インドのtronな経済は下落するルピーを救うことはできない

インドの通貨は今後数ヶ月、狭いレンジ内で推移すると見込まれる。通貨専門家による最新の調査によると、これは同国の中央銀行が以前のように介入して政策をコントロールする姿勢に戻ったためだという。.

ロイターは11月3日から6日にかけて、37人の外国為替アナリストにアンケート調査を実施した。彼らの見解は？ ルピーの対ドル相場に大きな変動は見込めないだろう、というものだった。インド準備銀行は明らかに、市場が不安定になり次第介入するという、得意の戦略に戻ったようだ。.

ルピーは今年に入ってから約3.4％下落している。 Cryptopolitan。以前は、ドルが弱くなるにつれて、ルピーはさらに大きく下落し、大きく変動していた。市場を注視していた人々の中には、インド準備銀行（RBI）がようやく規制を緩和し始めたのではないかと考える者もいた。

結局、そうでもなかった。最近の取引パターンとインド準備銀行（RBI）による国営銀行を通じた新たなドル売却は、中央銀行がいつもの戦略、つまり厳格な管理体制に戻ったことを示している。.

フィンレックス・トレジャリー・アドバイザーズの財務部門を率いるアニル・バンサリ氏は、この手法に疑問を投げかけることにためらいはない。「インド準備銀行（RBI）がなぜ空売りを行い、市場をコントロールしているのか理解できない。市場の流れに任せ、自由にさせればいい」と彼は述べた。彼の主張は？ルピーをある水準に維持し、その後押し下げることに、一体どのような論理があるのか​​？

数字が示すものは次のとおりです。9月には、ドルのネットショート・フォワードポジションが約60億ドル急増し、594億ドルに達しました。ルピーが再び下落圧力にさらされたため、6ヶ月ぶりの増加となりました。それ以前にも、インド準備銀行（RBI）はフォワードコミットメントを2月のピーク時の890億ドル近くから8月までに約530億ドルまで削減していました。9月のこの急増は、中央銀行がフォワード市場とオフショアのノンデリバラブル・フォワード市場の両方で依然として非常に活発に取引を行っていることを示しています。.

公式目標はないが、行動はたくさんある

RBI と述べている 。しかし、為替レートの上昇と下落の両方を抑制しようとするRBIの継続的な動きは、通貨の3カ月物インプライド・ボラティリティが約3.4％まで低下した時期と重なっている。これは、5月のピーク時のほぼ半分に相当する。

カナラ銀行のチーフエコノミスト、マダヴァンクッティ・G氏は、 「 銀行（RBI）は、どちらの方向にも変動することを好まない。過度な通貨高は輸出業者の利益率を損なう可能性があることを明確にしており、そのため両方向の変動を平準化しようとするだろう」と説明する。

インドは依然として巨額の外貨準備を保有しており、それがセーフティネットとして機能している。インド準備銀行（RBI）のデータによると、10月24日時点での外貨準備高は69億2000万ドル減少し、6953億6000万ドルとなっている。.

最近の反発は、ルピー安の高まりに対抗することを狙ったものと思われる。しかし、アナリストらは、大規模な介入が続けば、むしろ海外からの長期資金を遠ざけてしまう可能性があると警告している。.

成長にもかかわらず投資家は遠ざかっている

Finrexのバンサリ氏は率直にこう語る。「状況は、外国人投資家がインドのストーリーを信じ始めた時にのみ改善するでしょう。しかし、GDPが好調であるにもかかわらず、彼らはまだそれを信じていません。」

このGDPの数字は実に印象的です。アジア第3位の経済大国である中国は、4月から6月にかけて7.8%tronしました。問題は、エコノミストたちがこの成長ペースが持続するかどうかに懐疑的だということです。.

より大きな問題は、外国人投資家が今年、自主保有ルートを通じて株式から約170億ドル、債券から約10億ドルを引き揚げたことだ。これは、海外の長期 cash 債券市場に引き込むことを目的としたプログラムである。.

世論調査の予測は、それほど刺激的なものではありません。ルピーは現在の値からわずか0.4%上昇し、1月末には1ルピーあたり88.25ドルに達すると予想されています。その後、4月末には88.08ドル、1年後には88.50ドルに達すると予測されています。.

為替アナリストは、ルピーに対して、どの期間においても概ね強気の見方を示してきました。しかし、特にドルが世界的にtronに推移していることから、地域通貨への圧力は依然として重くのしかかっています。.