印度强劲的经济无法拯救贬值的卢比

印度货币预计在未来几个月将在狭窄区间内交易。这是因为该国央行又回到了老一套的干预手段以控制局面，据最新的外汇专家调查显示。

路透社在11月3日至6日期间对37名外汇分析师进行了调查。他们的观点是？不要指望卢比对美元的汇率会有太大波动。印度储备银行显然又回到了它最擅长的做法——每当市场波动过大时就介入市场。

卢比今年迄今下跌了约 3.4%。这使得它成为亚洲最疲软货币之一，据 Cryptopolitan 报道。早些时候，尽管美元走弱，该货币仍在下滑并大幅波动。一些市场观察者认为，也许印度储备银行（RBI）终于放松了其控制。

事实证明并非如此。最近的交易模式和印度储备银行通过国有银行进行的最新美元抛售显示，央行又回到了其惯用的策略——保持严格控制。

Anil Bhansali在Finrex Treasury Advisors负责交易台。他毫不掩饰对这种做法的质疑。“我不知道印度储备银行为什么要从事这种做空业务并控制市场。让它开放吧；让事情按照市场需求发展，”他说。他的观点是？将卢比维持在某个水平然后再强行打压下去，逻辑何在？

以下是数据所显示的情况。9月份，净空头美元远期头寸激增约60亿美元，达到594亿美元。这是六个月来首次上升，因为卢比再次面临压力。在此之前，印度储备银行已将远期承诺从2月份接近890亿美元的峰值削减至8月份的约530亿美元。9月份的这次跳跃表明，央行在远期市场和离岸无本金交割远期（NDF）市场仍然非常活跃。

没有官方目标，但行动不少

印度储备银行（RBI）称其并不针对任何特定的汇率。但其不断采取措施限制升值和贬值，恰逢该货币三个月隐含波动率降至约3.4%。这几乎是5月峰值时的一半。

Madhavankutty G是Canara银行的首席经济学家。他解释说“印度储备银行不喜欢任何方向的波动。他们已明确表示，过度升值可能会损害出口商的利润……因此他们会试图平滑双向波动。”

印度仍拥有庞大的外汇储备。这些储备充当了安全网。印度储备银行数据显示，截至10月24日，储备下降了69.2亿美元至6953.6亿美元。

最新的反击似乎旨在遏制对卢比日益增长的看跌押注。但分析师警告称，如果大量干预持续下去，实际上可能会吓跑长期外资。

尽管增长强劲，投资者仍持观望态度

Finrex的Bhansali直言不讳。“只有当外国投资者开始相信印度故事时，情况才会好转，尽管我们的GDP数据很好，但他们仍然不相信。”

而且那个GDP数据确实相当令人印象深刻。亚洲第三大经济体在4月至6月期间强劲增长了7.8%。问题是，经济学家怀疑这种增速能否持续。

更大的问题是什么？今年，外国投资者通过自愿保留渠道撤出了约170亿美元的股票和近10亿美元的债券。这是一个专门旨在将长期海外资金吸引到债券市场的计划。

调查的预测并不令人兴奋。卢比预计将从当前水平上涨0.4%，到1月底达到每美元88.25卢比。随后预计4月底为88.08，一年后为88.50。

外汇分析师通常在所有时间范围内对卢比持看涨态度。但区域货币压力继续构成拖累，尤其是美元在全球范围内保持强势。