Люди, владеющие акциями Alphabet Inc., все больше надеются, что компьютерные чипы этой компании могут стать крупным источником дохода в ближайшие годы.
Эти чипы, называемые тензорными процессорами (TPU), способствовали росту стоимости акций Alphabet на 31% за последние три месяца года. Этот рост стал десятымtronсреди всех компаний, входящих в индекс S&P 500.
Эти чипы всегда считались ценными внутри компании, способствуя ускорению роста её подразделения облачных вычислений. Теперь всё больше людей полагают, что Alphabet может начать продавать эти чипы другим компаниям, что может создать совершенно новый бизнес стоимостью около триллиона долларов. Но сможет ли эта амбициозная стратегия в области чипов действительно оправдать ожидания?
Джил Лурия, руководитель технологических исследований в DA Davidson, отметил, что компании, ищущие альтернативы продуктам Nvidia, могут обратиться к TPU. По его оценкам, если Alphabet решит серьёзно заняться продажами чипов, TPU могут занять 20% рынка искусственного интеллекта в течение нескольких лет. Это означает, что стоимость бизнеса составит около 900 миллиардов долларов.
«В конечном итоге бизнес по производству микросхем может оказаться дороже Google Cloud», — пояснил Лурия Bloomberg. «Но даже если компания никогда не будет продавать микросхемы внешним поставщикам, более качественный чип означает более качественное и эффективное облако».
Крупные сделки вызывают ажиотаж у инвесторов
Два важных заявления взволновали инвесторов. В конце октября Alphabet заявила, что поставит Anthropic PBC чипы на десятки миллиардов долларов. Эта новость привела к росту акций более чем на 6% за два дня. Затем, в ноябре, издание Information сообщило, что Meta Platforms Inc. обсуждает возможность потратить миллиарды долларов на доступ к TPU, что вызвало новый скачок цены акций.
TPU относятся к категории специализированных интегральных схем (ASIC). Эти микросхемы разработаны специально для одной задачи, в данном случае для ускорения машинного обучения. Они не могут выполнять столько же функций, сколько чипы Nvidia, но стоят дешевле. Это особенно важно сейчас, поскольку инвесторы задаются вопросом о том, сколько средств тратится на технологии искусственного интеллекта.
Марк Ионг, управляющий инвестициями в акционерный капитал компании Homestead Advisers, отметил, что чипы Nvidia стоят дороже и их может быть сложно приобрести. Он сказал, что Alphabet лидирует на рынке ASIC с большим отрывом, и назвал возможности чипов одним из особых преимуществ компании. «Она не будет контролировать весь рынок, но это часть секретного ингредиента для акций», — сказал Ионг.
Новейшая модель Gemini AI, недавно представленная компанией и получившая положительные отзывы и наиболее эффективно работающая с TPU, стала ещё одним доказательством ценности этих чипов. Ионг отметил, что Alphabet — единственная компания, занимающая лидирующие позиции во всех областях ИИ, включая Gemini, Google Cloud, TPU и другие.
Проблемы с оценкой, несмотря на потенциал роста
В настоящее время акции Alphabet торгуются примерно в 27 раз дороже прогнозируемой прибыли, что является самым высоким показателем с 2021 года и значительно выше среднего значения за 10 лет. Тем не менее, акции Alphabet остаются дешевле конкурентов, таких как Apple Inc., Microsoft Inc. и Broadcom Inc.
Аллен Бонд, управляющий портфелями в Jensen Investment Management, недавно продал часть своих акций Alphabet на фоне роста их стоимости. Однако он по-прежнему положительно оценивает положение компании и видит «надёжный путь к тому, чтобы TPU стали источником дохода».
Бонд заявил, что Alphabet демонстрирует реальную силу в разработках в области искусственного интеллекта, и, хотя инвесторы всё больше это осознают, цена по-прежнему выглядит справедливой, учитывая ожидания роста. «Тот факт, что мы видим всё больше свидетельств развития ИИ в компании, акции которой торгуются с дисконтом к Microsoft и Apple, означает, что она остаётся ключевым активом», — сказал он.
Компания Google потратила более десяти лет на разработку своей технологии TPU, которая изначально использовалась только для внутренних операций, а в 2018 году стала доступна клиентам облачных сервисов. Новейший чип Ironwood TPU представляет собой седьмое поколение этой технологии и, как сообщается, в четыре раза быстрее своего предшественника.
Как ранее сообщал Cryptopolitan, акции MediaTek также выросли, поскольку компания поставляет компоненты для экосистемы TPU Google, и аналитики повысили свои прогнозы относительно вклада TPU в бизнес MediaTek до 2028 года.
