投资者关注Alphabet通往900亿美元芯片业务之路

Alphabet Inc. 的股东们越来越希望该公司的计算机芯片在未来几年成为主要收入来源。

DA Davidson 的技术研究主管 Gil Luria 表示，寻找 Nvidia 产品替代方案的公司可能会转向 TPUs。他估计，如果 Alphabet 决定认真追求芯片销售，TPUs 可能在几年内占据人工智能市场 20% 的份额。这将使其成为一个价值约 9000 亿美元的业务。

“芯片业务最终的价值可能超过 Google Cloud，”Luria 向 Bloomberg 解释道。“但即使它从不对外出售芯片，更好的芯片意味着更好、更高效的云计算。”

重大交易引发投资者兴奋

两项重大公告让投资者感到兴奋。10 月下旬，Alphabet 表示将向 Anthropic PBC 提供价值数百亿美元的芯片。这一消息促使股价在两天内上涨超过 6%。随后，11 月，《信息》报道 Meta Platforms Inc. 正在 讨论花费数十亿美元 以获取 TPUs 的访问权限，这导致股价再次上涨。

TPUs 属于一类称为专用集成电路芯片 (ASIC) 的芯片。这些芯片专为单一任务而构建，在本例中是加速机器学习任务。它们不能像 Nvidia 芯片 那样执行多种不同的任务，但成本更低。这一点目前非常重要，因为投资者正在质疑在 AI 技术上花费了多少资金。

Homestead Advisers 的股票投资管理主管 Mark Iong 指出，Nvidia 芯片成本更高且难以获得。他表示 Alphabet 在 ASIC 市场遥遥领先，并称芯片能力是公司特殊优势的一部分。“它不会控制整个市场，但这是股票背后的秘密配方之一，”Iong 说。

该公司最近推出的 Gemini AI 模型获得了积极反馈，并且与 TPUs 配合最佳，这进一步证明了芯片的价值。Iong 指出，Alphabet 是唯一一家在 AI 各个层面（包括 Gemini、Google Cloud、TPUs 和其他领域）都占据领先地位的公司。

尽管增长潜力巨大，但估值引发担忧

该股票目前的交易价格约为预期收益的 27 倍，这是自 2021 年以来的最高水平，远高于 10 年平均水平。尽管如此，Alphabet 的估值仍低于 Apple Inc.、Microsoft Inc. 和 Broadcom Inc. 等竞争对手。

Jensen Investment Management 的投资组合经理 Allen Bond 最近随着股价上涨出售了部分 Alphabet 持仓。但他仍然对公司的前景感到乐观，并认为“TPUs 成为收入驱动因素的路径是可信的。”

Bond 表示，Alphabet 在 AI 发展方面显示出真正的实力，虽然投资者越来越认识到这一点，但考虑到增长预期，价格看起来仍然合理。“在我们以低于 Microsoft 和 Apple 的估值交易的公司中，我们有越来越多的证据表明 AI 势头强劲，这意味着它仍然是核心持仓，”他说。

Google 花了十多年时间开发其 TPU 技术，该技术最初仅用于内部运营，直到 2018 年才向云客户开放。最新的 Ironwood TPU 芯片代表了该技术的第七代，据报道比其前身快四倍。

正如 Cryptopolitan 此前报道，MediaTek 的股价也上涨，因为该公司为 Google 的 TPU 生态系统提供组件，分析师上调了 TPU 对 MediaTek 业务贡献至 2028 年的预测。