La roupie indienne s'est effondrée vendredi à un niveau record de 0,011268 face au dollar, alors même que les indices boursiers et les marchés obligataires du pays affichaient des gains généralisés.
Cette chute historique intervient dans le contexte de la politique tarifaire dudent Donald Trump, qui a fortement pesé sur les perspectives commerciales de l'Inde. Les autorités de New Delhi mettent en œuvre des plans à long terme pour réduire la dépendance au dollar et tenter de soutenir la roupie.
La chute de la roupie en a fait la devise la moins performante d'Asie cette année. Elle a perdu 3,6 % de sa valeur face au dollar malgré un contexte de dollar plus faible.
Les analystes préviennent que cette chute de la roupie fait peser des risques d'inflation sur l'Inde, qui importe une grande partie de son carburant, et incite également les investisseurs internationaux à la prudence quant à leurs placements sur les marchés indiens. Les autorités tentent désormais d'internationaliser la roupie, à l'instar de la stratégie chinoise avec le yuan, mais les experts estiment que le processus est semé d'embûches.
La RBI élargit ses outils pour favoriser la roupie dans les échanges transfrontaliers
La Banque de réserve de l'Inde (RBI) a introduit cette semaine de nouvelles mesures pour favoriser l'acceptation mondiale de la roupie. Elle a annoncé de nouveaux taux de référence pour des partenaires clés comme les Émirats arabes unis et l'Indonésie.
Ce faisant, les banques peuvent tarifer directement les transactions en roupies et dans les devises partenaires au lieu de les faire transiter par le dollar. R. Gurumurthy, ancien directeur régional de la RBI, a déclaré : « Les transactions sont généralement acheminées via le dollar, ce qui engendre des coûts supplémentaires. »
La RBI a également élargi les types d'actifs que les titulaires de certains comptes à l'étranger peuvent acquérir et a autorisé les banques à prêter la monnaie locale dans trois pays voisins.
Abhishek Upadhyay, économiste chez ICICI Securities Primary Dealership Ltd, a déclaré que le calendrier de ces mesures témoigne de la volonté de la banque centrale de renforcer la confiance dans la roupie et de ralentir le rythme de sa dépréciation.
Les experts préviennent que la promotion de l'utilisation de la roupie à l'échelle mondiale nécessitera plus que la simple publication d'un taux de référence. Gaura Sen Gupta, économiste en chef chez IDFC First Bank, a déclaré que « la levée des restrictions sur la convertibilité de la monnaie » serait à terme nécessaire pour parvenir à une véritable internationalisation.
Gurumurthy a ajouté que les banques centrales pourraient également devoir coordonner leurs interventions pour prévenir la volatilité des nouvelles paires de devises. « La publication d'un taux de référence ne crée pas en soi de liquidités et les banques n'interviendront activement que s'il existe une demande suffisante, des instruments de couverture et une confiance dans la stabilité du marché », a-t-il déclaré.
Le dollar reste dominant tandis que les marchés indiens se redressent grâce aux réformes du crédit
Il ne sera pas facile de briser la domination du dollar. Les données de la Banque des règlements internationaux montrent que la devise américaine était présente dans 89 % des transactions de change en 2025, contre 88 % en 2022.
Alors que la roupie peinait à se maintenir, l'indice boursier indien Nifty 50 a progressé de 0,23 % pour atteindre 24 894,25 points, et le BSE Sensex a gagné 0,28 % à 81 207,17 points. Les deux indices ont progressé d'environ 1 % sur la semaine, tirés par le secteur bancaire.
Les banques publiques ont bondi de 4,4 %, les banques privées ont grimpé de 2,5 % et les banques à forte pondération ont augmenté de 2,2 % après que la RBI a assoupli mercredi les règles relatives aux prêts aux marchés de capitaux et aux grandes entreprises.
La RBI a maintenu ses taux inchangés comme prévu, mais a annoncé son intention de relever les limites des prêts garantis par des actions et de réduire la pondération des risques pour les prêteurs non bancaires finançant des projets d'infrastructure.
« Le maintien des taux d'intérêt inchangés est un soulagement pour les banques, car une baisse des taux aurait entraîné une contractiontracmarges d'intérêt nettes, tandis que l'assouplissement des restrictions sur les prêts bancaires favorisera la croissance du crédit », ont déclaré Prakhar Sharma et Vinayak Agrawal, analystes actions chez Jefferies.
Les métaux ont également progressé. Leurs prix ont augmenté de 1,8 % sur la journée, atteignant un niveau record et portant leurs gains hebdomadaires à 3,9 %, grâce à la faiblesse du dollar, aux perturbations de l'approvisionnement et aux anticipations renforcées d'une baisse des taux américains en octobre. Les indices élargis des petites et moyennes capitalisations ont progressé respectivement de 1,8 % et 2 % cette semaine,tronla solidité des actifs indiens malgré la chute historique de la roupie.
