CITIC avverte che il rischio di rialzo del prezzo del petrolio, sottovalutato, minaccia il rally delle criptovalute

In una nota recente, CITIC Securities ha avvertito che il mercato petrolifero potrebbe sottovalutare i rischi a breve e medio termine, con conseguenze immediate per gli investitori in criptovalute già preoccupati per le pressioni inflazionistiche e le condizioni finanziarie più restrittive a seguito della chiusura dello Stretto di Hormuz.

La nota della principale banca d'investimento cinese avvertiva che settimane di chiusura forzata dei pozzi potrebbero causare danni irreversibili alla capacità produttiva, mentre i bassi livelli di perforazione negli Stati Uniti impediscono al Paese di intervenire per compensare. A loro avviso, il potere di determinazione dei prezzi si è spostato verso il Medio Oriente.

Perché gli investitori Bitcoin ed Ethereum dovrebbero monitorare attentamente il mercato petrolifero

Con i prezzi del petrolio che si attestano sopra i 90 dollari al barile, la pressione sui consumi e sulle aspettative di inflazione è evidente. Qualora lo scenario ipotizzato da CITIC Securities si concretizzasse, le difficoltà per gli asset a rischio, tra cui BTC ed ETH, si aggraverebbero ulteriormente.

La banca non è la sola a segnalare un rischio sottovalutato. Tom Baker, amministratore delegato per il Bahrain della società di trading di materie prime Vitol, ha dichiarato alla conferenza S&P Global Energy Middle East Petroleum and Gas il 2 giugno che il mercato petrolifero sta sottovalutando i rischi derivanti dal conflitto con l'Iran.

Baker ha avvertito che le raffinerie hanno rimandato gli acquisti nella speranza di una rapida soluzione, una strategia che si rivela inefficace una volta esaurita la fornitura fisica. "Il punto di svolta potrebbe essere quando qualcuno avrà davvero bisogno di quelle molecole fisiche e queste non saranno più disponibili per l'acquisto", ha affermato Baker.

L'importanza delle criptovalute risiede nelle variabili macroeconomiche comuni. Le aspettative di inflazione, i rendimenti obbligazionari, le condizioni di liquidità e la politica della Federal Reserve influenzano l'andamento degli asset digitali, e la volatilità dei prezzi del petrolio sta ora esercitando pressione su ciascuno di essi.

Come riportato da Reuters, Bitcoin ha perso quasi il 18% nella settimana terminata il 5 giugno, mentre l'Ether è calato di quasi il 10% a causa dell'aumento dei rendimenti obbligazionari e della riduzione delle aspettative di un taglio dei tassi di interesse.

La storia ha dimostrato che quando i prezzi del petrolio salgono alle stelle e innescano effetti inflazionistici, le criptovalute non se la passano bene. Nel 2022, mentre i prezzi del petrolio raggiungevano i 120 dollari al barile, il prezzo del bitcoin è sceso sotto i 20.000 dollari a causa della continua politica restrittiva della Federal Reserve. Il fattore determinante non era tanto l'impennata dei prezzi del petrolio, quanto la stretta di liquidità.

Come Cryptopolitan riportato durante la tregua di aprile, il petrolio è stato il meccanismo di trasmissione dalla guerra con l'Iran al Bitcoin durante tutto il conflitto, con le criptovalute scambiate come asset rischiosi piuttosto che come copertura quando i prezzi dell'energia subiscono un'impennata.

Le scorte globali di petrolio si stanno riducendo a causa dell'intensificarsi dei rischi di approvvigionamento

L'esaurimento delle riserve petrolifere globali sta allarmando esperti e operatori del settore. Secondo Toril Bosoni, responsabile del settore petrolifero e dei mercati presso l'Agenzia Internazionale dell'Energia, le scorte potrebbero raggiungere livelli critici prima del picco della domanda estiva. Ha aggiunto che, anche qualora si trovasse una soluzione, la riapertura dello Stretto di Hormuz richiederebbe dai sei agli otto mesi.

Secondo quanto riportato da Reuters, le scorte di greggio statunitensi, comprese le riserve strategiche di petrolio, sono scese a circa 1,5 miliardi di barili, il livello più basso dal 2004. Le scorte a Cushing, in Oklahoma, sono calate a 22,4 milioni di barili, avvicinandosi al minimo di 20 milioni necessario per un funzionamento efficiente.

Secondo Goldman Sachs, solo ad aprile la crisi petrolifera di Hormuz ha causato una perdita di domanda pari a 4-5 milioni di barili al giorno, portando la produzione globale al di sotto dei livelli normali del 4-5%. Le importazioni via mare della Cina sono scese a 6,36 milioni di barili al giorno a maggio, il livello più basso degli ultimi quasi dieci anni.

L'aumento dei prezzi del petrolio potrebbe innescare inflazione e mettere sotto pressione le criptovalute

Il canale di trasmissione passa attraverso l'inflazione e la risposta della banca centrale. Il petrolio sopra i 90 dollari per un periodo prolungato limita il margine di manovra della Federal Reserve per abbassare i tassi, la mossa che molti trader di criptovalute speravano di vedere nel 2026.

Come riportato da Reuters, l'economista senior di Vanguard, Adam Schickling, ha affermato che mantenere il prezzo del petrolio intorno ai 120 dollari per un anno costerebbe all'economia statunitense circa 0,4 punti percentuali in termini di crescita.

Neil Chapman,dent senior di Exxon Mobil, ha dichiarato a fine maggio che il petrolio Brent potrebbe raggiungere i 150-160 dollari al barile a causa del continuo calo delle scorte a livelli minimi storici. Un evento del genere potrebbe potenzialmente rappresentare uno shock macroeconomico per le criptovalute, come già accaduto in passato.

Le precedenti crisi petrolifere mostrano questo schema. Durante la crisi di approvvigionamento tra Russia e Ucraina del 2022, il Brent superò i 120 dollari, ma Bitcoin perse più della metà del suo valore quell'anno, dopo che la Fed alzò i tassi d'interesse con una rapidità senza precedenti da decenni. Durante la crisi di Hormuz del 2026, i rendimenti sono aumentati, i titoli tecnologici si sono indeboliti e la volatilità delle criptovalute è cresciuta.

Per gli investitori in criptovalute, ciò significa che un aumento dei prezzi del petrolio non implica necessariamente un impatto negativo sulle criptovalute. L'effetto dell'aumento dei prezzi del petrolio è un inasprimento delle condizioni monetarie, un rafforzamento del dollaro statunitense, un aumento dei tassi di interesse e una riduzione della propensione al rischio.

Principali catalizzatori da tenere d'occhio nei mercati del petrolio e delle criptovalute

CITIC Securities ha sottolineato che le curve forward del petrolio stanno iniziando a riflettere prezzi futuri più elevati, segnalando il calo di ottimismo degli operatori di mercato riguardo alla rapida risoluzione della situazione del blocco di Hormuz.

Per quanto riguarda le criptovalute, il prossimo livello da monitorare è se il Brent riuscirà a mantenersi sopra i 100 dollari al barile. Il Brent ha chiuso a 94,25 dollari l'8 giugno, dopo un balzo intraday di oltre il 4% sopra i 97 dollari, spinto da un nuovo scambio di attacchi missilistici tra Iran e Israele che ha minacciato il cessate il fuoco di 60 giorni proposto daldent Trump, prima che i prezzi si stabilizzassero.

Un eventuale superamento della soglia psicologica probabilmente farebbe aumentare le aspettative di inflazione e ritarderebbe l'allentamento della politica monetaria che ha sostenuto gli asset rischiosi quest'anno. Una significativa de-escalation intorno a Hormuz probabilmente darebbe sollievo sia al petrolio che alle criptovalute.

Al momento, gli investitori nel settore petrolifero e i trader di criptovalute stanno valutando scenari molto diversi. CITIC Securities, Vitol e l'AIE avvertono tutti che le condizioni dell'offerta fisica rimangono molto più tese di quanto suggeriscano i prezzi dei futures. Se avranno ragione o meno, si scoprirà presto se le criptovalute dovranno affrontare un ultimo stress test macroeconomico nel 2026.