Недооцененный потенциал роста цен на нефть угрожает ралли криптовалют, предупреждает CITIC

В недавнем отчете ценные бумаги CITIC Securities предупредили, что рынок нефти может недооценивать краткосрочные и среднесрочные риски, что немедленно скажется на инвесторах в криптовалюту, которые уже обеспокоены инфляционным давлением и ужесточением финансовых условий на фоне закрытия Ормузского пролива.

В отчете ведущего китайского инвестиционного банка предупреждается, что недели принудительного простоя скважин могут нанести необратимый ущерб производственным мощностям, а низкий уровень бурения в США означает, что страна не сможет компенсировать это. По их мнению, ценовая власть перешла на Ближний Восток.

Почему инвесторам в Bitcoin и Ethereum следует внимательно следить за рынком нефти

При цене на нефть выше 90 долларов за баррель напряжение явно ощущается в потребительских расходах и ожиданиях инфляции. Если сценарий, предложенный CITIC Securities, реализуется, встречные ветры для рискованных активов, включая BTC и ETH, усугубятся.

Этот банк не одинок в своем предупреждении о недооцененных рисках. Том Бейкер, управляющий директор бахрейнского подразделения торговой компании Vitol, заявил на конференции S&P Global Energy Middle East Petroleum and Gas 2 июня, что рынок нефти недооценивает риски, связанные с конфликтом в Иране.

Бейкер предупредил, что нефтепереработчики откладывают покупки в надежде на быстрое разрешение ситуации, но эта стратегия рушится, когда заканчиваются физические запасы. «Поворотный момент может наступить, когда кому-то действительно понадобятся эти физические молекулы, а их просто не будет в наличии для покупки», — сказал Бейкер.

Значение для криптовалюты заключается в общих макроэкономических переменных. Ожидания инфляции, доходность облигаций, условия ликвидности и политика Федеральной резервной системы определяют направление движения цифровых активов, а волатильность цен на нефть теперь оказывает давление на каждую из них.

Как сообщало Reuters, Биткоин упал почти на 18% за неделю, закончившуюся 5 июня, в то время как Эфириум снизился почти на 10% на фоне роста доходности облигаций и снижения ожиданий снижения ставок.

История показала, что когда цены на нефть взлетают и вызывают инфляционные эффекты, криптоактивы чувствуют себя неважно. В 2022 году, когда цены на нефть взлетели до 120 долларов за баррель, цена биткоина упала ниже 20 000 долларов, поскольку ФРС продолжала ужесточать политику. Фактор, стоящий за этим, имел меньше общего с ростом цен на нефть, чем с ужесточением ликвидности.

Как сообщало Cryptopolitan во время апрельского перемирия, нефть была механизмом передачи влияния от войны в Иране на Биткоин на протяжении всего конфликта, при этом криптовалютная торговля рассматривалась как рискованный актив, а не как защита от рисков, whenever цены на энергию резко возрастают.

Глобальные запасы нефти сокращаются по мере усиления рисков предложения

Истощение мировых запасов нефти вызывает тревогу как у экспертов, так и у игроков рынка. По словам Торило Бозони, руководителя направления нефтяной промышленности и рынков в Международном энергетическом агентстве, запасы могут достичь критического уровня до начала пикового летнего спроса. Она добавила, что даже если решение будет найдено, открытие Ормузского пролива займет от шести до восьми месяцев.

Запасы сырой нефти в США, включая Стратегический нефтяной резерв, упали до примерно 1,5 млрд баррелей, что является самым низким уровнем с 2004 года, сообщило Reuters. Запасы в Кашинге, штат Оклахома, упали до 22,4 млн баррелей, приблизившись к минимальному уровню в 20 млн баррелей, необходимому для эффективной работы.

По данным Goldman Sachs, только в апреле из-за нарушения работы Ормузского пролива было потеряно от 4 до 5 млн баррелей спроса в день, что снизило глобальную добычу на 4–5% ниже нормы. Морской импорт Китая упал до 6,36 млн баррелей в день в мае, что является самым низким показателем почти за десятилетие.

Более высокие цены на нефть могут спровоцировать инфляцию и оказать давление на криптоактивы

Канал передачи работает через инфляцию и реакцию центральных банков. Нефть выше 90 долларов в течение длительного периода ограничивает возможности Федеральной резервной системы по снижению ставок, чего многие крипто-трейдеры надеются достичь в 2026 году.

Как сообщало Reuters, старший экономист Vanguard Адам Шиклинг заявил, что удержание цен на нефть около 120 долларов в течение года обойдется экономике США примерно в 0,4 процентных пункта роста.

Нил Чепмен, старший вице-президент Exxon Mobil, заявил в конце мая, что нефть марки Brent может достичь 150–160 долларов за баррель из-за продолжающегося снижения уровней запасов до рекордно низких отметок. Такое событие потенциально может стать макроэкономическим шоком для криптовалют, как это было ранее.

Прошлые нефтяные шоки демонстрируют эту закономерность. Во время шока предложения в России и Украине в 2022 году цена Brent превысила 120 долларов, но Биткоин потерял более половины своей стоимости в том году после того, как ФРС повысила ставки резче, чем за десятилетия. В случае нарушения работы Ормузского пролива в 2026 году доходность выросла, технологические акции ослабли, а волатильность криптовалют увеличилась.

Для инвесторов в криптовалюты это означает, что рост цен на нефть не обязательно влечет за собой негативное влияние на криптоактивы. Эффект от повышения цен на нефть заключается в ужесточении монетарных условий, укреплении доллара США, повышении процентных ставок и снижении аппетита к риску.

Ключевые катализаторы на рынках нефти и криптовалют, на которые стоит обратить внимание

В CITIC Securities отметили, что форвардные кривые цен на нефть начинают отражать более высокие будущие цены, что сигнализирует о снижении оптимизма участников рынка относительно скорейшего разрешения ситуации с блокировкой Ормузского пролива.

Для криптовалют следующим уровнем, на который стоит обратить внимание, является способность цены Brent удерживаться выше 100 долларов за баррель. 8 июня Brent закрылась на отметке 94,25 доллара после внутридневного скачка более чем на 4% выше 97 долларов, вызванного новым обменом ракетными ударами между Ираном и Израилем, что поставило под угрозу предложенное президентом Трампом 60-дневное перемирие, прежде чем цены пошли на спад.

Любой пробой выше психологической отметки, вероятно, повысит инфляционные ожидания и отсрочит смягчение монетарной политики, которое поддерживало активы с высоким риском в этом году. Значительная деэскалация напряженности вокруг Ормуза, вероятно, окажет положительное влияние как на рынок нефти, так и на криптовалюты.

На данный момент инвесторы в нефть и трейдеры криптовалют оценивают совершенно разные сценарии. CITIC Securities, Vitol и МЭА предупреждают, что условия физического предложения остаются значительно более напряженными, чем подразумевают цены фьючерсов. То, кто из них прав, скоро определит, столкнется ли криптовалюты с последним макроэкономическим стресс-тестом в 2026 году.