アルファベット社の株を保有する人々は、同社のコンピューターチップが今後数年間で大きな収入源になるかもしれないという期待を強めている。
テンソル・プロセッシング・ユニット（TPU）と呼ばれるこれらのチップは、アルファベットの株価を年末の3ヶ月間で31%上昇させるのに貢献しました。この上昇率は、S&P 500指数構成企業の中で10番目にtron数値でした。
これらのチップは社内で常に価値あるものとみなされており、クラウドコンピューティング部門の成長を加速させてきました。現在、アルファベットがこれらのチップを他社に販売し始め、1兆ドル近い規模の新たな事業が生まれる可能性があると考える人が増えています。しかし、この 野心的なチップ戦略は 、果たしてその期待に応えられるのでしょうか？
DAデイビッドソンでテクノロジーリサーチを率いるギル・ルリア氏は、NVIDIA製品の代替品を探している企業はTPUに目を向ける可能性があると述べた。ルリア氏は、アルファベットがチップ販売に本格的に取り組むと決断すれば、TPUは数年以内に人工知能市場の20%を占める可能性があると推計している。そうなれば、TPUの事業規模は約9,000億ドルに達するだろう。
「チップ事業は最終的にGoogle Cloudよりも価値を持つ可能性がある」とルリア氏はブルームバーグに説明した。「たとえチップを外部に販売しなくても、チップの性能が向上すれば、クラウドはより良く、より効率的になる」
大型取引が投資家の興奮を呼ぶ
2つの大きな発表が投資家を興奮させました。10月下旬、アルファベットはアントロピックPBCに数百億ドル相当のチップを提供すると発表しました。このニュースを受け、株価は2日間で6%以上上昇しました。さらに11月には、メタ・プラットフォームズが 数十億ドル規模の投資を検討し 、株価は再び急騰しました。
TPUは、特定用途向け集積回路チップ（ASIC）と呼ばれるカテゴリーに属します。これらのチップは、機械学習タスクの高速化といった特定の用途に特化して設計されています。NVIDIA のチップが、コストは低くなります。投資家がAI技術にどれだけの費用が投入されているのか疑問視しているため、これは今、非常に重要な問題となっています。
ホームステッド・アドバイザーズで株式投資を担当するマーク・イオン氏は、エヌビディアのチップはコストが高く、入手が困難な場合があると指摘した。同氏は、アルファベットがASIC市場で圧倒的なシェアを誇っており、そのチップ性能こそが同社の強みの一つだと指摘した。「市場全体を掌握するわけではないが、これがエヌビディア株の強みの一つだ」とイオン氏は述べた。
同社の最新AIモデル「Gemini」は最近リリースされ、好評を博し、TPUとの相性も抜群です。このモデルは、TPUの価値をさらに証明するものです。イオン氏は、Gemini、Google Cloud、TPUなど、AIのあらゆるレベルでリーダーシップを発揮するAlphabetは唯一の企業であると指摘しました。
成長の可能性にもかかわらず評価への懸念
アルファベットの株価は現在、予想利益の約27倍で取引されており、これは2021年以来の高水準であり、過去10年間の平均を大きく上回っている。それでも、アルファベットの株価はアップル、マイクロソフト、ブロードコムといったライバル企業に比べると依然として割安である。
ジェンセン・インベストメント・マネジメントでポートフォリオを運用するアレン・ボンド氏は、株価上昇に伴い、最近アルファベット株の一部を売却した。しかし、同氏は依然として同社の状況に楽観的な見方を示しており、「TPUが収益の牽引役となる確かな道筋」を見ている。
ボンド氏は、アルファベットはAI開発において真の強さを示しており、投資家もその認識を深めているものの、成長期待を考慮すると株価は依然として妥当だと述べた。「マイクロソフトやアップルよりも割安で取引されている同社において、AIの勢いを示す証拠が増えているという事実は、同社が引き続き中核保有銘柄であることを意味する」と同氏は述べた。
Google は 10 年以上をかけて TPU テクノロジーを開発してきました。このテクノロジーは当初は社内業務にのみ使用されていましたが、2018 年にクラウド カスタマーにも利用可能になりました。最新の Ironwood TPU チップは、このテクノロジーの第 7 世代に相当し、前世代よりも 4 倍高速であると報告されています。
が以前報じたように Cryptopolitan、MediaTekの株価は、同社がGoogleのTPUエコシステム向けに部品を供給していることから上昇しており、アナリストは2028年までのMediaTekの事業におけるTPUの貢献度に関する予測を上方修正している。
