芯片制造商联发科股价在谷歌 AI 进展后有望迎来最佳一周

台湾芯片制造商联发科的股价有望在客户谷歌取得 AI 进展后，创下十多年来的最佳一周表现。周五，该股连续第五天上涨，得益于投资者对谷歌 AI 芯片交易和新 Gemini 模型的热情，使其周涨幅超过 20%。

联发科正与 Alphabet Inc. 的一个部门合作设计张量处理单元 (TPU)，据报道，这些单元被视为 AI 应用中 Nvidia 芯片的可能竞争对手。然而，该公司据称面临其终端产品的黯淡前景。由于高昂的开发成本和竞争，它也面临着利润率压力增加的问题。

与此同时，摩根士丹利的分析师 Daniel Yen 和 Charlie Chan 指出，联发科在中国的业务全年一直充满挑战，并可能持续到明年。然而，谷歌 TPU 的上涨潜力应能抵消联发科智能手机部门的逆风。 

分析师于 11 月 27 日将该公司股票评级从“持平”上调至“增持”，因为 AI 新闻为其股票带来了 relief。然而，该股年初至今仍下跌约 2%。

瑞银分析师将联发科的 2027 TPU 销售预估上调至 $4B 

Sunny Lin 领导瑞银集团 AG 分析师 提出 将 TPU 对联发科 2027 年销售额的贡献从 18 亿美元上调至 40 亿美元。分析师还估计，取决于谷歌和联发科的执行情况，这些芯片到 2028 年将占联发科运营利润的近 20%。 

与此同时，分析师观察到，主要使用 Nvidia GPU 训练大型语言模型 (LLM) 的时代即将结束，因为对推理的关注将 spotlight 放在 TPU 上。他们指出，本周的部分兴奋源于 Meta 计划在其 2027 年的数据中心使用谷歌 TPU 的新闻。据瑞银称，联发科有望从额外的 Meta ASIC 项目中看到进一步的上涨潜力。

麦格理集团 Ltd. 的分析师 Arthur Lai 领导的小组也表示，在未来投资 AI 股票方面，他们更倾向于联发科，而不是其他谷歌合作伙伴和 Nvidia 的 供应链。卖方对联发科持看涨态度，有 23 个买入建议，10 个持有建议，没有卖出建议。该公司股价预计在未来一年内上涨 9%。

联发科的云 AI 芯片将产生 $1B 的 2026 收入 

联发科副董事长兼首席执行官 Rick Tsai， 表示 指出，他的公司有望在 2026 年从其云 AI 芯片产生 10 亿美元的收入。他透露，该公司的第一个项目预计将在 2027 年产生数十亿美元的收入，而另一个项目将从 2028 年及以后开始产生收入。 

Tsai 还估计，数据中心 ASIC 芯片的 TAM（总可寻址市场）目前为 500 亿美元，联发科旨在在未来两年内占据至少 10%-15% 的市场份额。他指出，即使是 Nvidia 对 Intel 的 50 亿美元投资也不会影响其公司的前景。 

Tsai 还认为，该新闻不会影响其公司与 Nvidia 在 GB10 Grace Blackwell Superchip 上的联合努力。GB10 芯片用于 Nvidia 的个人 AI 超级计算机 DGX Spark，该产品于上个月上市销售。

与此同时，在 10 月，联发科报告第三季度收入为 464 万美元（新台币 1.421 亿元），同比增长 7.8%，但环比下降 5.5%。净利润也同比下降 0.5% 至新台币 2,550 万元，而合并净利润环比下降 9.3%。合并运营收入环比下降 24.5%，同比下降 7% 至新台币 2,218 万元。