- A rupee indiana provavelmente permanecerá estável frente ao dólar nos próximos meses, pois o Banco Reservado da Índia voltou a intervir ativamente no mercado para evitar oscilações selvagens.
- Investidores estrangeiros retiraram cerca de 17 bilhões de dólares das ações indianas e quase 1 bilhão de dólares dos títulos este ano, mesmo com a economia crescendo uma sólida 7,8 por cento.
- A moeda caiu cerca de 3,4 por cento este ano, colocando-a entre as mais fracas da Ásia, enquanto o banco central mantém reservas cambiais valendo 695,36 bilhões de dólares.
A moeda da Índia parece destinada a negociar em uma faixa estreita nos próximos meses. Isso porque o banco central do país voltou aos seus velhos costumes de intervir para controlar as coisas, de acordo com uma nova pesquisa de analistas de câmbio.
A Reuters entrevistou 37 analistas de câmbio entre 3 e 6 de novembro. A opinião deles? Não esperem muito movimento na forma como a rupia negocia contra o dólar. O Reserve Bank of India claramente voltou a fazer o que faz de melhor — entrar no mercado sempre que as coisas ficam muito agitadas.
A rupia caiu cerca de 3,4% até agora este ano. Isso a torna uma das moedas mais fracas da Ásia, conforme relatado por Cryptopolitan. Anteriormente, a moeda estava deslizando e se movendo muito mais, mesmo quando o dólar ficou mais fraco. Algumas pessoas que observam os mercados pensaram que talvez o RBI finalmente estivesse afrouxando seu controle.
Acontece que não tanto. Os padrões recentes de negociação e as novas vendas de dólares pelo RBI através de bancos estatais mostram que o banco central voltou ao seu jogo habitual – mantendo as coisas sob controle rígido.
Anil Bhansali dirige a mesa de tesouraria na Finrex Treasury Advisors. Ele não tem medo de questionar a abordagem. “Não sei por que o RBI faz esse negócio de venda a descoberto e mantém o mercado sob controle. Deixe ser aberto; deixe as coisas irem conforme a necessidade do mercado”, disse ele. Seu ponto? Qual é a lógica em segurar a rupia em algum nível e depois forçá-la de volta para baixo?
Aqui está o que os números mostram. Em setembro, as posições de venda a descoberto de dólares a termo subiram cerca de US$ 6 bilhões para atingir US$ 59,4 bilhões. Isso foi a primeira vez que subiram em seis meses, já que a rupia estava sob pressão novamente. Antes disso, o RBI vinha cortando seus compromissos a termo de um pico próximo a US$ 89 bilhões em fevereiro para cerca de US$ 53 bilhões em agosto. Esse salto em setembro mostra que o banco central ainda está muito ativo tanto nos mercados a termo quanto nos Non-Deliverable Forward offshore.
Sem alvo oficial, mas muita ação
O RBI diz que não tem como alvo nenhuma taxa de câmbio específica. Mas seus movimentos constantes para limitar ganhos e perdas aconteceram exatamente quando a volatilidade implícita de três meses da moeda caiu para cerca de 3,4%. Isso é quase metade do que era no pico em maio.
Madhavankutty G é economista-chefe no Canara Bank. Ele explica “o RBI não gosta de volatilidade, de nenhum dos lados. Eles deixaram claro que a apreciação excessiva poderia prejudicar as margens dos exportadores … então eles tentarão suavizar os movimentos em ambos os lados.”
A Índia ainda está sentada em enormes reservas de câmbio estrangeiro. Essas atuam como uma rede de segurança. Os dados do RBI mostram que as reservas caíram US$ 6,92 bilhões para US$ 695,36 bilhões em 24 de outubro.
A última resistência parece visar combater as apostas de baixa crescentes na rupia. Mas os analistas alertam que, se a intervenção pesada continuar, pode realmente afastar o dinheiro estrangeiro de longo prazo.
Investidores se afastam apesar do crescimento
Bhansali, da Finrex, coloca isso de forma direta. “As coisas só melhorarão quando os investidores estrangeiros começarem a acreditar na história da Índia, o que eles ainda não estão acreditando, apesar do fato de termos um ótimo número de PIB.”
E esse número de PIB é realmente impressionante. A terceira maior economia da Ásia cresceu fortemente 7,8% entre abril e junho. O problema é que os economistas são céticos de que esse ritmo dure.
A questão maior? Os investidores estrangeiros retiraram cerca de US$ 17 bilhões das ações e quase US$ 1 bilhão da dívida sob a rota de retenção voluntária este ano. Esse é um programa especificamente destinado a atrair dinheiro estrangeiro de longo prazo para o mercado de títulos.
As previsões da pesquisa não são exatamente empolgantes. Espera-se que a rupia ganhe apenas 0,4% em relação ao seu nível atual, atingindo US$ 88,25 até o final de janeiro. Ela é então prevista em 88,08 até o final de abril e 88,50 dentro de um ano.
Os analistas de câmbio geralmente foram otimistas sobre a rupia em todos os horizontes de tempo. Mas as pressões das moedas regionais continuam a pesar, especialmente com o dólar permanecendo forte globalmente.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribui para a equipe de notícias da Cryptopolitan, equipada com graduação em Estudos de Mídia. Noor cobre notícias sobre blockchain, criptomoedas, inteligência artificial, Big Tech, mercados de veículos elétricos, economia global e mudanças nas políticas governamentais. Ela está cursando marketing para se conectar com audiências globais.
