O ouro atinge demanda recorde enquanto Bitcoin realiza uma alta de última hora em outubro

O ouro está em alta. O FOMO (medo de ficar de fora) dos investidores impulsionou a demanda global pelo metal precioso para mais de US$ 100 bilhões no terceiro trimestre, um pico histórico. Ao mesmo tempo, Bitcoin conseguiu uma notável recuperação nos últimos dias do mês, impulsionada pelo fenômeno Uptober.

Essa alta reflete uma mudança significativa entre os investidores, que passam a enxergar o ouro e Bitcoin como investimentos seguros em meio à instabilidade econômica. De fato, a demanda global por ouro aumentou 5%, chegando a 1.313 toneladas, e o preço disparou 34% somente neste ano, atingindo o recorde de US$ 2.788 por onça troy.

Investidores — grandes e pequenos — estão investindo pesado em ouro, enquanto Bitcoin continua sua ascensão discreta rumo a mais um recorde histórico. Essa dupla alta sinaliza uma mudança, à medida que instituições, fundos de hedge e escritórios familiares buscam proteção contra a instabilidade dos mercados tradicionais e a incerteza das políticas monetárias.

Em meio a essa euforia, o Conselho Mundial do Ouro (WGC) citou um aumento na demanda por ETFs lastreados em ouro, que finalmente se recuperou após nove trimestres consecutivos de saídas de capital. Os fluxos de entrada em ETFs de ouro totalizaram 94 milhões de toneladas, com a demanda total por investimento em ouro físico — barras, moedas e lastro em fundos — dobrando para atingir 364 milhões de toneladas neste trimestre.

Famílias abastadas e investidores institucionais estão impulsionando a demanda de forma significativa. John Reade, estrategista do WGC, afirma que muitas instituições perderam a oportunidade de comprar ouro no início do ano, mas "muitas pessoas estão buscando comprar ouro em uma queda nos preços"

Bancos centrais e oscilações de preços

Enquanto os investidores estão investindo em massa, os bancos centrais estão adotando uma abordagem diferente. As compras de ouro pelos bancos centrais caíram drasticamente 49% em relação ao ano anterior, para 186 toneladas no final do verão, marcando os níveis de compra trimestrais mais baixos em dois anos.

Por quê? Simples: os preços estão altos. Março marcou o início de uma forte alta nos preços, e para os bancos centrais, é uma questão de custo-benefício. Mas há outro fator em jogo: os bancos centrais do Ocidente estão considerando cortes nas taxas de juros, o que tradicionalmente sustentaria o valor do ouro como um ativo que não gera rendimento.

Taxas de juros mais baixas tornam o ouro mais barato, pois não há rendimento a perder. Os preços do ouro este ano também acompanharam a onda de tensões globais, particularmente os conflitos no Oriente Médio e na Ucrânia.

Muitos bancos centrais estão diversificando suas reservas, reduzindo a dependência do dólar, à medida que as economias ocidentais demonstram menor estabilidade, e a queda nas taxas de juros corrobora essa mudança. A demanda por joias, que representa cerca de 40% do consumo global de ouro, não acompanhou a alta dos preços, registrando queda de 7% no terceiro trimestre.

“O nível absoluto do preço é bastante impressionante para alguém que acompanha o mercado de ouro há muito tempo”, diz Reade, observando um claro impacto na demanda do consumidor no mercado de joias. 

Bitcoin continua relevante, enquanto o interesse do varejo permanece baixo

Bitcoin tem se mantido surpreendentemente calmo no varejo. A principal criptomoeda está se aproximando de sua máxima histórica, mas os investidores de varejo mal se mexem. De acordo com o analista de criptomoedas Miles Deutscher, "Bitcoin está prestes a romper suas máximas históricas, e o interesse do varejo ainda é quase inexistente"

Uma análise do Google Trends confirma essa calmaria: o interesse de busca por "Bitcoin" está em apenas 23 de 100, comparado aos níveis máximos de maio de 2021. Em ciclos de alta anteriores, investidores de varejo entraram em massa, impulsionando aplicativos como o Coinbase no ranking.

Desta vez? O Coinbase ocupa a 308ª posição na App Store da Apple, bem abaixo dos seus melhores momentos, quando chegou ao top 50. Mas dados mostram que o Coinbase ainda não está fora da disputa. Nos dias 28 e 29 de outubro, o ranking do aplicativo subiu 167 posições.

Isso pode significar que os preços das criptomoedas estão começando a despertar o interesse do varejo, mas ainda estamos longe do auge das altas anteriores. A CryptoQuant relata que os investidores de varejo estavam "retornando lentamente" ao Bitcoin, mas os grandes investidores — as baleias, na linguagem das criptomoedas — têm superado esse crescimento durante todo o ano.

As transações de varejo Bitcoin caíram para US$ 326 milhões em volume diário em 21 de setembro, o menor nível desde 2020. No entanto, como apontam os analistas, a baixa atividade do varejo geralmente "precede as altas de preço Bitcoin ". Em outras palavras, os investidores de varejo tendem a aparecer depois que a festa já começou, buscando lucros enquanto Bitcoin sobe.

Bitcoin enfrenta a fragilidade das moedas fiduciárias

Embora o interesse do varejo nos EUA possa ser morno, a história do Bitcoiné diferente na Europa. Após meses de consolidação, Bitcoin rompeu sua máxima histórica de março no par de negociação BTC/EUR.

Uma mudança na valorização do dólar tornou isso possível, e Bitcoindisparou em euros, dólares australianos, dólares canadenses e até mesmo em liras turcas, já que cada uma dessas moedas atingiu mínimas históricas em Bitcoin .

A fragilidade do euro e de outras moedas fiduciárias evidencia uma tendência em que Bitcoin é visto como uma proteção contra a desvalorização das moedas fiduciárias, embora ainda não tenha superado totalmente o ouro nesse aspecto.

Analisando essa tendência, o trader veterano Peter Brandt compartilhou uma comparação entre BTC e XAU/USD, comentando sobre o desafio do Bitcoinna luta contra a desvalorização das moedas fiduciárias.

“Esta é a categoria peso-pesado na batalha contra a desvalorização das moedas fiduciárias”, observou, já que Bitcoin ainda está sendo negociado abaixo de suas máximas de março de 2024 e de seus picos duplos em 2021. Sem ganhos de preço significativos nos últimos 42 meses, Bitcoin ainda precisa provar que pode superar a estabilidade do ouro.