La leva finanziaria on-chain attraverso i protocolli di prestito torna ai livelli del picco del 2021

I prestiti attivi on-chain sono tornati a livelli mai visti dal picco di euforia del 2021. La metrica proxy per l'attività DeFi mostra che i mutuatari avevano fiducia nel mercato rialzista fino a questo punto, cercando guadagni attraverso prestiti basati su garanzie. 

I prestiti DeFi sono diventati una delle app leader nel 2024. Sebbene il valore DeFi complessivo bloccato sia ancora inferiore rispetto al 2021, i prestiti on-chain sono attivi quanto durante il precedente ciclo rialzista. 

della leva finanziaria on-chain metrica rivela un mercato più maturo, in cui i protocolli leader si sono diffusi su più catene. Inoltre, l'attuale leva finanziaria on-chain è simile solo in termini nominali a quella del 2021. 

Il valore è stato raggiunto in un momento in cui Bitcoin (BTC) si trova a un bivio che ha nuovamente sollevato interrogativi sul suo picco ciclico. Nel 2021, il picco dei prestiti ha coinciso con l'euforia dei prezzi, ma ha finito per contagiare più protocolli. Da allora, la crescita dei prestiti DeFi è stata più conservativa, tenendo conto del valore delle garanzie. 

Inoltre, alcuni protocolli sono passati ai Buoni del Tesoro come garanzia, eliminando un livello di rischio legato ai prezzi delle criptovalute. 

I prestiti ricevono una spinta da un pool più ampio di stablecoin

In termini percentuali rispetto all'offerta di moneta disponibile nel mercato delle criptovalute, questo ciclo utilizza ancora una percentuale inferiore delle stablecoin disponibili. Ciò ha portato ad aspettative di prestiti ancora più ampi, che potrebbero a loro volta dare impulso agli swap DEX e ad altre attività.

Grazie a una maggiore offerta di stablecoin, i prestiti DeFi limitano anche il loro contagio in caso di calo del mercato. 

La leva finanziaria sta aumentando, ma come percentuale della massa monetaria, #DeFiDeFi 50% del livello raggiunto nell'ultimo ciclo. pic.twitter.com/2kysPxjyQg

— Jamie Coutts CMT (@Jamie1Coutts) 17 dicembre 2024

Durante il ciclo del 2024, DeFi e il trading centralizzato avranno un'esposizione di quasi 200 miliardi di dollari in varie stablecoin. Il settore DeFi offre anche nuove monete e token algoritmici o garantiti da asset che possono creare fonti di liquidità di nicchia, come nel caso di USDe, USDS, la restante offerta di DAI e altre stablecoin minori. 

I prestiti on-chain hanno superato i 22,85 miliardi di dollari, poiché i protocolli di prestito del 2021 sono stati sostituiti da nuovi hub. Il mercato dei prestiti DeFi si è ripreso dal crollo seguito allo sgretolamento di Terra (LUNA), nonché dal successivo crollo di FTX. 

La leva finanziaria on-chain funziona finché il collaterale sottostante è stabile e superiore al prestito. I prestiti vengono quindi spesso utilizzati in altri protocolli DeFi . I prestiti sono solitamente sotto forma di stablecoin, che possono quindi essere utilizzate per acquistare asset o per essere depositate in caveau ad alto rendimento. 

La rendicontazione dei prestiti DeFi dipende dal metodo utilizzato per tracil valore. Il livello attuale di prestiti attivi, misurato da Token Terminal, è inferiore rispetto ad altri parametri di leva finanziaria.

In base ai dati DeFi Llama, i protocolli di prestito bloccano un valore di oltre 50 miliardi di dollari, il livello più alto da prima del crollo di LUNA e UST. 

Aave guida il movimento dei prestiti

Mentre altri protocolli sono cresciuti con un certo livello di cautela, Aave (AAVE) è stata l'app leader in termini di prestiti attivi e valore bloccato. 

Aave è stato disponibile durante gli anni del mercato ribassista, rafforzando la sua infrastruttura e la sua base di utenti. Il protocollo di prestito sta ora crescendo in modo esponenziale, offrendo il suo modello di pool di prestito ad altri hub DeFi . 

Il valore di Aave supera ora i 22 miliardi di dollari, inclusi i prestiti e le garanzie dichiarati. Il progetto emette anche la propria stablecoin, GHO, sebbene la crescita sia limitata e relativamente prudente. 

Aave continua a basarsi principalmente su WETH e WBTC, includendo anche token più piccoli nei suoi caveau di prestito. Anche altri protocolli di prestito hanno trasferito la loro attività su Aave, nel tentativo di consolidare la liquidità e offrire agli utenti un approccio più semplice. 

Il token nativo AAVE ha recentemente fallito la sua scalata a 400 dollari, scendendo invece a 343,61 dollari. Gli osservatori AAVE prevedono che raggiungerà valutazioni a quattro cifre, poiché è considerato in una fase iniziale del ciclo di prestito. 

Di recente, AAVE ha beneficiato anche degli acquisti da parte di grandi investitori (whale). I prestiti on-chain vengono talvolta reinvestiti in DeFi , come nel caso di un'attività di un "whale" recentemente segnalata. Il "whale" ha ricevuto GHO come prestito on-chain e ha utilizzato il ricavato per acquistare altri AAVE. Queste pratiche possono incrementare il prezzo di un token, ma possono anche esporre i prestiti al rischio di liquidazione.