- Es probable que el rupee indio se mantenga estable frente al dólar en los próximos meses, ya que el Banco de Reserva de la India volvió a intervenir activamente en el mercado para detener las fluctuaciones salvajes.
- Los inversores extranjeros retiraron aproximadamente 17 mil millones de dólares de las acciones indias y cerca de 1 mil millones de dólares de bonos este año, a pesar de que la economía creció un sólido 7.8 por ciento.
- La moneda cayó alrededor del 3.4 por ciento este año, situándose entre las más débiles de Asia, mientras que el banco central mantiene reservas de divisas por valor de 695.36 mil millones de dólares.
La moneda de la India parece destinada a negociar en un rango estrecho durante los próximos meses. Eso se debe a que el banco central del país ha vuelto a sus viejas costumbres de intervenir para controlar las cosas, según una nueva encuesta de expertos en divisas.
Reuters encuestó a 37 analistas de divisas extranjeras entre el 3 y el 6 de noviembre. ¿Su opinión? No esperes mucho movimiento en cómo negocia la rupia contra el dólar. El Banco de Reserva de la India claramente ha vuelto a hacer lo que mejor sabe hacer: saltar al mercado cada vez que las cosas se vuelven demasiado agitadas.
La rupia ha caído alrededor de un 3,4 por ciento hasta ahora este año. Eso la convierte en una de las monedas más débiles de Asia, según lo informado por Cryptopolitan. Anteriormente, la moneda se deslizaba y se movía mucho más incluso cuando el dólar se debilitaba. Algunas personas que observaban los mercados pensaron que quizás el RBI finalmente estaba aflojando su control.
Resulta que no tanto. Los patrones de trading recientes y las nuevas ventas de dólares por parte del RBI a través de bancos estatales muestran que el banco central ha vuelto a su plan habitual: mantener las cosas bajo control estricto.
Anil Bhansali dirige la mesa de tesorería en Finrex Treasury Advisors. No tiene miedo de cuestionar el enfoque. «No sé por qué el RBI hace este negocio de ventas en corto y mantiene el mercado bajo control. Déjalo ser abierto; deja que las cosas vayan según la necesidad del mercado», dijo. ¿Su punto? ¿Cuál es la lógica en mantener la rupia en algún nivel y luego forzarla hacia abajo?
Esto es lo que muestran los números. En septiembre, las posiciones netas cortas de dólares a plazo dispararon un aumento de unos 6.000 millones de dólares hasta alcanzar 59.400 millones de dólares. Esa fue la primera vez que subieron en seis meses ya que la rupia volvió a estar bajo presión. Antes de eso, el RBI había estado reduciendo sus compromisos a plazo desde un pico cercano a 89.000 millones de dólares en febrero hasta aproximadamente 53.000 millones de dólares en agosto. Este salto en septiembre te dice que el banco central sigue siendo muy activo tanto en los mercados a plazo como en los Non-Deliverable Forward (NDF) offshore.
Sin objetivo oficial, pero mucha acción
El RBI dice que no tiene como objetivo ninguna tasa de cambio específica. Pero sus movimientos constantes para limitar tanto las ganancias como las pérdidas han ocurrido justo cuando la volatilidad implícida a tres meses de la moneda cayó a alrededor del 3,4 por ciento. Eso es casi la mitad de lo que era en el pico de mayo.
Madhavankutty G es economista jefe en Canara Bank. Él explica «al RBI no le gusta la volatilidad, en ningún lado. Han dejado claro que una apreciación excesiva podría dañar los márgenes de los exportadores … así que intentarán suavizar los movimientos en ambas direcciones».
La India aún tiene enormes reservas de divisas extranjeras. Esas actúan como una red de seguridad. Los datos del RBI muestran que las reservas cayeron 6.920 millones de dólares a 695.360 millones de dólares a partir del 24 de octubre.
La última resistencia parece aimed a contrarrestar las apuestas bajistas crecientes sobre la rupia. Pero los analistas advierten que si la intervención pesada continúa, podría realmente asustar a los fondos extranjeros a largo plazo.
Inversores que se mantienen al margen a pesar del crecimiento
Bhansali en Finrex lo pone de forma tajante. «Las cosas solo mejorarán cuando los inversores extranjeros comiencen a creer en la historia de la India, lo cual aún no están haciendo a pesar de que tenemos un gran número de PIB».
Y ese número del PIB es realmente impresionante. La tercera economía más grande de Asia creció un sólido 7,8 % entre abril y junio. El problema es que los economistas son escépticos de que ese ritmo se mantenga.
¿El problema mayor? Los inversores extranjeros han retirado alrededor de 17.000 millones de dólares de las acciones y casi 1.000 millones de dólares de la deuda a través de la ruta de retención voluntaria este año. Se trata de un programa diseñado específicamente para atraer capital extranjero a largo plazo al mercado de bonos.
Las previsiones de la encuesta no son exactamente emocionantes. Se espera que la rupia gane solo un 0,4 % desde su nivel actual, alcanzando los 88,25 dólares para finales de enero. Luego se prevé que esté en 88,08 para finales de abril y en 88,50 dentro de un año.
Los analistas de divisas solían ser optimistas con la rupia en todos los horizontes temporales. Pero las presiones sobre las monedas regionales continúan ejerciendo peso, especialmente con el dólar manteniéndose fuerte a nivel global.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuye al equipo de noticias de Cryptopolitan con una licenciatura en Estudios de Medios. Noor cubre noticias sobre blockchain, criptomonedas, inteligencia artificial, grandes tecnológicas, mercados de VE, economía global y cambios en políticas gubernamentales. Está cursando estudios de marketing para conectar con audiencias globales.
