- 활성 온체인 대출은 220 억 달러를 넘어섰으며, DeFi 대출의 총 예치 가치는 500 억 달러가 넘습니다.
- 현재 대출 확대는 이용 가능한 스테이블코인 유동성의 일부에 불과합니다.
- 애브(Aave)는 2024 강세장 기간 중 대출 확대를 주도하고 있습니다.
온체인 활성 대출은 2021년 과열기의 정점 이후 보지 못했던 수준으로 돌아왔다. DeFi 활동의 대용량 지표는 지금까지의 강세장에서 차입자들이 담보 기반 대출을 통해 수익을 추구하며 자신감을 가지고 있었음을 보여준다.
DeFi 대출은 2024년 주요 애플리케이션 중 하나가 되었다. 전체 DeFi 잠금 가치는 여전히 2021년보다 낮지만, 온체인 대출은 이전 강세 사이클만큼 활발하다.
온체인 레버리지 지표에 더 성숙한 시장을 드러내며, 선도적인 프로토콜들이 여러 체인으로 확장되었다. 또한 현재 온체인 레버리지는 명목상 2021년 수준과 유사할 뿐이다.
이 지표는 비트코인(BTC)이 다시 한 번 사이클 정점에 대한 의문을 제기하는 분기점에 도달했을 때 달성되었다. 2021년 대출 정점은 가격 과열과 일치했으나 결국 여러 프로토콜로 전염을 확산시켰다. 이후 DeFi 대출의 성장은 담보 가치 등을 고려하여 더 보수적으로 이루어졌다.
또한 일부 프로토콜은 담보로 국채(T-Bills)로 전환하여 암호화폐 가격과 관련된 위험 계층을 제거했다.
대출은 더 큰 스테이블코인 풀의 지원을 받음
암호화폐 시장의 가용 통화 공급량 대비 이번 사이클은 여전히 가용 스테이블코인의 더 작은 비율을 사용하고 있다. 이는 더 넓은 대출 확장에 대한 기대를 불러일으켰으며, 이는 다시 DEX 스왑 및 기타 활동에 활력을 줄 수 있다.
높은 스테이블코인 공급으로 DeFi 대출은 시장 하락 시 전염을 제한하고 있다.
레버리지가 쌓이고 있지만, 통화 공급량 대비 #DeFi 활성 대출은 지난 사이클의 수준을 단 50%만 넘었다. pic.twitter.com/2kysPxjyQg
— Jamie Coutts CMT (@Jamie1Coutts) 12월 17일, 2024
2024년 사이클 동안 DeFi와 중앙집중식 거래는 다양한 스테이블코인 약 2,000억 달러에 노출되어 있다. DeFi 공간에는 USDe, USDS, 남은 DAI 공급량 및 기타 소규모 스테이블코인처럼 틈새 유동성 원천을 생성할 수 있는 새로운 알고리즘 또는 자산 기반 코인과 토큰도 있다.
온체인 대출은 2021년의 대출 프로토콜이 새로운 허브로 대체됨에 따라 228억 5천만 달러를 초과했다. DeFi 대출 시장은 Terra(LUNA)의 붕괴 이후의 폭락과 그 후속 FTX의 폭락에서 회복되었다.
온체인 레버리지는 기본 담보가 안정적이고 대출을 초과할 때 작동한다. 그런 다음 대출은 종종 다른 DeFi 프로토콜에서 사용된다. 대출은 일반적으로 스테이블코인 형태로 제공되며, 이는 자산을 구매하거나 높은 수익률의 금고에 예치하는 데 사용될 수 있다.
DeFi 대출에 대한 보고는 가치 추적을 위해 사용되는 방법에 달려 있다. Token Terminal이 측정한 현재 활성 대출 수준은 다른 레버리지 지표에 비해 낮다.
DeFi Llama 데이터에 따르면, 대출 프로토콜은 LUNA와 UST의 폭락 이전 수준인 500억 달러 이상의 가치를 잠금하고 있다.
Aave가 대출 운동을 선도
다른 프로토콜들이 어느 정도 신중하게 성장하는 동안, Aave(AAVE)는 활성 대출과 잠금 가치 측면에서 선도적인 애플리케이션이었다.
Aave는 약세장 기간 동안 사용 가능했으며, 인프라와 사용자 기반을 구축했다. 이제 이 대출 프로토콜은 다른 DeFi 허브에 대출 풀 모델을 제공하며 공격적으로 성장하고 있다.
가치는 Aave 현재 $22B를 초과하며, 보고된 대출과 담보를 포함한다. 이 프로젝트는 자체 스테이블코인 GHO를 발행하지만, 성장은 제한적이고 비교적 보수적이다.
Aave는 여전히 주로 WETH와 WBTC에 의존하며, 소규모 토큰들도 대출 금고에 포함하고 있다. 다른 대출 프로토콜들도 유동성을 통합하고 사용자에게 더 간단한 접근 방식을 제공하기 위해 활동을 Aave로 이동했다.
네이티브 AAVE 토큰은 최근 400달러 상승 시도에 실패하고 대신 343.61달러로 하락했다. AAVE 관찰자들은 이것이 대출 사이클의 초기 단계로 간주되기 때문에 4자리 가치로 상승할 것으로 예상한다.
최근 AAVE는 고래 매수로부터도 부양을 받았다. 온체인 대출은 때때로 DeFi 토큰으로 롤백되는데, 이는 최근 보고된 고래 활동 사례와 같다. 이 고래 GHO를 온체인 대출로 받아 그 수익으로 더 많은 AAVE를 매수했다. 이러한 관행은 토큰 가격을 부양할 수 있지만, 동시에 대출을 청산 위험에 노출시킬 수도 있다.
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히리스티나 바실레바
Hristina Vasileva는 DeFi, 비즈니스 및 경제 뉴스를 전문으로 합니다. 그녀는 소피아 대학교에서 철학 석사 학위를 취득하기 전에 4 년간 경영학, 저널리즘 및 대중 커뮤니케이션 학사 과정을 수료했습니다. 그녀는 국내 유수 신문 중 하나에서 상품 및 기업 실적 보도를 담당하며 경력을 쌓았습니다. 현재 Hristina 는 Cryptopolitan 의 기여 뉴스 작가로 활동하고 있습니다.
