La rupia indiana tocca il minimo storico contro il dollaro anche mentre obbligazioni e azioni salgono

La rupia indiana è crollata a un record di 0,011268 contro il dollaro venerdì, anche se i benchmark azionari del paese e i mercati obbligazionari hanno registrato ampi guadagni.

Il crollo storico avviene sotto la politica tariffaria in corso del presidente Donald Trump, che ha gravemente pesato sulle prospettive commerciali dell'India. I funzionari di Nuova Delhi stanno ora attuando piani a lungo termine per ridurre la dipendenza dal dollaro mentre cercano di sostenere il sentiment per la rupia.

Il calo della rupia l'ha resa la valuta con le prestazioni peggiori in Asia quest'anno. È scesa del 3,6% contro il greenback nonostante un ambiente del dollaro più morbido.

Gli analisti avvertono che questo calo pone rischi inflazionistici per l'India, che importa una grande parte del suo carburante, e rende anche gli investitori globali cauti nel destinare fondi ai mercati indiani. I funzionari stanno ora cercando di globalizzare la rupia in modo simile alla strategia della Cina con lo yuan, ma gli esperti dicono che il processo è pieno di ostacoli.

La RBI amplia gli strumenti per spingere la rupia negli scambi transfrontalieri

La Reserve Bank of India (RBI) questa settimana ha introdotto nuove misure per promuovere l'accettazione globale della rupia. Ha annunciato nuovi tassi di riferimento per i principali partner come gli Emirati Arabi Uniti e l'Indonesia.

In questo modo, le banche possono quotare direttamente gli scambi in rupie e valute partner invece di instradarli attraverso il dollaro. R. Gurumurthy, un direttore regionale in pensione della RBI, ha dichiarato: “Le transazioni sono tipicamente canalizzate tramite il dollaro, aggiungendo un livello costoso.”

La RBI ha anche ampliato i tipi di attività che i titolari di alcuni conti esteri possono acquistare e ha consentito alle banche di prestare la valuta locale in tre paesi vicini.

Abhishek Upadhyay, un economista di ICICI Securities Primary Dealership Ltd, ha dichiarato che la tempistica delle misure mostra lo sforzo della banca centrale di rafforzare il sentiment per la rupia e rallentare il ritmo della sua svalutazione.

Gli esperti cautamente avvertono che spingere l'uso della rupia a livello globale richiederà più che pubblicare un tasso di riferimento. Gaura Sen Gupta, capo economista di IDFC First Bank, ha dichiarato che “l'eliminazione delle restrizioni sulla convertibilità della valuta” sarebbe infine richiesta per raggiungere una vera internazionalizzazione.

Gurumurthy ha aggiunto che le banche centrali potrebbero anche dover coordinare gli interventi per prevenire la volatilità nelle nuove coppie di valute. “Pubblicare un tasso di riferimento di per sé non crea liquidità e le banche negozieranno attivamente solo se c'è domanda sufficiente, strumenti di copertura e fiducia nella stabilità del mercato,” ha detto.

Il dollaro rimane dominante mentre i mercati indiani rally sotto le riforme di prestito

Rompere la dominanza del dollaro non sarà facile. I dati del Bank for International Settlements hanno mostrato che la valuta statunitense era da una parte dell'89% di tutti gli scambi di valuta estera nel 2025, in aumento dall'88% nel 2022.

Mentre la rupia faticava, l'indice del mercato azionario indiano Nifty 50 è salito dello 0,23% a 24.894,25, e il BSE Sensex ha aggiunto lo 0,28% a 81.207,17. Entrambi gli indici sono saliti di circa l'1% durante la settimana, trainati dalle banche.

I prestatori di proprietà statale sono aumentati del 4,4%, le banche private sono salite del 2,5% e le banche ad alto peso sono aumentate del 2,2% dopo che la RBI ha allentato le regole per i prestiti ai mercati dei capitali e alle grandi aziende mercoledì.

La RBI ha mantenuto i tassi stabili come previsto ma ha annunciato piani per aumentare i limiti sui prestiti garantiti da azioni e per ridurre i pesi di rischio per i prestatori non bancari che finanziano progetti di infrastrutture.

“Lo status quo sui tassi è un sollievo per le banche, poiché un taglio dei tassi avrebbe portato alla contrazione dei margini di interesse netto, mentre l'allentamento delle restrizioni sui prestiti bancari aiuterà la crescita del credito,” hanno dichiarato Prakhar Sharma e Vinayak Agrawal, analisti azionari di Jefferies.

Anche i metalli hanno registrato guadagni. I prezzi sono saliti dell'1,8% nel giorno portando i guadagni settimanali al 3,9% con un dollaro più debole, interruzioni dell'offerta e aspettative più ferme per un taglio dei tassi USA a ottobre. Gli indici più ampi small-cap e mid-cap sono aumentati dell'1,8% e del 2% questa settimana, mostrando come le attività indiane siano rimaste forti anche quando la rupia ha toccato un minimo storico.