I prestiti attivi on-chain sono tornati a livelli mai visti dal picco di euforia del 2021. Il parametro proxy per l’attività DeFi mostra che i mutuatari avevano fiducia nel mercato rialzista fino a questo punto, cercando guadagni attraverso prestiti basati su garanzie collaterali.
I prestiti DeFi sono diventati una delle app principali nel 2024. Sebbene il valore complessivo DeFi bloccato sia ancora inferiore a quello del 2021, i prestiti on-chain sono attivi quanto durante il precedente ciclo rialzista.
metrica della leva finanziaria a catena rivela un mercato più maturo, in cui i protocolli principali si sono diffusi a più catene. Inoltre, l’attuale leva finanziaria on-chain è simile a quella del 2021 solo in termini nominali.
Il parametro è stato raggiunto in un momento in cui Bitcoin (BTC) si trova a un bivio che ha sollevato ancora una volta interrogativi sul suo picco ciclico. Nel 2021, il picco dei prestiti ha coinciso con l’euforia dei prezzi, ma ha finito per diffondere il contagio a più protocolli. Da allora, la crescita dei prestiti DeFi è stata più conservativa, tenendo conto del valore delle garanzie.
Inoltre, alcuni protocolli sono passati ai Buoni del Tesoro come garanzia, rimuovendo uno strato di rischio legato ai prezzi delle criptovalute.
I prestiti ricevono una spinta da un pool più ampio di stablecoin
In percentuale dell’offerta di moneta disponibile nel mercato delle criptovalute, questo ciclo utilizza ancora una percentuale minore delle stablecoin disponibili. Ciò ha portato ad aspettative per prestiti ancora più ampi, che potrebbero a loro volta stimolare gli swap DEX e altre attività.
Con un’offerta di stablecoin più elevata, i prestiti DeFi stanno anche limitando il suo contagio in caso di calo del mercato.
La leva finanziaria sta aumentando, ma come percentuale dell’offerta di moneta, # DeFi hanno superato solo il 50% del livello raggiunto nell’ultimo ciclo. pic.twitter.com/2kysPxjyQg
– Jamie Coutts CMT (@Jamie1Coutts) 17 dicembre 2024
Durante il ciclo del 2024, DeFi e il trading centralizzato hanno un'esposizione di quasi 200 miliardi in varie stablecoin. Lo spazio DeFi ha anche nuove monete e token algoritmici o garantiti da asset che possono creare fonti di liquidità di nicchia, come nel caso di USDe, USDS, l’offerta rimanente di DAI e altre stablecoin minori.
I prestiti on-chain hanno superato i 22,85 miliardi di dollari, poiché i protocolli di prestito del 2021 sono stati sostituiti da nuovi hub. Il mercato dei prestiti DeFi si è ripreso dal crollo seguito al crollo di Terra (LUNA), nonché dal successivo crollo di FTX.
La leva finanziaria on-chain funziona finché la garanzia sottostante è stabile e superiore al prestito. I prestiti vengono poi spesso utilizzati in altri protocolli DeFi . I prestiti sono solitamente sotto forma di stablecoin, che possono poi essere utilizzati per acquistare beni o parcheggiarli in depositi ad alto rendimento.
Il reporting sui prestiti DeFi dipende dal metodo utilizzato per tracil valore. L'attuale livello di prestiti attivi, misurato da Token Terminal, è inferiore rispetto ad altri parametri di leva finanziaria.
Sulla base dei dati DeFi Llama, i protocolli di prestito bloccano un valore di oltre 50 miliardi di dollari, il livello più alto da prima del crollo di LUNA e UST.
Aave guida il movimento dei prestiti
Mentre altri protocolli sono cresciuti con un certo livello di cautela, Aave (AAVE) è stata l’app leader in termini di prestiti attivi e valore bloccato.
Aave era disponibile durante gli anni del mercato ribassista, costruendo la propria infrastruttura e base di utenti. Il protocollo di prestito sta ora crescendo in modo aggressivo, offrendo il suo modello di pool di prestito ad altri hub DeFi .
Il valore di Aave è ora superiore a 22 miliardi di dollari , compresi i prestiti e le garanzie collaterali segnalati. Il progetto emette anche la propria stablecoin, GHO, sebbene la crescita sia limitata e relativamente conservativa.
Aave fa ancora affidamento principalmente su WETH e WBTC, includendo anche token più piccoli nei suoi depositi di prestito. Anche altri protocolli di prestito hanno spostato la loro attività su Aave, nel tentativo di consolidare la liquidità e offrire agli utenti un approccio più semplice.
Il token nativo AAVE ha recentemente fallito la sua salita a 400 dollari, crollando invece a 343,61 dollari. Gli osservatori AAVE si aspettano che raggiunga valutazioni a quattro cifre poiché è considerato all'inizio del ciclo di prestito.
Recentemente, AAVE ha ricevuto una spinta dall’acquisto di balene. A volte i prestiti on-chain vengono reintrodotti nei DeFi , come nel caso dell'attività delle balene segnalata di recente. La balena ha preso GHO come prestito on-chain e ha utilizzato i proventi per acquistare altri AAVE . Queste pratiche possono aumentare il prezzo di un token. Tuttavia, ciò può anche esporre i prestiti alla liquidazione.
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