- ESMA는 MiCA 승인 기업의 경우 EU 고객에게 비준수 스테이블코인과 관련된 서비스 제공을 중단해야 한다고 밝혔습니다.
- 기존 노출은 가능한 한 조기에, 늦어도 2027년 1월 8일까지 청산해야 합니다.
- 이전 MiCA 상장 폐지 사례는 제한 조치가 스테이블코인 거래를 다른 거래소로 이동시킬 뿐, 수요 자체를 제거하지는 않을 수 있음을 시사합니다.
유럽의 암호화폐 기업들은 2027년 1월 8일까지 비MiCA 준수 스테이블코인에 대한 기존 노출을 제거해야 합니다. 유럽증권시장감독당국(ESMA)은 국가 금융 당국에 해당 프로세스 감독을 위해 90일을 부여했으며, 이는 ⟦N1⟧에 발표된 의견서에서 명시되었습니다. opinion published on October 8.
이러한 제한 조치로 인해 거래가 유럽 시장에서 다른 곳으로 이동할 수는 있지만, 달러 기반 토큰에 대한 글로벌 수요가 감소함을 의미하지는 않습니다.
ADAN-이프소스 조사에 따르면 유로 스테이블코인에 대한 6개 유럽 국가의 사용자들을 대상으로 한 설문 결과, 응답자의 53%가 유로 표시 스테이블코인 사용 경험이 있는 것으로 나타났습니다. 이는 유로 스테이블코인에 대한 관심이 있음을 시사합니다. 그러나 이것이 유럽에서 유지를 위한 충분한 거래 활동으로 이어져 유동성을 유지할 수 있을지는 여전히 미지수입니다.
해당 의견서의 주요 내용
ESMA가 부과한 제한은 거래소 상장 영역을 넘어 확장됩니다. 이러한 제한은 거래, 신탁, 이전, 투자 자문 및 포트폴리오 전반의 관리 등 다양한 금융 절차에도 적용됩니다. 각국의 규제 기관은 MiCA 인증을 보유한 기업들이 비준수 스테이블코인에 대한 접근을 중단하고, 고객이 이러한 스테이블코인의 보유량을 늘리는 것을 제한하도록 보장해야 합니다.
기존 투자는 “지체 없이, 의견 발표 후 3개월 이내”로 처리되어야 합니다. 이 기간 동안 제공업체는 청산, 전환, 출금, 이전 및 보관과 같은 제한된 서비스를 계속 제공하여 고객이 포지션을 정리할 수 있도록 지원할 수 있습니다.
개인 코인 보유 금지 아님
개인 사용자는 USDT를 보유할 수 있습니다. 해당 의견은 EU 내 라이선스 서비스 제공자를 통해 이를 사용하는 것만 방지합니다.
유럽은행감독청(EBA) 보고서에 따르면, 2026년 9월 1일 기준 MiCA 규정에 부합하는 39개의 전자화폐 토큰이 발행되었으며, 자산연결형 토큰은 아직 승인되지 않았습니다. 규제 당국은 암호화폐 자산의 명확한 분류와 다수 발행자가 발행한 스테이블코인의 더 나은 보호를 요구하고 있습니다.
최근 상장 폐지 파동이 유동성에 대해 시사하는 바
이전 제한 사례들은 거래소가 스테이블코인을 상장 폐지하더라도 거래가 지속될 수 있음을 보여줍니다. 오히려 거래의 대부분은 다른 거래소로 이동했습니다.
니콜라 보리와 키릴 샤흐노프가 2026년 7월에 발표한 연구에 따르면, USDC는 USDT 및 USDC의 합산 거래량에서 더 큰 비중을 차지했으며, 2025년 4월 1일 경 17.70%에서 18.24%로 증가했습니다.
유럽 고객을 대상으로 하는 거래소 전반에서 이러한 변화가 특히 두드러졌으며, USDC의 점유율은 약 6% 증가한 것으로 보고됩니다.与此同时, 전 세계 모든 거래소에서 USDT 거래량은 약 20% 감소한 반면, USDC 거래는 안정적으로 유지되었습니다.
데이터는 트레이더들이 USDT 사용을 완전히 중단하기보다는 거래를 다른 곳으로 이동시켰음을 나타냅니다. 이전 크립토폴리탄 기사에서 언급된 바와 같이, 바이낸스, 코인베이스, 크레이켄, OKX를 포함한 여러 거래소는 MiCA 규정 준수 차원에서 유럽 고객을 위한 USDT 거래 쌍을 제거했지만, Circle의 규제 준수 스테이블코인인 USDC는 계속 허용하고 있습니다.
유로 코인 성장, 달러 토큰 여전히 압도적
마이크(MiCA)의 스테이블코인 규정이 2024년 6월 발효된 이후 유로 스테이블코인은 크게 성장했으며, 이는 전체 스테이블코인 시장 성장을 앞질렀습니다.
토큰 터미널에 따르면, 이들의 시가총액은 2024년 2분기 2억 8,580만 달러에서 2026년 3분기 8억 2,750만 달러로 189.5% 증가했습니다. 같은 기간 전체 스테이블코인 시장은 1,531억 달러에서 2,982억 달러로 94.8% 성장했으며, 유로 스테이블코인 시장의 시가총액도 10월 9일 기준 약 9억 870만 달러로 지속적으로 증가했습니다.
이 증가는 단순히 시장 가치에만 국한되지 않았습니다. TRM 랩스에 따르면, 다양한 암호화폐 서비스 제공업체에서의 월간 유로 스테이블코인 거래량은 2025년 1월 6,900만 달러에서 2026년 3월 7억 7,700만 달러로 증가했습니다.
다만 유로 페그 토큰은 글로벌 시장에서 매우 작은 비중을 차지합니다. 전체 스테이블코인 섹터보다 거의 두 배 빠른 속도로 성장하고 있음에도 불구하고, 2026년 3분기 기준 유로 페그 토큰은 전체 스테이블코인 시가총액의 단 0.28%에 불과합니다.
대서양 양안의 격차
CEPS 분석에 따르면, 유럽은 주요 7개 스테이블코인 관할권 중 가장 엄격하게 규제될 위험에 처해 있습니다. 반면, 미국 GENIUS 법안은 결제용 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임워크를 마련하고 있습니다.
유럽의 경우, 더 엄격한 규제가 비준수 스테이블코인의 영향력을 제한하는 데 도움이 될지, 아니면 오히려 거래를 해외로 이동시키는 결과를 초래할지에 대한 해답을 찾아야 합니다. 과거 상장 폐지 사례들은 후자의 가능성이 여전히 현실임을 시사합니다.
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자주 묻는 질문
ESMA의 의견이 EU 내 개인들의 USDT 소유를 금지합니까?
아니요. 해당 제한은 MiCA 인증을 받은 가상자산 서비스 제공업체에만 적용되며, 개인 소유에는 적용되지 않습니다. 기존 서비스는 청산, 전환, 출금, 이체 또는 보관으로 제한됩니다.
기존의 비준수 안정코인 포지션은 언제까지 정리해야 하나요?
국가 관할 당국은 가능한 한 빨리, 늦어도 의견서 발표일인 10월 8일로부터 3개월 이내인 2027년 1월 8일까지 시정 조치를 취하도록 요구해야 합니다.
이전의 USDT 상장 폐지는 유럽의 안정코인 거래량을 축소시켰나요?
아니요. 니콜라 보리와 키릴 샤흔노프의 연구에 따르면 총 거래량은 거의 변동이 없었으며, EU 대상 거래소에서 USDC의 USDT-USDC 거래 점유율은 약 6%p 상승했습니다. 이는 주로 해당 거래소에서의 USDT 거래량이 약 20% 감소했기 때문입니다.
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마이아 비오둔
미카 아비오둔은 탈린 공과대학교 (TalTech) 에서 환경공학 및 관리 석사 학위를 바탕으로 크립토폴리탄에서 콘텐츠와 가격 예측 뉴스를 다듬고 있습니다. 현재 암호화폐 미디어 업계 7년 차인 그는 주요 암호화폐, 알트코인, DeFi, 스테이블코인, 거시 동향 및 신기술을 다루고 있습니다.
