O risco de alta subvalorizada do petróleo ameaça a valorização das criptomoedas, alerta a CITIC

Em um comunicado recente, a CITIC Securities alertou que o mercado de petróleo pode estar subestimando os riscos de curto e médio prazo, com consequências imediatas para os investidores em criptomoedas, que já estão preocupados com as pressões inflacionárias e o aperto das condições financeiras em meio ao fechamento do Estreito de Ormuz.

A nota do principal banco de investimentos da China alertou que semanas de paralisação forçada de poços podem causar danos irreversíveis à capacidade de produção, enquanto os baixos níveis de perfuração nos EUA impedem que o país intervenha para compensar. O poder de precificação, em sua visão, deslocou-se para o Oriente Médio.

Por que os investidores Bitcoin e Ethereum devem acompanhar de perto o mercado de petróleo

Com os preços do petróleo acima de US$ 90 por barril, a pressão é evidente em termos de gastos do consumidor e expectativas de inflação. Caso o cenário proposto pela CITIC Securities se confirme, os obstáculos para ativos de risco, incluindo BTC e ETH, serão exacerbados.

O banco não é o único a alertar para a subvalorização dos riscos. Tom Baker, diretor-geral da Vitol, empresa de comercialização de commodities no Bahrein, afirmou na Conferência de Petróleo e Gás do Oriente Médio da S&P Global Energy, em 2 de junho, que o mercado de petróleo está subestimando os riscos decorrentes do conflito com o Irã.

Baker alertou que as refinarias têm adiado compras na esperança de uma resolução rápida, uma estratégia que falha quando a oferta física se esgota. "O ponto de virada pode ser quando alguém realmente precisar dessas moléculas físicas e elas simplesmente não estiverem disponíveis para compra", disse Baker.

A importância das criptomoedas reside nas variáveis ​​macroeconômicas compartilhadas. As expectativas de inflação, os rendimentos dos títulos, as condições de liquidez e a política do Federal Reserve influenciam a direção dos ativos digitais, e a volatilidade do preço do petróleo está agora pressionando cada uma delas.

Conforme relatado pela Reuters, Bitcoin caiu quase 18% na semana que terminou em 5 de junho, enquanto o Ether recuou quase 10% em meio ao aumento dos rendimentos dos títulos e à redução das expectativas de corte de juros.

A história demonstra que, quando os preços do petróleo disparam e desencadeiam efeitos inflacionários, os criptoativos não se saem bem. Em 2022, enquanto o preço do petróleo chegava a US$ 120 por barril, o preço do bitcoin caiu para menos de US$ 20.000, à medida que o Fed continuava a apertar a política monetária. O fator por trás disso teve menos a ver com a alta dos preços do petróleo do que com a restrição de liquidez.

Conforme Cryptopolitan relatado durante o cessar-fogo de abril, o petróleo tem sido o mecanismo de transmissão da guerra com o Irã para Bitcoin ao longo do conflito, com a negociação de criptomoedas sendo vista como um ativo de risco, em vez de uma proteção, sempre que os preços da energia disparam.

Os estoques globais de petróleo estão diminuindo à medida que os riscos de abastecimento se intensificam

O esgotamento das reservas globais de petróleo está alarmando especialistas e representantes do setor. Segundo Toril Bosoni, chefe da área de indústria e mercados de petróleo da Agência Internacional de Energia, os estoques podem atingir níveis críticos antes do pico da demanda no verão. Ela acrescentou que, mesmo que uma solução seja encontrada, a reabertura do Estreito de Ormuz levaria de seis a oito meses.

Os estoques de petróleo bruto dos EUA, incluindo a Reserva Estratégica de Petróleo, caíram para cerca de 1,5 bilhão de barris, o menor nível desde 2004, informou a Reuters. Os estoques em Cushing, Oklahoma, caíram para 22,4 milhões de barris, aproximando-se do mínimo de 20 milhões de barris necessário para uma operação eficiente.

Segundo o Goldman Sachs, a demanda global caiu entre 4 e 5 milhões de barris por dia somente em abril devido à interrupção do Estreito de Ormuz, reduzindo a produção em 4% a 5% abaixo do normal. As importações marítimas da China caíram para 6,36 milhões de barris por dia em maio, o nível mais baixo em quase uma década.

A alta dos preços do petróleo pode desencadear inflação e pressionar os criptoativos

O canal de transmissão passa pela inflação e pela resposta do banco central. O petróleo acima de US$ 90 por um período prolongado limita a margem de manobra do Federal Reserve para reduzir as taxas de juros, medida que muitos investidores em criptomoedas esperam para 2026.

Conforme relatado pela Reuters, o economista sênior da Vanguard, Adam Schickling, afirmou que manter o petróleo bruto próximo a US$ 120 por um ano custaria à economia americana cerca de 0,4 ponto percentual de crescimento.

Neil Chapman, vice-dent sênior da Exxon Mobil, afirmou no final de maio que o petróleo Brent poderia atingir US$ 150-160 por barril devido à contínua queda nos níveis de estoque para mínimas históricas. Tal evento poderia potencialmente representar um choque macroeconômico para as criptomoedas, como já ocorreu anteriormente.

Choques petrolíferos do passado mostram o padrão. Durante o choque de oferta entre Rússia e Ucrânia em 2022, o Brent subiu acima de US$ 120, mas Bitcoin perdeu mais da metade do seu valor naquele ano, após o Fed aumentar as taxas de juros mais drasticamente do que em décadas. Na crise de Ormuz em 2026, os rendimentos subiram, as ações de tecnologia se desvalorizaram e a volatilidade das criptomoedas aumentou.

Para os investidores em criptomoedas, isso significa que um aumento nos preços do petróleo não implica necessariamente um impacto negativo sobre as criptomoedas. O efeito do aumento dos preços do petróleo se traduz em condições monetárias mais restritivas, fortalecimento do dólar americano, aumento das taxas de juros e redução do apetite por risco.

Principais catalisadores do mercado de petróleo e criptomoedas para acompanhar a seguir

A CITIC Securities destacou que as curvas futuras do petróleo estão começando a refletir preços mais altos, sinalizando um declínio no otimismo dos participantes do mercado em relação à rápida resolução da situação do bloqueio de Ormuz.

Para o mercado de criptomoedas, o próximo ponto a observar é se o Brent conseguirá se manter acima de US$ 100 por barril. O Brent fechou a US$ 94,25 em 8 de junho, após subir mais de 4% durante o pregão, ultrapassando os US$ 97, impulsionado por uma nova troca de ataques com mísseis entre o Irã e Israel, que ameaçou o cessar-fogo de 60 dias proposto pelodent Trump, antes que os preços recuassem.

Qualquer rompimento acima da marca psicológica provavelmente elevaria as expectativas de inflação e adiaria o afrouxamento da política monetária que tem sustentado os ativos de risco neste ano. Uma desescalada significativa em torno do Canal de Ormuz provavelmente aliviaria tanto o preço do petróleo quanto o das criptomoedas.

Por ora, investidores em petróleo e traders de criptomoedas estão precificando cenários muito diferentes. A CITIC Securities, a Vitol e a AIE (Agência Internacional de Energia) alertam que as condições de oferta física permanecem muito mais restritas do que os preços futuros indicam. Se eles estão certos ou não, isso determinará em breve se as criptomoedas enfrentarão um último teste de estresse macroeconômico em 2026.