الروبية الهندية تسجل أدنى مستوى لها على الإطلاق مقابل الدولار حتى مع ارتفاع السندات والأسهم

انهارت الروبية الهندية إلى مستوى قياسي قدره 0.011268 مقابل الدولار يوم الجمعة، حتى مع تحقيق مؤشرات الأسهم والسندات في البلاد مكاسب واسعة.

يأتي هذا الانهيار التاريخي في ظل سياسة التعريفات الجمركية المستمرة للرئيس دونالد ترامب، والتي أثقلت بشكل كبير آفاق التجارة الهندية. والآن يقوم المسؤولون في نيودلهي بإطلاق خطط طويلة الأجل للحد من الاعتماد على الدولار بينما يحاولون دعم معنويات الروبية.

جعلت هبوط الروبية منها أسوأ العملات أداءً في آسيا هذا العام. فقد انخفضت بنسبة 3.6% مقابل الدولار الأخضر على الرغم من بيئة الدولار الأكثر ليونة.

يحذر المحللون من أن هذا الانخفاض يشكل مخاطر تضخمية للهند، التي تستورد جزءاً كبيراً من وقودها، ويجعل المستثمرين العالميين حذرين بشأن نشر الأموال في الأسواق الهندية. يحاول المسؤولون الآن جعل الروبية عملة عالمية بطريقة تشبه استراتيجية الصين مع اليوان، لكن الخبراء يقولون إن العملية مليئة بالعقبات.

البنك المركزي الهندي يوسع الأدوات لدفع الروبية في التجارة عبر الحدود

قدم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) هذا الأسبوع إجراءات جديدة لدفع القبول العالمي للروبية. وأعلن عن أسعار مرجعية جديدة للشركاء الرئيسيين مثل الإمارات العربية المتحدة وإندونيسيا.

من خلال ذلك، يمكن للبنوك تسعير الصفقات مباشرة بالروبية والعملات الشريكة بدلاً من توجيهها عبر الدولار. وقال آر. جورومورثي، المدير الإقليمي المتقاعد في بنك الاحتياطي الهندي، «عادة ما يتم توجيه المعاملات عبر الدولار، مما يضيف طبقة مكلفة».

كما وسع بنك الاحتياطي الهندي أنواع الأصول التي يمكن لحاملي بعض الحسابات الخارجية شراؤها، وأتاح للبنوك إقراض العملة المحلية في ثلاث دول مجاورة.

قال أبهيشيك أوبادهياي، الخبير الاقتصادي في شركة ICICI Securities Primary Dealership Ltd، إن توقيت هذه الإجراءات يظهر جهد البنك المركزي لتعزيز معنويات الروبية وإبطاء وتيرة انخفاض قيمتها.

يحذر الخبراء من أن دفع استخدام الروبية عالمياً سيتطلب أكثر من مجرد نشر سعر مرجعي. وقال غاورا سين غوبتا، الخبير الاقتصادي الرئيسي في بنك IDFC First Bank، إن «إزالة القيود على تحويل العملة» ستكون مطلوبة في النهاية لتحقيق العالمية الحقيقية.

أضاف جورومورثي أن البنوك المركزية قد تحتاج أيضاً إلى تنسيق التدخلات لمنع التقلبات في أزواج العملات الجديدة. وقال: «نشر سعر مرجعي لا يخلق السيولة بحد ذاته، ولن تتداول البنوك بنشاط إلا إذا كان هناك طلب كافٍ وأدوات للتحوط وثقة في استقرار السوق».

الدولار يظل مهيماً بينما ترتفع الأسواق الهندية تحت إصلاحات الإقراض

كسر هيمنة الدولار لن يكون أمراً سهلاً. أظهرت البيانات من بنك التسويات الدولية أن العملة الأمريكية كانت في جانب 89% من جميع عمليات الصرف الأجنبي في عام 2025، مقارنة بـ 88% في عام 2022.

بينما كافحت الروبية، ارتفع مؤشر سوق الأسهم الهندي Nifty 50 بنسبة 0.23% إلى 24,894.25، وزاد مؤشر BSE Sensex بنسبة 0.28% إلى 81,207.17. ارتفع كلا المؤشرين بنحو 1% خلال الأسبوع، مدفوعين بقطاع البنوك.

قفزت المقرضون المملكون للدولة بنسبة 4.4%، وصعدت البنوك الخاصة بنسبة 2.5%، وزادت البنوك ذات الوزن الثقيل بنسبة 2.2% بعد أن خفف بنك الاحتياطي الهندي القواعد الخاصة بالإقراض لأسواق رأس المال والشركات الكبيرة يوم الأربعاء.

حافظ بنك الاحتياطي الهندي على أسعار الفائدة عند مستوياتها المتوقعة لكنه أعلن عن خطط لرفع حدود الإقراض ضد الأسهم وخفض أوزان المخاطر للمقرضين غير البنكيين الذين يمولون مشاريع البنية التحتية.

«إن الحفاظ على الوضع الراهن بشأن أسعار الفائدة يُعد راحة للبنوك، حيث كان من شأن خفض الأسعار أن يؤدي إلى انكماش هوامش صافي الفائدة، بينما سيساعد تخفيف القيود على قروض البنوك في تعزيز نمو الائتمان»، قال برakhار شارما وفينايك أغراوال، محللا الأسهم في جيفريز.

سجلت المعادن أيضاً مكاسب. ارتفعت الأسعار بنسبة 1.8% خلال اليوم إلى مستوى قياسي، مما دفع المكاسب الأسبوعية إلى 3.9% بسبب ضعف الدولار، واضطرابات العرض، وتوقعات أكثر رسوخاً لخفض أسعار الفائدة الأمريكية في أكتوبر. حققت مؤشرات الأسهم الصغيرة والمتوسطة الأوسع مكاسب بنسبة 1.8% و2% هذا الأسبوع، مما يظهر كيف ظلت الأصول الهندية قوية حتى عندما سجلت الروبية أدنى مستوى لها على الإطلاق.