インドの強い経済も沈むルピーを救えない

インドの通貨は、通貨アナリストの最新の調査によると、中央銀行が制御のために介入するという昔ながらの手法に戻ったため、今後数ヶ月にわたって狭い範囲で取引される見込みです。

ロイターは11月3日から6日の間に37人の外国為替アナリストを調査しました。彼らの見解は？ルピーのドルに対する取引に大きな動きを期待しないでください。インド準備銀行は、市場があまりにも荒れている whenever 介入するという得意技に戻ったことが明確です。

ルピーは今年現在、約3.4％下落しています。これはCryptopolitanの報告によると、アジア全体で最も弱い通貨の一つです。以前、ドルが弱くなっていたにもかかわらず、通貨は大きく変動しながら下落していました。市場を見守る一部の人々は、RBI（インド準備銀行）がついにその支配を緩め始めたのではないかと考えていました。

実は、それほどでもありません。最近の取引パターンと、州銀行を通じてRBIが行った新たなドル売りは、中央銀行が通常のプレイブックに戻り、厳格な管理を維持していることを示しています。

アニル・バンサリはFinrex Treasury Advisorsのトレジャリーデスクを率いています。彼はアプローチに疑問を呈することを恐れていません。「RBIがなぜこのショートビジネスを行い、市場を制御し続けるのか分かりません。開放すべきです。市場の要件に応じて物事が進むようにすべきです」と彼は言いました。彼の主張は？ルピーをある水準で維持し、その後強制的に下落させることにどのような論理があるのでしょうか？

数字が示すものは次の通りです。9月、ネットショートドル先物ポジションは約60億ドル増加し、594億ドルに達しました。これは、ルピーが再び圧力を受けたため、6ヶ月ぶりの増加です。それ以前、RBIは2月の約890億ドルのピークから8月までに約530億ドルへと先物コミットメントを削減していました。この9月の急増は、中央銀行が先物市場とオフショア非決済可能先物（NDF）市場の両方で非常に活発であることを示しています。

公式の目標はないが、多くのアクション

RBIは特定の為替レートを目標にしていないと述べています。しかし、通貨の3ヶ月間のインプライドボラティリティが約3.4％まで低下した直後に、上昇と下落の両方を制限するための絶え間ない動きがありました。これは5月のピーク時のほぼ半分です。

マダバンクティ・Gはカナラ銀行のチーフエコノミストです。彼は説明します「RBIはどちら側のボラティリティも好みません。過度な評価高は輸出業者の利益率を損なう可能性があることを明確にしており、両方向の動きを滑らかにしようとします。」

インドは依然として巨額の外国為替準備金を保有しています。これらはセーフティネットとして機能します。RBIのデータによると、準備金は10月24日時点で69億5,360万ドルに69億200万ドル減少しました。

最新の反発は、ルピーに対するベアishな賭けの増大に対抗することを目的としているようです。しかし、アナリストは、重い介入が続く場合、それが実際に長期的な外国資本を遠ざける可能性があると警告しています。

成長にもかかわらず投資家は離脱

Finrexのバンサリは率直に述べています。「物事が改善するのは、外国投資家がインドのストーリーを信じるようになった時だけです。素晴らしいGDP数値があるにもかかわらず、彼らはまだ信じていません。」

そして、そのGDP数値は実際には非常に印象的です。アジアで3番目に大きな経済は、4月から6月の間に強力な7.8％成長しました。問題は、エコノミストたちがそのペースが続くことに懐疑的であることです。

より大きな問題は？外国投資家は今年、株式から約170億ドル、債務から自発的保持ルートを通じて約10億ドルを引き抜きました。これは、債券市場に長期的な海外資金を引き込むことを目的としたプログラムです。

調査の予測は決して興奮させるものではありません。ルピーは現在地からわずか0.4％上昇し、1月末までに1ドルあたり88.25ルピーに達すると予想されています。その後、4月末には88.08、1年後には88.50と予測されています。

FXアナリストは通常、すべての時間枠でルピーに対して強気です。しかし、地域通貨の圧力は引き続き重くのしかかり、特にドルが世界的に強いためです。