора стейблкоинов, токены, привязанные к евро, занимают лишь 0,28% от общей капитализации рынка стейблкоинов по состоянию на третий квартал 2026 года.

Атлантический разрыв

Согласно анализу CEPS, Европа рискует стать наиболее строго регулируемой из семи основных юрисдикций по стейблкоинам. Тем временем американский закон GENIUS Act формирует федеральную нормативно-правовую базу для платежных стейблкоинов.

Что касается Европы, ей необходимо найти ответ на вопрос: поможет ли более строгое регулирование ограничить влияние несоблюдающих требования стейблкоинов или приведет к переносу большей части торговли в офшорные юрисдикции. Случаи предыдущих делистингов указывают на то, что второй вариант остается вполне реальным.