Les investisseurs surveillent la trajectoire d'Alphabet vers une activité de puces de 900 milliards de dollars
- L'action d'Alphabet a bondi de 31 %, se classant 10e du S&P 500, alors que les investisseurs parient sur le fait que ses puces de traitement tensoriel (TPU) pourraient devenir une entreprise autonome.
- Les annonces de contrats multi-milliardaires pour des TPU avec Anthropic et Meta ont alimenté l'enthousiasme.
- Les TPU sont des puces spécifiques à une application, moins coûteuses que les GPU polyvalents de Nvidia et plus faciles à obtenir.
Les propriétaires d'actions d'Alphabet Inc. deviennent de plus en plus optimistes quant au fait que les puces informatiques de l'entreprise pourraient devenir une source majeure de revenus dans les années à venir.
Les puces, appelées unités de traitement tensoriel ou TPUs, ont contribué à faire grimper le cours de l'action d'Alphabet de 31 % au cours des trois derniers mois de l'année. Cette performance s'est classée comme la dixième plus forte parmi toutes les entreprises de l'indice S&P 500.
Ces puces ont toujours été considérées comme précieuses au sein de l'entreprise, aidant sa division de calcul en nuage à croître plus rapidement. Maintenant, de plus en plus de personnes pensent qu'Alphabet pourrait commencer à vendre ces puces à d'autres entreprises, ce qui pourrait créer une nouvelle activité d'affaires d'une valeur proche du billion de dollars. Mais cette stratégie ambitieuse en matière de puces peut-elle vraiment tenir ses promesses ?
Gil Luria, qui dirige la recherche technologique chez DA Davidson, a déclaré que les entreprises recherchant des alternatives aux produits Nvidia pourraient se tourner vers les TPUs. Il a estimé que si Alphabet décide de poursuivre sérieusement la vente de puces, les TPUs pourraient capturer 20 % du marché de l'intelligence artificielle dans quelques années. Cela en ferait une activité d'une valeur d'environ 900 milliards de dollars.
« L'activité des puces pourrait finalement valoir plus que Google Cloud », a expliqué Luria à Bloomberg. « Mais même si elle ne vend jamais de puce à l'extérieur, une meilleure puce signifie un nuage meilleur et plus efficace. »
De grandes affaires suscitent l'enthousiasme des investisseurs
De grandes annonces ont enthousiasmé les investisseurs. Fin octobre, Alphabet a annoncé qu'il fournirait des dizaines de milliards de dollars de puces à Anthropic PBC. Cette nouvelle a fait grimper l'action de plus de 6 % sur deux jours. Ensuite, en novembre, The Information a rapporté que Meta Platforms Inc. discutait de dépenses de plusieurs milliards pour obtenir l'accès aux TPUs, ce qui a provoqué une autre hausse du cours de l'action.
Les TPUs appartiennent à une catégorie appelée circuits intégrés à application spécifique, ou ASIC. Ces puces sont conçues spécifiquement pour une tâche, dans ce cas, accélérer les tâches d'apprentissage automatique. Elles ne peuvent pas faire autant de choses différentes que les puces Nvidia, mais elles coûtent moins cher. Cela est très important en ce moment car les investisseurs se posent des questions sur les dépenses liées aux technologies de l'IA.
Mark Iong, qui gère les investissements en actions chez Homestead Advisers, a souligné que les puces Nvidia ont des coûts plus élevés et peuvent être difficiles à obtenir. Il a déclaré qu'Alphabet domine le marché des ASIC de loin et a qualifié la capacité en matière de puces de faisant partie de l'avantage spécial de l'entreprise. « Elle ne contrôlera pas tout le marché, mais c'est une partie de la sauce secrète de l'action », a déclaré Iong.
Le tout nouveau modèle d'IA Gemini de l'entreprise, lancé récemment avec un retour positif et fonctionnant mieux avec les TPUs, a fourni une autre preuve de la valeur des puces. Iong a noté qu'Alphabet est la seule entreprise à occuper des positions de leader à tous les niveaux de l'IA, y compris Gemini, Google Cloud, les TPUs et d'autres domaines.
Inquiétudes liées à la valorisation malgré le potentiel de croissance
L'action se négocie actuellement à environ 27 fois les bénéfices projetés, le niveau le plus élevé depuis 2021 et bien au-dessus de la moyenne sur dix ans. Néanmoins, Alphabet reste moins cher que ses concurrents comme Apple Inc., Microsoft Inc. et Broadcom Inc.
Allen Bond, qui gère des portefeuilles chez Jensen Investment Management, a récemment vendu une partie de ses actions Alphabet alors que le cours montait. Mais il se sent toujours bien quant à la situation de l'entreprise et voit « une trajectoire crédible pour que les TPUs deviennent un moteur de revenus ».
Bond a déclaré qu'Alphabet montre une réelle force avec les développements en IA, et bien que les investisseurs le reconnaissent de plus en plus, le prix semble toujours juste compte tenu des attentes de croissance. « Le fait que nous ayons des preuves accrues de la dynamique de l'IA dans une entreprise qui se négocie avec une décote par rapport à Microsoft et Apple signifie qu'elle reste une tenue de portefeuille centrale », a-t-il dit.
Google a passé plus de dix ans à développer sa technologie TPU, qui était à l'origine utilisée uniquement pour les opérations internes avant de devenir disponible pour les clients du nuage en 2018. La dernière puce TPU Ironwood représente la septième génération de cette technologie et serait quatre fois plus rapide que son prédécesseur.
Comme précédemment rapporté par Cryptopolitan, les actions de MediaTek ont également augmenté car l'entreprise fournit des composants pour l'écosystème TPU de Google, les analystes révisant à la hausse leurs projections concernant la contribution des TPUs aux activités de MediaTek jusqu'en 2028.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribue à l'équipe d'actualités de Cryptopolitan, dotée d'un diplôme en études médiatiques. Noor couvre les actualités liées à la blockchain, aux cryptomonnaies, à l'intelligence artificielle, aux grandes entreprises technologiques, aux marchés des véhicules électriques, à l'économie mondiale et aux changements de politique gouvernementale. Elle poursuit actuellement des études en marketing pour mieux connecter avec les audiences mondiales.
