tronэкономика Индии не сможет спасти падающую рупию

По результатам нового опроса экспертов по валютам, в ближайшие несколько месяцев индийская валюта, по всей видимости, будет торговаться в узком диапазоне. Это связано с тем, что центральный банк страны вернулся к своим старым методам вмешательства для контроля над ситуацией.

Агентство Reuters опросило 37 аналитиков валютного рынка в период с 3 по 6 ноября. Их мнение? Не стоит ожидать значительных колебаний курса рупии по отношению к доллару. Резервный банк Индии явно вернулся к тому, что умеет лучше всего — вмешивается в рынок всякий раз, когда ситуация становится слишком нестабильной.

С начала года рупия упала примерно на 3,4 процента. Это делает её одной из самых слабых валют в Азии, как сообщает Cryptopolitan. Ранее валюта падала и колебалась гораздо сильнее, даже несмотря на ослабление доллара. Некоторые наблюдатели за рынками предположили, что, возможно, Резервный банк Индии наконец-то ослабляет свой контроль.

Как оказалось, это не совсем так. Последние торговые тенденции и новые продажи долларов Резервным банком Индии через государственные банки показывают, что центральный банк вернулся к своей обычной тактике – поддержанию жесткого контроля.

Анил Бхансали возглавляет казначейский отдел в Finrex Treasury Advisors. Он не стесняется критиковать такой подход. «Я не понимаю, зачем Резервному банку Индии нужно заниматься этой торговлей на понижение и держать рынок под контролем. Пусть он будет открытым; пусть все идет в соответствии с потребностями рынка», — сказал он. В чем же его аргумент? Какова логика удержания рупии на определенном уровне, а затем ее последующего снижения?

Вот что показывают цифры. В сентябре чистые короткие позиции по долларовым форвардам выросли примерно на 6 миллиардов долларов, достигнув 59,4 миллиарда долларов. Это первый рост за шесть месяцев, поскольку рупия снова оказалась под давлением. До этого Резервный банк Индии сокращал свои форвардные обязательства с пика около 89 миллиардов долларов в феврале до примерно 53 миллиардов долларов к августу. Этот сентябрьский скачок говорит о том, что центральный банк по-прежнему очень активен как на форвардном рынке, так и на офшорном рынке беспоставочных форвардов.

Официальной цели нет, но событий предостаточно

Резервный банк Индии заявляет, что не ставит целью какой-либо конкретный обменный курс. Однако его постоянные меры по ограничению как роста, так и падения курса произошли именно тогда, когда трехмесячная подразумеваемая волатильность валюты упала примерно до 3,4 процента. Это почти вдвое меньше, чем было на пике в мае.

Мадхаванкутти Г., главный экономист Canara Bank, объясняет : «Резервный банк Индии не любит волатильность ни в одну, ни в другую сторону. Они ясно дали понять, что чрезмерное укрепление валюты может нанести ущерб марже экспортеров… поэтому они будут стараться сгладить колебания в обе стороны».

Индия по-прежнему располагает огромными валютными резервами. Они служат своего рода страховочной сеткой. Данные Резервного банка Индии показывают, что по состоянию на 24 октября резервы сократились на 6,92 миллиарда долларов до 695,36 миллиарда долларов.

Последняя волна протестов, похоже, направлена ​​на противодействие растущим негативным прогнозам относительно курса рупии. Однако аналитики предупреждают, что если масштабные интервенции продолжатся, это может отпугнуть иностранные инвестиции, ориентированные на долгосрочную перспективу.

Инвесторы избегают инвестиций, несмотря на рост

Бхансали из Finrex выражается прямо: «Ситуация улучшится только тогда, когда иностранные инвесторы начнут верить в потенциал Индии, в который они до сих пор не верят, несмотря на отличные показатели ВВП»

И этот показатель ВВП действительно впечатляет. Третья по величине экономика Азии вырослаtron7,8 процента в период с апреля по июнь. Проблема в том, что экономисты скептически относятся к тому, что такой темп сохранится.

В чем же более серьезная проблема? В этом году иностранные инвесторы вывели из акций около 17 миллиардов долларов и из облигаций почти 1 миллиард долларов по программе добровольного сохранения капитала. Эта программа специально разработана для привлечения долгосрочных зарубежных cash на рынок облигаций.

Прогнозы опроса не внушают оптимизма. Ожидается, что рупия укрепится всего на 0,4 процента по сравнению с текущим уровнем, достигнув к концу января отметки в 88,25 доллара за доллар. Затем прогнозируется рост до 88,08 к концу апреля и до 88,50 через год.

Валютные аналитики, как правило, оптимистично оценивают перспективы рупии на всех временных горизонтах. Однако региональное валютное давление продолжает оказывать давление, особенно с учетом того, что доллар остаетсяtronна мировом рынке.