Индийская рупия достигла исторического минимума по отношению к доллару, несмотря на рост облигаций и акций

Индийская рупия обвалилась до рекордного уровня 0,011268 по отношению к доллару в пятницу, даже несмотря на то, что основные фондовые индексы и рынки облигаций страны показали широкий рост.

Историческое падение происходит на фоне продолжающейся тарифной политики президента Дональда Трампа, которая тяжело давит на торговые перспективы Индии. Чиновники в Нью-Дели теперь разрабатывают долгосрочные планы по снижению зависимости от доллара, пытаясь поддержать доверие к рупии.

Падение рупии сделало ее худшей валютой в Азии в этом году. Она упала на 3,6% по отношению к зеленой бумажке, несмотря на более мягкую долларовую среду.

Аналитики предупреждают, что это падение создает риски инфляции для Индии, которая импортирует большую часть своего топлива, и также заставляет глобальных инвесторов быть осторожными при размещении средств на индийских рынках. Чиновники теперь пытаются глобализировать рупию по стратегии, аналогичной китайской стратегии с юанем, но эксперты говорят, что этот процесс полон препятствий.

Резервный банк Индии расширяет инструменты для продвижения рупии в трансграничных сделках

Резервный банк Индии (RBI) на этой неделе ввел новые меры для продвижения глобального принятия рупии. Он объявил новые справочные ставки для ключевых партнеров, таких как Объединенные Арабские Эмираты и Индонезия.

Делая это, банки могут напрямую оценивать сделки в рупиях и валютах партнеров, вместо того чтобы пропускать их через доллар. Р. Гурумурти, вышедший на пенсию региональный директор RBI, сказал: «Транзакции обычно направляются через доллар, добавляя дорогой слой».

RBI также расширил типы активов, которые держатели некоторых зарубежных счетов могут покупать, и разрешил банкам выдавать кредиты в местной валюте в трех соседних странах.

Абхешек Упадхай, экономист в ICICI Securities Primary Dealership Ltd, сказал, что время принятия мер показывает усилие центрального банка по укреплению доверия к рупии и замедлению темпов ее обесценивания.

Эксперты предупреждают, что продвижение использования рупии в глобальном масштабе потребует больше, чем просто публикация справочной ставки. Гаура Сен Гупта, главный экономист в IDFC First Bank, сказал, что «снятие ограничений на конвертируемость валюты» в конечном итоге будет необходимо для достижения настоящей интернационализации.

Гурумурти добавил, что центральным банкам, возможно, также потребуется координировать вмешательства, чтобы предотвратить волатильность на новых валютных парах. «Публикация справочной ставки сама по себе не создает ликвидность, и банки будут активно торговать только при наличии достаточного спроса, инструментов хеджирования и уверенности в стабильности рынка», — сказал он.

Доллар остается доминирующим, пока индийские рынки растут на фоне реформ в сфере кредитования

Сломить доминирование доллара будет непросто. Данные Банка международных расчетов показали, что в 2025 году американская валюта участвовала в 89% всех валютных сделок, по сравнению с 88% в 2022 году.

В то время как рупия боролась, индекс индийского фондового рынка Nifty 50 вырос на 0,23% до 24 894,25, а BSE Sensex добавил 0,28% до 81 207,17. Оба индекса выросли примерно на 1% за неделю, чему способствовали банки.

Государственные кредиторы выросли на 4,4%, частные банки поднялись на 2,5%, а банки с высокой долей веса увеличились на 2,2% после того, как RBI в среду смягчил правила кредитования на фондовые рынки и крупные компании.

RBI сохранил ставки на прежнем уровне, как и ожидалось, но объявил о планах повысить лимиты кредитования под акции и снизить вес рисков для небанковских кредиторов, финансирующих инфраструктурные проекты.

«Сохранение текущих ставок является облегчением для банков, поскольку снижение ставок привело бы к сужению чистой процентной маржи, а снятие ограничений на банковские кредиты поможет росту кредитования», сказали Праххар Шарма и Винайак Агравал, аналитики по акциям в Jefferies.

Металлы также показали рост. Цены выросли на 1,8% за день до рекордного максимума, увеличив недельный рост до 3,9% на фоне ослабления доллара, сбоев в поставках и более твердых ожиданий снижения ставки в США в октябре. Более широкие индексы малых и средних компаний выросли на 1,8% и 2% на этой неделе, показывая, как индийские активы оставались сильными, даже когда рупия достигла исторического минимума.