- CITIC証券は、ホルムズ海峡封鎖による上振れリスク、恒久的な生産損失、米国の掘削活動の弱さが市場で過小評価されていると警告した。
- 原油価格が100ドルを超えて持続すればインフレを加速させ、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを制約し、ビットコインやイーサリアムを含むリスク資産に圧力をかける。
- 6月8日、新たなイラン・イスラエル間のミサイル交換を受け、ブレント原油は94.25ドル付近で取引を終えた。アナリストらは、第2の価格ショックが6月下旬までに訪れる可能性があると警告している。
最近のレポートで、CITIC証券は、ホルムズ海峡の閉鎖に伴うインフレ圧力と金融条件の緊縮をすでに懸念している暗号通貨投資家にとって即座の影響がある中、石油市場が近・中期的なリスクを過小評価している可能性があると警告した。
中国の主要投資銀行からのこのレポートは、強制された井戸のシャットインが数週間続くことで生産能力に不可逆的な損害を与える可能性があり、米国の掘削レベルが低いため、同国が補完するために介入できないと警告した。彼らの見解では、価格決定権は中東に移った。
ビットコインとイーサリアムの投資家が石油市場を注意深く観察すべき理由
石油価格が1バレル90ドルを超えて取引されている中、消費者支出とインフレ期待の点で緊張が明らかである。CITIC証券が提案したシナリオが現実のものとなれば、BTCやETHを含むリスク資産への逆風は悪化するだろう。
銀行は過小評価されたリスクを指摘している点で孤立していない。コモディティ取引大手Vitolのバハイン担当マネジングディレクター、トム・ベイカー氏は、6月2日にS&P Global Energy Middle East Petroleum and Gas Conferenceで、石油市場がイラン紛争からのリスクを過小評価していると語った。
ベイカー氏は、製油所が迅速な解決を期待して購入を延期していると警告し、物理的な供給が枯渇するとこの戦略は崩壊すると述べた。「転換点は、誰かが本当にそれらの物理的な分子を必要としたとき、そして購入できる物理的な分子がただ存在しないときに来るかもしれない」とベイカー氏は語った。
暗号通貨にとっての重要性は、共有されるマクロ変数にある。インフレ期待、債券利回り、流動性条件、そして連邦準備制度理事会（FRB）の政策はすべてデジタルアセットの方向性を駆動しており、石油価格の変動性は現在それらすべてに圧力をかけている。
ロイター通信の報道によると、6月5日週にビットコインはほぼ18%下落し、イーサは債券利回りの上昇と利下げ期待の減少に伴いほぼ10%下落した。
歴史は、石油価格が急騰してインフレ効果を引き起こすとき、暗号通貨資産は良くない結果を示すことを示している。2022年、石油価格が1バレル120ドルまで急騰した間、FRBが継続的に引き締めを行ったため、ビットコインの価格は2万ドルを下回った。この背後にある要因は、急騰する石油価格よりも、流動性の緊縮とより関係があった。
Cryptopolitanの報道によると、4月の休戦中、石油はイラン戦争からビットコインへの伝達メカニズムであり、エネルギー価格が急騰するたびに、暗号通貨はヘッジではなくリスク資産として取引されてきた。
供給リスクが激化する中、世界の石油在庫は減少している
世界の石油備蓄の枯渇は、専門家と業界関係者の両方を驚かせている。国際エネルギー機関（IEA）の石油業界および市場責任者であるToril Bosoni氏によると、在庫は夏のピーク需要が訪れる前に重要レベルに達する可能性がある。彼女は、解決策が見つかったとしても、ホルムズ海峡の再開通には6〜8ヶ月かかると付け加えた。
ロイター通信の報道によると、戦略石油備蓄を含む米国の原油備蓄は2004年以来の最低水準である約15億バレルに低下した。オクラホマ州カッシングの在庫は2,240万バレルに下落し、効率的な運用に必要な最低限の2,000万バレルに近づいている。
ゴールドマン・サックスによると、ホルムズ海峡の混乱により、4月だけで1日あたり400万〜500万バレルの需要が失われ、世界の生産量は正常レベルを4〜5%下回った。中国の海上輸入は5月に1日あたり636万バレルに減少し、ほぼ10年間で最も弱い水準となった。
高い石油価格はインフレを引き起こし、暗号通貨資産に圧力をかける可能性がある
伝達チャネルはインフレと中央銀行の対応を通じて機能する。石油価格が長期間90ドルを超えると、多くの暗号通貨トレーダーが2026年に期待している利下げを行うためのFRBの余地が制限される。
ロイター通信の報道によると、ヴァンガードのシニアエコノミスト、アダム・シクリング氏は、原油が1年間120ドル付近で推移すれば、米国の経済成長を約0.4ポイントコストがかかると述べた。
エクソンモービルのシニアバイスプレジデント、ニール・チャップマン氏は5月下旬、在庫水準の記録的な低さへの継続的な減少により、ブレント原油が1バレル150〜160ドルに達する可能性があると述べた。そのような出来事は、以前のように暗号通貨に対するマクロショックとして機能する可能性がある。
過去の石油ショックはパターンを示している。2022年のロシア・ウクライナ供給ショックの間、ブレントは120ドルを超えたが、FRBが数十年ぶりに sharply に利上げを行ったため、ビットコインはその年に価値の半分近くを失った。2026年のホルムズ海峡混乱では、利回りは上昇し、テクノロジー株は弱体化し、暗号通貨の変動性は増加した。
暗号通貨投資家にとっての意義は、石油価格の上昇が必ずしも暗号通貨に悪影響を与えるわけではないということである。石油価格上昇の影響は、金融条件の緊縮、米ドルの強化、金利の上昇、そしてリスクテイクの意欲の減少である。
次に注目すべき主要な石油および暗号通貨市場の触媒
CITIC証券は、先物石油曲線が高将来価格を反映し始め、ホルムズ海峡の閉塞状況の迅速な解決に関する市場参加者の楽観性が低下していることを示していると指摘した。
暗号通貨にとって、次に注目すべきレベルは、ブレントが1バレル100ドルを超えて持続できるかどうかである。ブレントは6月8日に94.25ドルで取引を終えた。これは、イランとイスラエルの間のミサイル攻撃の新たな交換により、価格が緩和される前にトランプ大統領が提案した60日間の休戦を脅かしたことで、日内で97ドルを超えて4%以上跳ね上がった後である。
心理的な水準を突破すれば、インフレ期待を押し上げ、今年リスク資産を支えてきた金融政策の緩和を後押しするだろう。ホルムズ海峡周辺での意味のあるエスカレーションの緩和は、石油と暗号通貨の両方に緩和をもたらす可能性が高い。
現在、石油投資家と暗号通貨トレーダーは非常に異なるシナリオを価格に織り込んでいる。CITIC証券、Vitol、IEAのすべては、物理的な供給条件が先物価格が示すものよりもはるかにタイトであると警告している。彼らが正しいかどうかは、2026年に暗号通貨が最後のマクロストレステストに直面するかどうかをすぐに決定するだろう。
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よくある質問
なぜCITIC証券の原油に関する警告が暗号通貨市場にとって重要なのか？
原油価格の高騰はインフレ期待を高め、中央銀行による利下げの可能性を低下させる。これは、2026年を通じて暗号通貨市場が織り込んでいた主要な材料を失わせることにつながる。
現在の世界の原油在庫はどの程度低いのか？
ロイター通信によると、戦略石油備蓄を含む米国の原油在庫は5月末時点で約15億バレルまで減少し、2004年以来の最低水準となった。一方、国際エネルギー機関（IEA）は、夏の需要ピーク前に備蓄が危険水域に達する可能性があると警告している。
原油価格は現在の水準からさらに急騰する可能性があるのか？
ロイター通信によると、エクソンモービルのNeil Chapman上級副社長は、在庫の減少が続けばブレント原油が1バレルあたり150～160ドルに達する可能性があると述べた。またゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡が封鎖された場合、大幅な上昇リスクが生じると指摘した。
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Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
