O ouro atinge demanda recorde enquanto o Bitcoin realiza rally de último minuto em Uptober

O ouro está em alta. O FOMO dos investidores—medo de ficar de fora—empurrou a demanda global pelo metal precioso para além de US$ 100 bilhões no terceiro trimestre, um pico histórico. Ao mesmo tempo, o Bitcoin conseguiu um retorno notável em Uptober durante os últimos dias do mês.

Este rally reflete uma grande mudança entre investidores que veem o ouro e o Bitcoin como apostas seguras em meio à instabilidade econômica. De fato, a demanda global por ouro aumentou 5% para 1.313 toneladas, e o preço disparou 34% apenas neste ano, atingindo um recorde de US$ 2.788 por onça troy.

Investidores—grandes e pequenos—estão mergulhando no ouro, enquanto o Bitcoin continua sua subida silenciosa em direção a outro máximo histórico. Os aumentos duplos sinalizam uma mudança, pois instituições, fundos de hedge e escritórios familiares se protegem contra mercados tradicionais instáveis e políticas monetárias incertas.

Em meio a essa febre, o World Gold Council (WGC) citou um aumento na demanda por ETFs lastreados em ouro, que finalmente se recuperou após nove trimestres consecutivos de saídas. As entradas em ETFs de ouro totalizaram 94 toneladas, com a demanda total de investimento em ouro físico—barras, moedas e fundos—dobrando para atingir 364 milhões de toneladas neste trimestre.

Famílias ricas e investidores institucionais estão alimentando particularmente a demanda. John Reade, estrategista do WGC, diz que muitas instituições perderam a oportunidade de comprar ouro no início do ano, mas “muitas e muitas pessoas estão procurando comprar ouro em baixa.”

Bancos centrais e mudanças de preços

Enquanto os investidores estão entrando em massa, bancos centrais estão adotando uma abordagem diferente. As compras de ouro pelos bancos centrais caíram drasticamente 49% ano a ano para 186 toneladas no final do verão, marcando os menores níveis de compra trimestral em dois anos.

Por quê? Simples: os preços estão altos. Março iniciou um aumento acentuado nos preços, e para os bancos centrais, trata-se de custo-efetividade. Mas há outro ângulo aqui também: os bancos centrais do Ocidente estão olhando para cortes nas taxas de juros, o que tradicionalmente apoiaria o valor do ouro como um ativo sem rendimento.

Taxas mais baixas tornam a manutenção de ouro mais barata, pois não há rendimento para perder. Os preços do ouro este ano também aproveitaram a onda de tensões globais, particularmente os conflitos no Oriente Médio e na Ucrânia.

Muitos bancos centrais estão se diversificando do dólar, já que as economias ocidentais parecem menos estáveis, e uma queda nas taxas de juros apoia essa mudança. A demanda por joias, que representa cerca de 40% do uso global de ouro, não acompanhou o rally de preços, caindo 7% no Q3.

“O nível de preço absoluto é bastante desconcertante para alguém que acompanha o ouro há muito tempo”, diz Reade, observando um impacto claro na demanda do consumidor no mercado de joias. 

Bitcoin permanece no jogo, o interesse do varejo fica para trás

O Bitcoin tem estado surpreendentemente calmo no front do varejo. A criptomoeda principal está se aproximando de seu máximo histórico, no entanto, os investidores de varejo mal piscam. De acordo com o analista de cripto Miles Deutscher, “O Bitcoin está à beira de quebrar máximas históricas, e o interesse do varejo ainda é quase inexistente.”

Uma olhada no Google Trends confirma esse vácuo: o interesse de busca por “Bitcoin” está em apenas 23 de 100 em comparação com os níveis máximos de maio de 2021. Em rallies anteriores, os investidores de varejo entraram em massa, impulsionando aplicativos como o Coinbase para o topo das classificações.

Desta vez? O Coinbase está classificado em 308 na App Store da Apple, longe dos máximos anteriores quando entrou no top 50. Mas recentes dados mostram que o Coinbase não está fora do jogo. Em 28 e 29 de outubro, a classificação do aplicativo saltou 167 posições.

Isso pode significar que os preços das criptomoedas estão começando a estimular o interesse do varejo, mas estamos longe do pico febril dos rallies passados. A CryptoQuant relatórios que os investidores de varejo estavam “lentamente retornando” ao Bitcoin, mas os investidores maiores—baleias, na gíria das criptomoedas—estão superando-os durante todo o ano.

As transações de varejo do Bitcoin caíram para US$ 326 milhões em volume diário em 21 de setembro, o menor desde 2020. No entanto, conforme os analistas apontam, a atividade lenta do varejo frequentemente “precede os rallies de preços do Bitcoin”. Em outras palavras, os traders de varejo tendem a aparecer depois que a festa já começou, perseguindo ganhos enquanto o Bitcoin sobe.

Bitcoin enfrenta a fraqueza das moedas fiduciárias

Enquanto o interesse do varejo nos EUA pode ser morno, a história do Bitcoin é diferente na Europa. Após meses de consolidação, o Bitcoin quebrou seu teto de março no par de negociação BTC/EUR.

Uma mudança na força do dólar tornou isso possível, e o preço do Bitcoin disparou em euros, dólares australianos, dólares canadenses e até mesmo no lira turco, já que cada um atingiu mínimos históricos em termos de Bitcoin.

O euro fraco e outras moedas fiduciárias destacam uma tendência em que o Bitcoin é visto como uma proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária, embora ainda não tenha superado totalmente o ouro nesse aspecto.

Mapeando essa tendência, o trader veterano Peter Brandt compartilhou uma comparação de BTC versus XAU/USD, comentando sobre o desafio do Bitcoin na luta contra a desvalorização fiduciária.

“Esta é a divisão de peso pesado na batalha contra a desvalorização fiduciária”, disse Brandt observou, já que o Bitcoin ainda negocia abaixo de seus máximos de março de 2024 e seus picos duplos em 2021. Sem ganhos de preço significativos nos últimos 42 meses, o Bitcoin ainda não provou que pode superar a estabilidade do ouro.