L'action du fabricant taïwanais de puces MediaTek s'apprête à enregistrer sa meilleure semaine depuis plus de dix ans, portée par les progrès réalisés dans le domaine de l'intelligence artificielle par son client Google. Le titre a bondi pour la cinquième journée consécutive vendredi, alimenté par l'enthousiasme des investisseurs concernant les accords de Google sur les puces d'IA et le nouveau modèle Gemini, ce qui a permis à son cours de progresser de plus de 20 % sur la semaine.
MediaTek collabore avec une division d'Alphabet Inc. à la conception d'unités de traitement tensoriel (TPU), considérées comme une alternative potentielle aux puces Nvidia pour les applications d'IA. Cependant, l'entreprise ferait face à des perspectives sombres pour ses produits finaux. Elle subit également une pression accrue sur ses marges en raison des coûts de développement élevés et de la concurrence.
Parallèlement, les analystes de Morgan Stanley, Daniel Yen et Charlie Chan, ont souligné que les activités de MediaTek en Chine sont restées difficiles tout au long de l'année et que cette situation devrait perdurer l'année prochaine. Cependant, le potentiel de croissance des TPU de Google devrait compenser les difficultés rencontrées par le secteur des smartphones de MediaTek.
Le 27 novembre, les analystes ont relevé leur recommandation sur le titre, passant de « pondération égale » à « surpondérer », suite aux annonces positives concernant l'IA qui ont soutenu son cours. Cependant, l'action affiche toujours une baisse d'environ 2 % depuis le début de l'année.
Les analystes d'UBS relèvent leurs estimations de ventes de TPU MediaTek pour 2027 à 4 milliards de dollars.
Sunny Lin a dirigé les analystes d'UBS Group AG qui ont la hausse leurs prévisions concernant la contribution des TPU au chiffre d'affaires de MediaTek en 2027, la faisant passer de 1,8 milliard de dollars à 4 milliards de dollars. Les analystes estiment également que ces puces représenteront près de 20 % du résultat d'exploitation de MediaTek d'ici 2028, sous réserve de la mise en œuvre réussie des stratégies de Google et de MediaTek.
Parallèlement, les analystes ont constaté que l'entraînement des modèles linéaires à grande échelle (LLM) sur des GPU Nvidia touche à sa fin, l'accent étant mis désormais sur l'inférence et les TPU. Ils ont noté que l'enthousiasme de cette semaine était en partie dû à l'annonce du projet de Meta d'utiliser les TPU de Google pour ses centres de données en 2027. Selon UBS, MediaTek devrait bénéficier d'un potentiel de croissance supplémentaire grâce aux projets ASIC additionnels de Meta.
Les analystes de Macquarie Group Ltd., dirigés par Arthur Lai, ont également indiqué que, pour leurs futurs investissements dans les valeurs liées à l'IA, ils privilégient MediaTek par rapport aux autres partenaires de Google et à de Nvidia . Les analystes financiers sont optimistes quant à MediaTek, avec 23 recommandations d'achat, 10 de maintien et aucune de vente. Le cours de l'action devrait progresser de 9 % au cours de l'année à venir.
Les puces d'IA cloud de MediaTek devraient générer 1 milliard de dollars de revenus en 2026.
Rick Tsai, vice-président et PDG de MediaTek, a déclaré que son entreprise est en bonne voie de générer un milliard de dollars de revenus en 2026 grâce à ses puces d'IA pour le cloud. Il a indiqué que le premier projet de l'entreprise devrait générer plusieurs milliards de dollars en 2027, tandis qu'un autre projet commencera à générer des revenus à partir de 2028.
Tsai a également estimé que le marché adressable total (TAM) des puces ASIC pour centres de données s'élève actuellement à 50 milliards de dollars, et que MediaTek ambitionne de conquérir au moins 10 à 15 % de parts de marché au cours des deux prochaines années. Il a souligné que même l'investissement de 5 milliards de dollars de Nvidia dans Intel ne pourrait impacter les perspectives de son entreprise.
Tsai estime également que cette nouvelle n'aura aucune incidence sur la collaboration de son entreprise avec Nvidia concernant la puce GB10 Grace Blackwell. Cette puce est utilisée dans le supercalculateur d'intelligence artificielle personnel DGX Spark de Nvidia, commercialisé le mois dernier.
Par ailleurs, en octobre, MediaTek a annoncé un chiffre d'affaires de 4,64 millions de dollars (142,1 millions de dollars de Taïwan) pour le troisième trimestre, en hausse de 7,8 % sur un an mais en baisse de 5,5 % par rapport au trimestre précédent. Le bénéfice net a également diminué de 0,5 % sur un an pour s'établir à 25,5 millions de dollars de Taïwan, tandis que le bénéfice net consolidé a reculé de 9,3 % par rapport au trimestre précédent. Le résultat d'exploitation consolidé a quant à lui chuté de 24,5 % par rapport au trimestre précédent et de 7 % sur un an, à 22,18 millions de dollars de Taïwan.
