Золото бьет рекорды спроса, пока Bitcoin совершает последний рывок в октябре

Золото на огне. Инвесторский FOMO — страх упущенной выгоды — подтолкнул глобальный спрос на драгоценный металл к отметке более $100 млрд в третьем квартале, что является историческим пиком. В то же время Bitcoin смог совершить удивительное возвращение в конце октября в последние дни месяца.

Этот рывок отражает крупный сдвиг среди инвесторов, которые видят в золоте и Bitcoin надежные ставки на фоне экономических потрясений. Фактически, глобальный спрос на золото вырос на 5% до 1313 тонн, а цена взлетела на 34% только в этом году, достигнув рекордных $2788 за тройскую унцию.

Инвесторы — крупные и мелкие — ныряют в золото, в то время как Bitcoin продолжает свой тихий подъем к новому историческому максимуму. Двойной рост сигнализирует о сдвиге, когда институты, хедж-фонды и семейные офисы страхуются от шатких традиционных рынков и неопределенной монетарной политики.

На фоне этого ажиотажа Всемирный совет по золоту (WGC) указал на всплеск спроса на ETF, обеспеченные золотом, который наконец восстановился после девяти кварталов подряд оттока средств. Приток средств в золотые ETF составил 94 тонны, а общий инвестиционный спрос на физическое золото — слитки, монеты и фондовое обеспечение — удвоился, достигнув 364 миллионов тонн в этом квартале.

Богатые семьи и институциональные инвесторы особенно подпитывают этот спрос. Джон Рид, стратег WGC, говорит, что многие институты упустили возможность купить золото в начале года, но «множество людей стремятся купить золото на просадке».

Центральные банки и колебания цен

Пока инвесторы льют средства, центральные банки следуют другому подходу. Покупки золота центральными банками резко упали на 49% в годовом исчислении до 186 тонн в конце лета, что стало самым низким уровнем квартальных покупок за два года.

Почему? Просто: цены высоки. Март начал резкий рост цен, и для центральных банков это вопрос рентабельности. Но здесь есть и другой угол: центральные банки на Западе смотрят на снижение процентных ставок, что традиционно поддерживает стоимость золота как актива без доходности.

Низкие ставки делают удержание золото дешевле, так как нет упущенной доходности. Цены на золото в этом году также воспользовались волной глобальной напряженности, особенно конфликтами на Ближнем Востоке и в Украине.

Многие центральные банки диверсифицируются в сторону отказа от доллара, так как западные экономики выглядят менее стабильными, а снижение процентных ставок поддерживает этот сдвиг. Спрос на ювелирные изделия, составляющий около 40% глобального потребления золота, не успел за ростом цен, упав на 7% в третьем квартале.

«Абсолютный уровень цены довольно ошеломляет кого-то, кто следит за золотом уже давно», — говорит Рид, отмечая явное влияние на потребительский спрос на рынке ювелирных изделий. 

Bitcoin остается в игре, розничный интерес отстает

Bitcoin был удивительно спокоен на розничном фронте. Ведущая криптовалюта приближается к своему историческому максимуму, однако розничные инвесторы едва реагируют. По словам криптоаналитика Майлса Дойчера, «Bitcoin находится на грани пробития исторических максимумов, а розничный интерес все еще почти отсутствует».

Посмотр на Google Trends подтверждает этот затишье: интерес к поиску «Bitcoin» составляет всего 23 из 100 по сравнению с пиковыми уровнями в мае 2021 года. В предыдущих бычьих циклах розничные инвесторы набрасывались на покупку, взлетая в рейтингах приложений, таких как Coinbase.

На этот раз? Coinbase занимает 308 место в App Store Apple, далеко от прошлых высоких позиций, когда он пробивался в топ-50. Но недавние данных показывают, что Coinbase не выпал из игры. 28 и 29 октября рейтинг приложения подскочил на 167 позиций.

Это может означать, что цены на криптовалюты начинают подталкивать розничный интерес, но мы далеко от лихорадочного пика прошлых рывков. CryptoQuant отчетам указывает, что розничные инвесторы «медленно возвращаются» к Bitcoin, но крупные инвесторы — киты, в крипто-сленге — опережают их весь год.

Розничные транзакции Bitcoin упали до $326 млн в дневном объеме 21 сентября, что является самым низким показателем с 2020 года. Однако, как отмечают аналитики, вялая розничная активность часто «предшествует ралли цен на Bitcoin». Иными словами, розничные трейдеры склонны появляться после того, как вечеринка уже началась, преследуя прибыль, пока Bitcoin идет вверх.

Bitcoin борется со слабостью фиатных валют

В то время как розничный интерес в США может быть прохладным, история Bitcoin в Европе иная. После месяцев консолидации Bitcoin пробил мартовский потолок в паре BTC/EUR.

Сдвиг в силе доллара сделал это возможным, и цена Bitcoin взлетела в евро, австралийских долларах, канадских долларах и даже турецкой лире, поскольку каждая из них достигла рекордно низких уровней по отношению к Bitcoin.

Слабый евро и другие фиатные валюты подчеркивают тенденцию, при которой Bitcoin рассматривается как страховка от обесценивания фиатных денег, хотя он еще не полностью превзошел золото в этом отношении.

Визуализируя эту тенденцию, ветеран-трейдер Питер Бранд поделился сравнением BTC против XAU/USD, прокомментировав вызов Bitcoin в борьбе против обесценивания фиатных валют.

«Это тяжеловесный дивизион в битве против обесценивания фиатных валют», — сказал Бранд отметил, так как Bitcoin все еще торгуется ниже своих мартовских максимумов 2024 года и своих двойных пиков в 2021 году. Не имея значительного роста цен за последние 42 месяца, Bitcoin еще не доказал, что может превзойти стабильность золота.