El apalancamiento en cadena a través de protocolos de préstamo vuelve a los niveles del pico de 2021

Los préstamos activos en cadena han regresado a niveles no vistos desde el pico de euforia de 2021. La métrica proxy de la actividad DeFi muestra que los prestatarios tenían confianza en el mercado alcista hasta este momento, buscando ganancias a través de préstamos basados ​​en garantías. 

Los préstamos DeFi se han convertido en una de las aplicaciones líderes en 2024. Si bien el valor total bloqueado DeFi sigue siendo menor que en 2021, los préstamos en cadena son tan activos como durante el ciclo alcista anterior. 

de apalancamiento en cadena métrica revela un mercado más maduro, donde los protocolos líderes se han extendido a múltiples cadenas. Además, el apalancamiento en cadena actual solo es similar al de 2021 en términos nominales. 

La métrica se alcanzó en un momento en que Bitcoin (BTC) se encuentra en una encrucijada que ha vuelto a plantear dudas sobre el pico de su ciclo. En 2021, el pico de préstamos coincidió con la euforia de precios, pero terminó propagando el contagio a múltiples protocolos. Desde entonces, el crecimiento de los préstamos DeFi ha sido más conservador, considerando el valor de las garantías. 

Además, algunos protocolos cambiaron a letras del Tesoro como garantía, eliminando una capa de riesgo vinculada a los precios de las criptomonedas. 

Los préstamos reciben un impulso gracias a un grupo más grande de monedas estables

Como porcentaje de la oferta monetaria disponible en el mercado de criptomonedas, este ciclo aún utiliza un porcentaje menor de las monedas estables disponibles. Esto ha generado expectativas de un mayor volumen de préstamos, lo que a su vez podría impulsar los intercambios DEX y otras actividades.

Con una mayor oferta de monedas estables, los préstamos DeFi también están limitando su contagio en caso de una caída del mercado. 

El apalancamiento está aumentando, pero como porcentaje de la oferta monetaria, soloDeFi han superado el 50% del nivel alcanzado en el último ciclo. pic.twitter.com/2kysPxjyQg

— Jamie Coutts CMT (@Jamie1Coutts) 17 de diciembre de 2024

Durante el ciclo de 2024, DeFi y el trading centralizado tienen una exposición de casi 200 mil millones de dólares en diversas stablecoins. El sector DeFi también cuenta con nuevas monedas y tokens algorítmicos o respaldados por activos que pueden crear fuentes de liquidez específicas, como es el caso de USDe, USDS, el suministro restante de DAI y otras stablecoins menores. 

Los préstamos en cadena han superado los 22.850 millones de dólares, ya que los protocolos de préstamo de 2021 fueron reemplazados por nuevos centros. El mercado de préstamos DeFi se ha recuperado de la caída tras el colapso de Terra (LUNA), así como del posterior colapso de FTX. 

El apalancamiento en cadena funciona siempre que la garantía subyacente sea estable y supere el préstamo. Los préstamos suelen utilizarse en otros protocolos DeFi . Los préstamos suelen consistir en monedas estables, que pueden utilizarse para comprar activos o depositarlos en bóvedas de alto rendimiento. 

Los informes sobre préstamos DeFi dependen del método utilizado para tracel valor. El nivel actual de préstamos activos, medido por Token Terminal, es menor en comparación con otras métricas de apalancamiento.

Según datos DeFi Llama, los protocolos de préstamo bloquean más de 50 mil millones de dólares en valor, el nivel más alto desde antes del colapso de LUNA y UST. 

Aave lidera el movimiento crediticio

Mientras que otros protocolos crecieron con cierto nivel de cautela, Aave (AAVE) fue la aplicación líder en términos de préstamos activos y valor bloqueado. 

Aave estuvo disponible durante los años de mercado bajista, consolidando su infraestructura y base de usuarios. El protocolo de préstamos está creciendo rápidamente, ofreciendo su modelo de pool de préstamos a otros centros DeFi . 

El valor de Aave supera actualmente los 22 000 millones de dólares, incluyendo los préstamos y las garantías reportados. El proyecto también emite su propia stablecoin, GHO, aunque su crecimiento es limitado y relativamente conservador. 

Aave aún depende principalmente de WETH y WBTC, aunque también incluye tokens más pequeños en sus bóvedas de préstamos. Incluso otros protocolos de préstamos han trasladado su actividad a Aavepara consolidar la liquidez y ofrecer a los usuarios un enfoque más sencillo. 

El token nativo AAVE no logró recientemente alcanzar los $400, sino que se desplomó a $343.61. Los analistas AAVE esperan que alcance valoraciones de cuatro dígitos, ya que se considera que se encuentra en una etapa temprana del ciclo crediticio. 

Recientemente, AAVE también se vio impulsada por las compras de grandes inversores. Los préstamos en la cadena de bloques a veces se reinvierten en DeFi , como en el caso de una actividad reciente de un inversor importante. Este inversor obtuvo GHO como préstamo en la cadena de bloques y utilizó las ganancias para comprar más AAVE. Estas prácticas pueden aumentar el precio de un token. Sin embargo, también pueden exponer los préstamos a la liquidación.