MiCA가 USDT를 밀어내고 USDC를 주목받게 했습니다

Circle은 USDC가 현재 유럽연합(EU)의 암호화폐 시장(MiCA) 규정을 준수하는 세계 10대 스테이블코인 중 유일한 것이라고 주장합니다. 만약 이 주장이 사실이라면, EU에dent약 4억 5천만 명의 사람들은 테더(USDT)를 포함한 대부분의 주요 달러 기반 스테이블코인에 대한 규제된 접근을 더 이상 할 수 없게 된다는 의미입니다.

이번 발표는 유럽이 획기적인 암호화폐 법안을 전면 시행하는 시점에 나온 것으로, 이 법안은 역내 거래 가능한 스테이블코인의 종류를 바꾸고 있으며, MiCA가 혁신과 금융 안정 사이의 균형을 제대로 맞췄는지에 대한 논의를 촉발하고 있습니다.

Circle 토큰 중 단 두 개만 적합 목록에 포함되었습니다

Circle의 유럽 규제 페이지 에 명시된 바와 같이 , USDC는 MiCA(유럽 통화법)에 따라 승인된 시가총액 상위 10위 스테이블코인 중 유일한 코인입니다. 유로화에 기반한 EURC 또한 승인되었습니다. Circle은 두 토큰 모두 법정화폐로 전액 상환 가능하며, 준비금은 규정을 준수하여 일반 대중에게 공개된다고 밝혔습니다. Circle은 8월 3일에 준비금 보고서를 발표했습니다.

MiCA 프레임워크 에 따라 스테이블코인 발행자는 준비금을 분리 보관하고, 정기적인 증명서를 발행하며, 고객의 상환권을 보장하고, 지배구조 기준을 준수해야 합니다. EU 고객을 대상으로 하는 거래소는 이러한 요건을 충족하지 못하는 발행자의 스테이블코인을 더 이상 제공할 수 없습니다.

전환 기간은 7월 1일로 종료되었습니다. 유럽 증권시장감독청(ESMA)은 모든 무허가 업체에 영업 중단을 촉구했습니다. 또한, 유럽연합(EU)과 유럽경제지역(EEA)에서 암호화폐 자산 서비스를 합법적으로 운영할 수 있는 업체는 허가를 받은 업체뿐이라는 점을 다시 한번 강조했습니다.

강화된 규제는 금융 시장에서 스테이블코인의 위상이 높아짐에 따라 규제 당국이 우려를 표명하고 있음을 반영합니다. 유럽matic 리스크 위원회(ESRB)는 스테이블코인 준비금이 은행 및 금융 시장과 점점 더 밀접하게 연결됨에 따라 스테이블코인에 대한 면밀한 감독과 광범위한 금융 리스크 방지가 더욱 중요해질 것이라고 경고했습니다.

테더링을 배제시킨 60% 준비금 규정

대형 발행사에게 가장 어려운 과제는 MiCA에 따른 준비금 요건입니다. "중요한" 스테이블코인으로 분류되는 발행사는 EU 내 은행 예금에 최소 60%의 준비금을 유지해야 합니다. 이 분류는 다음 7가지 조건 중 최소 3가지 이상을 충족하는 발행사에 적용됩니다. 즉, 토큰 보유자 수가 1천만 명 이상, 시가총액이 50억 유로 이상, 일일 평균 거래 건수가 250만 건을 초과하고 총 거래액이 5억 유로를 초과, 게이트키퍼 지위, 글로벌 규모에서의 발행사 활동의 중요성, 금융 상호 연결성, 그리고 다중 토큰 활동입니다. USDT는 이러한 양적 조건을 모두 충족합니다.

테더는 규정을 준수하는 대신 EU 시장에서 철수하기로 결정하고 유로화에 연동된 스테이블코인인 EURT를 종료했습니다.

"신중한 검토 끝에 EUR₮ 지원을 중단하기로 결정했습니다. 이에 따라 테더는 EUR₮ 발행을 중단했으며, 마지막 매입 요청은 2022년에 처리되었고, 새로운 EUR₮ 발행 요청은 더 이상 접수하지 않습니다."

이번 결정은 유럽 시장에서 스테이블코인을 둘러싼 규제 체계의 변화를 고려할 때, 당사의 광범위한 전략적 방향과 일맥상통합니다. 혁신을 촉진하고 사용자에게 필요한 안정성과 보호를 제공하는, 보다 위험 회피적인 규제 체계가 마련될 때까지는 다른 사업에 우선순위를 두기로 했습니다. – 테더, 커뮤니티 중심 제품 지원을 강화하기 위한 전략적 전환에 대해 사용자들에게 업데이트 제공

테더의 CEO인 파올로 아르도이노는 발행사들이 자산을 단기 미국 국채에서 시중 은행 예금으로 옮기도록 요구하는 것이 특히 금융 불안 시기에 스테이블코인의 안정성에 악영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다. 이탈리아 TV와의 인터뷰 후 발표한 성명에서 아르도이노는 MiCA가 "유럽 은행 안정성에 시스템적 위험을 초래한다"고 언급하며, 테더의 EU 탈퇴는 "테더 USDt를 유일한 스테이블코인 옵션으로 사용하는 기존 사용자들을 보호하기 위한 조치"였다고 덧붙였습니다

비판은 테더에만 그치지 않습니다. 블록체인 산업 단체인 유럽 블록체인 협회(Blockchain for Europe)는 유럽연합 집행위원회에 MiCA의 스테이블코인 규정 중 특정 조항을 재검토할 것을 촉구하며, 일부 규정이 유럽의 성공적인 경쟁력 확보를 저해할 수 있다고 주장했습니다.

상장 폐지로 인해 총 거래량은 거의 변동이 없었습니다

거래소들은 이 사건에 즉각 대응했습니다. Binance, 코인베이스, 크라켄, OKX는 MiCA(미국 암호화폐 통제법) 위반 가능성을 피하기 위해 유럽 고객을 대상으로 하는 거래 플랫폼에서 USDT 거래쌍을 제외하기로 결정했습니다.

하지만 전반적인 암호화폐 시장은 많은 사람들이 예상했던 심각한 변화를 겪지는 않았습니다.

LUISS의 경제학자 니콜라 보리와 서리 대학교 연구원 키릴 샤흐노프가 2026년 7월에 발표한 연구에 따르면, USDT와 USDC의 시장 총 점유율은 상장 폐지 이후 "거의 변동이 없었다"고 합니다. 유럽에서는 USDT 간 거래에서 USDC의 점유율이 약 6% 증가했는데, 이는 USDC에 대한 관심 증가보다는 USDT 상장 폐지 후 USDT 거래량이 약 20% 감소한 데 따른 것입니다.

게다가 이번 전환으로 인해 새로운 보안 위험이 발생했습니다. Cryptopolitan급증하고 있습니다 의 최근 보도에 따르면, MiCA 규정을 준수하는 시스템으로 자산을 이전하려는 고객을 대상으로 하는 사칭 사기가

유로 스테이블코인이 발행사들의 앞다퉈 증가하면서 사상 최고치를 경신했습니다

MiCA는 유럽의 유로화 연동 스테이블코인 부문에도 변혁적인 영향을 미칩니다.

DefiLlama 데이터에 따르면 MiCA 규정을 준수하는 유로 스테이블코인의 가치는 2026년 중반에 9억 달러에 육박하여 해당 부문에서 최고치를 기록했습니다. CoinGecko는 EURT가 서비스 종료된 후 Circle의 EURC를 가장 큰 유로화 기반 스테이블코인으로 평가했으며, Token Terminal 데이터에 따르면 유로 스테이블코인은 약 3천억 달러 규모의 전 세계 스테이블코인 시장에서 여전히 1%에도 미치지 못하는 비중을 차지하고 있습니다.

🇪🇺 EU의 MICA(전자화폐위원회) 하에서 스테이블코인의 현황에 대해 두 가지 사실이 동시에 존재합니다.

1️⃣ 현재 21개 발행기관(은행 및 전자화폐 발행기관 포함)에서 발행한 약 35개의 규제 대상 전자화폐 토큰이 있습니다. 실제 기관들이 이 분야에 투자하고 있으며, 많은 대형 EU 기업들이 향후 이 시장에 진출할 것입니다… pic.twitter.com/t6LlwtWvUR

— 패트릭 한센(@paddi_hansen) 2026년 7월 28일

규제 당국은 새로운 발행사를 계속 승인하고 있습니다. 유럽증권시장감독청(ESMA)은 EU 회원국 11개국에서 19개의 전자화폐 토큰 발행사를 승인했으며, 정책 분석가인 패트릭 한센은 7월 말 현재 21개 회사에서 발행한 약 35개의 규제 대상 전자화폐 토큰이 있다고 추산했습니다.

기존 은행들도 이 분야에 진출하고 있습니다. BBVA, ING, UniCredit 등을 포함한 유럽 9개 은행 컨소시엄은 MiCA 규정을 준수하는 유로 스테이블코인을 출시할 예정인데, 이는 규제 대상 은행들이 토큰화된 화폐를 유럽 결제 시스템의 미래에서 중요한 요소로 보고 있음을 보여줍니다.

그럼에도 불구하고 유로 스테이블코인은 국제 시장에서 제한적인 존재감을 보이고 있습니다. MiCA는 유로화 표시 스테이블코인의 규제된 발행을 장려하고 있지만, 달러화 기반 스테이블코인이 암호화폐 거래, 결제 및 유동성 측면에서 여전히 주도적인 역할을 하고 있습니다.