El riesgo al alza subvalorado del petróleo amenaza el repunte cripto, advierte CITIC

En una nota reciente, CITIC Securities advirtió que el mercado del petróleo puede estar subestimando los riesgos a corto y medio plazo, con consecuencias inmediatas para los inversores en criptomonedas ya preocupados por las presiones inflacionarias y las condiciones financieras más estrictas ante el cierre del Estrecho de Ormuz.

La nota del principal banco de inversión de China advertía que semanas de cierre forzado de pozos podrían causar daños irreversibles a la capacidad de producción, mientras que los bajos niveles de perforación en EE. UU. significan que el país no puede intervenir para compensar. En su opinión, el poder de fijación de precios se ha desplazado hacia Oriente Medio.

Por qué los inversores en Bitcoin y Ethereum deben vigilar de cerca el mercado del petróleo

Con los precios del petróleo cotizando por encima de los 90 dólares por barril, la tensión es evidente en términos de gasto de los consumidores y expectativas de inflación. Si se cumple el escenario propuesto por CITIC Securities, los vientos en contra para los activos de riesgo, incluidos BTC y ETH, se exacerbarán.

El banco no es el único en señalar el riesgo infravalorado. Tom Baker, director gerente para Baréin de la casa de comercio de commodities Vitol, declaró en la Conferencia de Petróleo y Gas de Oriente Medio de S&P Global Energy el 2 de junio que el mercado del petróleo está infravalorando los riesgos del conflicto en Irán.

Baker advirtió que los refinadores han pospuesto las compras esperando una resolución rápida, una estrategia que se desmorona una vez que se agota el suministro físico. "El punto de inflexión podría ser cuando alguien realmente necesite esas moléculas físicas y simplemente no haya moléculas físicas disponibles para comprar", dijo Baker.

La importancia para las criptomonedas radica en las variables macroeconómicas compartidas. Las expectativas de inflación, los rendimientos de los bonos, las condiciones de liquidez y la política de la Reserva Federal impulsan la dirección de los activos digitales, y la volatilidad del precio del petróleo ahora está presionando cada una de ellas.

Según informó Reuters, Bitcoin cayó casi un 18% en la semana que finalizó el 5 de junio, mientras que Ether cayó casi un 10% ante el aumento de los rendimientos de los bonos y la reducción de las expectativas de recorte de tasas.

La historia ha demostrado que cuando los precios del petróleo se disparan y desencadenan efectos inflacionarios, los activos cripto no lo pasan bien. En 2022, mientras los precios del petróleo se disparaban a 120 dólares por barril, el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 20.000 dólares mientras la Reserva Federal continuaba con el endurecimiento. El factor detrás de esto tenía menos que ver con los precios del petróleo en alza que con el endurecimiento de la liquidez.

Como informó Cryptopolitan durante el alto el fuego de abril, el petróleo ha sido el mecanismo de transmisión desde la guerra de Irán a Bitcoin a lo largo del conflicto, con el comercio de criptomonedas como un activo de riesgo en lugar de un refugio siempre que los precios de la energía se disparen.

Los inventarios globales de petróleo se están reduciendo a medida que se intensifican los riesgos de suministro

El agotamiento de las reservas globales de petróleo alarma a expertos y actores de la industria por igual. Según Toril Bosoni, directora de la industria y los mercados del petróleo en la Agencia Internacional de la Energía, los inventarios podrían alcanzar niveles críticos antes de que llegue la demanda máxima del verano. Añadió que incluso si se encuentra una solución, la reapertura del Estrecho de Ormuz tomaría de seis a ocho meses.

Los depósitos de crudo de EE. UU., incluida la Reserva Estratégica de Petróleo, han caído a alrededor de 1.500 millones de barriles, el nivel más bajo desde 2004, informó Reuters. Las existencias en Cushing, Oklahoma, han caído a 22,4 millones de barriles, acercándose al mínimo de 20 millones necesario para una operación eficiente.

Según Goldman Sachs, se perdió una demanda de 4 a 5 millones de barriles por día solo en abril debido a la interrupción de Ormuz, lo que redujo la producción global entre un 4% y un 5% por debajo de lo normal. Las importaciones marítimas de China cayeron a 6,36 millones de barriles por día en mayo, el nivel más débil en casi una década.

Los precios más altos del petróleo podrían desencadenar inflación y presionar los activos cripto

El canal de transmisión pasa por la inflación y la respuesta de los bancos centrales. El petróleo por encima de 90 dólares durante un período prolongado limita la capacidad de la Reserva Federal para bajar las tasas, el movimiento que muchos traders de criptomonedas han estado esperando en 2026.

Según informó Reuters, el economista senior de Vanguard, Adam Schickling, dijo que mantener el crudo cerca de 120 dólares durante un año costaría a la economía de EE. UU. aproximadamente 0,4 puntos porcentuales en crecimiento.

Neil Chapman, Vicepresidente Senior de Exxon Mobil, dijo a finales de mayo que el crudo Brent podría alcanzar los 150-160 dólares por barril debido a una disminución continua de los niveles de inventario hasta mínimos históricos. Tal evento podría potencialmente servir como un shock macroeconómico para las criptomonedas, como ocurrió antes.

Los choques petroleros pasados muestran el patrón. Durante el shock de suministro de Rusia-Ucrania de 2022, Brent superó los 120 dólares, pero Bitcoin perdió más de la mitad de su valor ese año después de que la Reserva Federal subiera las tasas más bruscamente que en décadas. En la interrupción de Ormuz de 2026, los rendimientos han aumentado, las acciones tecnológicas se han debilitado y la volatilidad de las criptomonedas ha aumentado.

Lo que esto significa para los inversores en criptomonedas es que un aumento en los precios del petróleo no implica necesariamente que las criptomonedas se verán afectadas negativamente. El efecto de los precios del petróleo más altos es un endurecimiento de las condiciones monetarias, un fortalecimiento del dólar estadounidense, un aumento de las tasas de interés y una reducción en la aversión al riesgo.

Principales catalizadores del mercado del petróleo y las criptomonedas a vigilar a continuación

CITIC Securities señaló que las curvas de futuros del petróleo están comenzando a reflejar precios futuros más altos, lo que señala la disminución del optimismo de los participantes del mercado con respecto a la resolución rápida de la situación de bloqueo de Ormuz.

Para las criptomonedas, el siguiente nivel a vigilar es si Brent puede mantenerse por encima de los 100 dólares por barril. Brent cerró en 94,25 dólares el 8 de junio después de saltar más del 4% intradía por encima de los 97 dólares, impulsado por un nuevo intercambio de ataques con misiles entre Irán e Israel que amenazó la tregua propuesta de 60 días del presidente Trump antes de que los precios se suavizaran.

Cualquier ruptura por encima de la marca psicológica probablemente elevaría las expectativas de inflación y retrasaría el alivio de la política monetaria que ha apoyado a los activos de riesgo este año. Una desescalada significativa alrededor de Ormuz probablemente aliviaría tanto al petróleo como a las criptomonedas.

Por ahora, los inversores en petróleo y los traders de criptomonedas están valorando escenarios muy diferentes. CITIC Securities, Vitol y la AIE advierten que las condiciones de suministro físico siguen siendo mucho más tensas de lo que implican los precios de los futuros. Si tienen razón determinará pronto si las criptomonedas enfrentan una prueba de estrés macroeconómico final en 2026.