CITIC advierte que el riesgo alcista del petróleo, cuya valoración está por debajo de su precio real, amenaza el repunte de las criptomonedas

En una nota reciente, CITIC Securities advirtió que el mercado petrolero podría estar subestimando los riesgos a corto y mediano plazo, con consecuencias inmediatas para los inversores en criptomonedas que ya están preocupados por las presiones inflacionarias y las condiciones financieras más restrictivas en medio del cierre del estrecho de Ormuz.

El informe del principal banco de inversión de China advertía que semanas de cierres forzosos de pozos podrían causar daños irreversibles a la capacidad de producción, mientras que los bajos niveles de perforación en Estados Unidos impiden que el país intervenga para compensar. En su opinión, el poder de fijación de precios se ha desplazado hacia Oriente Medio.

Por qué los inversores Bitcoin y Ethereum deberían seguir de cerca el mercado del petróleo

Con los precios del petróleo por encima de los 90 dólares el barril, la presión sobre el gasto de los consumidores y las expectativas de inflación es evidente. Si se confirma el escenario propuesto por CITIC Securities, se agravarán los obstáculos para los activos de riesgo, incluidos Bitcoin y Ethereum.

El banco no es el único que advierte sobre el riesgo infravalorado. Tom Baker, director general para Bahréin de la empresa comercializadora de materias primas Vitol, declaró en la Conferencia de Petróleo y Gas de Oriente Medio de S&P Global Energy, celebrada el 2 de junio, que el mercado petrolero está infravalorando los riesgos derivados del conflicto con Irán.

Baker advirtió que las refinerías han aplazado las compras con la esperanza de una pronta solución, una estrategia que fracasa una vez que se agota el suministro físico. "El punto de inflexión podría ser cuando alguien realmente necesite esas moléculas físicas y simplemente no haya moléculas disponibles para comprar", dijo Baker.

La importancia de las criptomonedas radica en las variables macroeconómicas compartidas. Las expectativas de inflación, los rendimientos de los bonos, las condiciones de liquidez y la política de la Reserva Federal influyen en la dirección de los activos digitales, y la volatilidad del precio del petróleo ahora ejerce presión sobre cada uno de ellos.

Según informó Reuters, Bitcoin cayó casi un 18% en la semana que finalizó el 5 de junio, mientras que el Ether bajó casi un 10% en medio del aumento de los rendimientos de los bonos y la reducción de las expectativas de recortes de tipos de interés.

La historia ha demostrado que cuando los precios del petróleo se disparan y provocan efectos inflacionarios, los criptoactivos no suelen tener un buen desempeño. En 2022, mientras los precios del petróleo alcanzaban los 120 dólares por barril, el precio del bitcoin cayó por debajo de los 20 000 dólares debido al endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. El factor determinante tuvo menos que ver con el alza de los precios del petróleo que con la restricción de la liquidez.

Como Cryptopolitan informó durante el alto el fuego de abril, el petróleo ha sido el mecanismo de transmisión de la guerra de Irán al Bitcoin a lo largo del conflicto, y el comercio de criptomonedas se ha utilizado como un activo de riesgo en lugar de una cobertura cada vez que los precios de la energía se disparan.

Las reservas mundiales de petróleo están disminuyendo a medida que se intensifican los riesgos de suministro

El agotamiento de las reservas mundiales de petróleo alarma tanto a expertos como a actores del sector. Según Toril Bosoni, jefa de la división de industria y mercados petroleros de la Agencia Internacional de Energía, los inventarios podrían alcanzar niveles críticos antes del pico de demanda estival. Añadió que, incluso si se encuentra una solución, la reapertura del estrecho de Ormuz tardaría entre seis y ocho meses.

Según Reuters, las reservas de crudo de Estados Unidos, incluida la Reserva Estratégica de Petróleo, han caído a alrededor de 1.500 millones de barriles, el nivel más bajo desde 2004. Las existencias en Cushing, Oklahoma, han descendido a 22,4 millones de barriles, acercándose al mínimo de 20 millones necesario para un funcionamiento eficiente.

Según Goldman Sachs, la interrupción del flujo de Ormuz provocó una pérdida de demanda de entre 4 y 5 millones de barriles diarios solo en abril, lo que redujo la producción mundial entre un 4 % y un 5 % por debajo de lo normal. Las importaciones marítimas de China cayeron a 6,36 millones de barriles diarios en mayo, el nivel más bajo en casi una década.

El aumento del precio del petróleo podría desencadenar inflación y ejercer presión sobre los criptoactivos

El canal de transmisión pasa por la inflación y la respuesta del banco central. Un precio del petróleo superior a 90 dólares durante un período prolongado limita el margen de maniobra de la Reserva Federal para bajar las tasas de interés, una medida que muchos operadores de criptomonedas esperaban para 2026.

Según informa Reuters, Adam Schickling, economista sénior de Vanguard, afirmó que si el precio del crudo se mantuviera cerca de los 120 dólares durante un año, la economía estadounidense perdería aproximadamente 0,4 puntos porcentuales de crecimiento.

Neil Chapman,dent sénior de Exxon Mobil, declaró a finales de mayo que el crudo Brent podría alcanzar los 150-160 dólares por barril debido a la continua disminución de los niveles de inventario hasta mínimos históricos. Este hecho podría tener el efecto de un shock macroeconómico en las criptomonedas, como ya ocurrió anteriormente.

Las crisis petroleras del pasado evidencian este patrón. Durante la crisis de suministro entre Rusia y Ucrania en 2022, el precio del Brent superó los 120 dólares, pero Bitcoin perdió más de la mitad de su valor ese año después de que la Reserva Federal subiera las tasas de interés más drásticamente que en décadas. En la crisis de Ormuz de 2026, los rendimientos aumentaron, las acciones tecnológicas se debilitaron y la volatilidad de las criptomonedas se incrementó.

Para los inversores en criptomonedas, esto significa que un aumento en los precios del petróleo no implica necesariamente que las criptomonedas se vean afectadas negativamente. El efecto del aumento de los precios del petróleo se traduce en condiciones monetarias más restrictivas, un fortalecimiento del dólar estadounidense, un incremento de las tasas de interés y una menor propensión al riesgo.

Catalizadores clave del mercado del petróleo y las criptomonedas a tener en cuenta a continuación

CITIC Securities señaló que las curvas de precios a futuro del petróleo están empezando a reflejar precios futuros más altos, lo que indica una disminución del optimismo de los participantes del mercado con respecto a la pronta resolución de la situación del bloqueo de Ormuz.

En el mercado de criptomonedas, el siguiente nivel a observar es si el Brent puede mantenerse por encima de los 100 dólares por barril. El Brent cerró a 94,25 dólares el 8 de junio tras un repunte intradía de más del 4% por encima de los 97 dólares, impulsado por un nuevo intercambio de ataques con misiles entre Irán e Israel que amenazó eldent el fuego de 60 días propuesto por el presidente Trump, antes de que los precios se estabilizaran.

Cualquier ruptura por encima del nivel psicológico probablemente elevaría las expectativas de inflación y retrasaría la flexibilización de la política monetaria que ha respaldado los activos de riesgo este año. Una desescalada significativa en torno al Ormuz probablemente aliviaría tanto al petróleo como a las criptomonedas.

Por ahora, los inversores en petróleo y los operadores de criptomonedas contemplan escenarios muy diferentes. CITIC Securities, Vitol y la AIE advierten que la oferta física sigue siendo mucho más ajustada de lo que sugieren los precios de los futuros. Si tienen razón o no, pronto se determinará si las criptomonedas se enfrentan a una última prueba de estrés macroeconómico en 2026.