비트코인의 마지막 순간 Uptober 랠리에도 불구하고 금이 기록적인 수요를 기록

금이 뜨겁습니다. 투자자들의 FOMO(놓칠까 봐 두려움)가 3분기 전 세계 금 수요를 1,000억 달러 이상으로 밀어올려 역사적 정점에 도달했습니다. 동시에 비트코인은 달의 마지막 며칠 동안 놀라운 Uptober 반등을 이루었습니다.

이 랠리는 금과 비트코인을 경제 불확실성 속에서 안전한 베팅으로 보는 투자자들의 주요 전환을 반영합니다. 실제로 전 세계 금 수요는 5% 증가한 1,313톤을 기록했으며, 금 가격은 올해만 34% 상승하여 온스당 기록적인 2,788달러에 도달했습니다.

대소 투자자 모두 금에 뛰어들고 있으며, 비트코인은 또 다른 사상 최고치를 향해 조용히 상승하고 있습니다. 이 두 가지 상승은 기관, 헤지펀드 및 가족 사무소가 불안정한 전통 시장과 불확실한 통화 정책에 대비하기 위해 전환하고 있음을 신호합니다.

이 같은 열기 속에서 세계금협회(WGC)는 금 기반 ETF에, 의 수요 급증을 인용했으며, 이는 9분기 연속 유출 끝에 마침내 반등했습니다. 금 ETF로의 유입은 94톤을 기록했으며, 금괴, 동전 및 펀드 담보 등 물리적 금에 대한 총 투자 수요는 이번 분기 3.64억 톤으로 두 배로 증가했습니다.

부유한 가족 및 기관 투자자들이 특히 수요를 견인하고 있습니다. WGC 전략가인 John Reade는 많은 기관들이 올해 초 금 투자 기회를 놓쳤지만, “많은 사람들이 금의 하락장을 매수 기회를 찾고 있다”고 말합니다.

중앙은행과 가격 변동

투자자들이 몰려드는 동안, 중앙은행들 중앙은행들은 다른 접근 방식을 취하고 있습니다. 중앙은행의 금 매입은 늦여름에 전년 대비 49% 급감한 186톤으로 떨어졌으며, 이는 2년 만에 가장 낮은 분기별 매입 수준을 기록했습니다.

그 이유는 무엇일까요? 간단합니다. 가격이 높기 때문입니다. 3월은 급격한 가격 상승을 시작했으며, 중앙은행들에게 이는 비용 효율성의 문제입니다. 하지만 여기에는 또 다른 측면도 있습니다—서방의 중앙은행들은 금리 인하를 눈여겨보고 있는데, 이는 전통적으로 수익을 창출하지 않는 자산인 금의 가치를 지지합니다.

금리가 낮아지면 금 기회비용이 줄어들어 금 보유가 더 저렴해집니다. 올해 금 가격은 중동과 우크라이나의 분쟁을 포함한 글로벌 긴장감의 물결을 타고 상승했습니다.

많은 중앙은행들이 서방 경제의 불안정성 증가에 따라 달러에서 벗어나 다양화를 추진하고 있으며, 금리 하락은 이러한 전환을 지원합니다. 전 세계 금 사용량의 약 40%를 차지하는 주얼리 수요는 가격 급등을 따라가지 못해 3분기에 7% 감소했습니다.

“오랫동안 금을 지켜본 사람이라면 절대 가격 수준이 매우 놀랍습니다,”라고 리드는 주얼리 시장에서 소비자 수요에 명확한 영향을 미친다고 지적했습니다. 

비트코인은 게임에 남아 있지만, 개인 투자자들의 관심은 주춤

비트코인은 개인 투자자 측면에서 놀라울 정도로 조용했습니다. 최고 암호화폐가 사상 최고치에 근접하고 있지만, 개인 투자자들은 거의 반응하지 않습니다. 암호화폐 분석가 마일스 도이처에 따르면 “비트코인은 사상 최고치를 깨기 직전이며, 개인 투자자의 관심은 여전히 거의 존재하지 않습니다.”

구글 트렌드를 살펴보면 이러한 침체를 확인할 수 있습니다. “비트코인”에 대한 검색 관심도는 2021년 5월의 최고 수준과 비교해 100점 중 고작 23점입니다. 이전의 강세장에서는 개인 투자자들이 몰려들어 코인베이스(Coinbase)와 같은 앱의 순위를 치솟게 했습니다.

이번에는 어떨까요? 코인베이스는 애플 앱 스토어에서 308위를 기록하며, 과거 상위 50위권에 진입했던 당시의 높은 순위와는 거리가 멉니다. 하지만 최근 데이터 코인베이스가 완전히 사라진 것은 아님을 보여줍니다. 10월 28일과 29일, 앱의 순위는 167단계 상승했습니다.

이는 암호화폐 가격이 개인 투자자들의 관심을 조금씩 끌어들이기 시작했음을 의미할 수 있지만, 과거의 열광적인 랠리에는 아직 많이 미치지 못했습니다. CryptoQuant 보고서에 따르면 개인 투자자들이 비트코인으로 “천천히 돌아오고” 있다고 밝혔지만, 대형 투자자(암호화폐 용어로 ‘고래’)들은 올해 내내 그들을 앞질러 왔습니다.

9월 21일 비트코인의 개인 투자자 거래량은 일일 거래량 기준 3억 2,600만 달러로 2020년 이후 최저치를 기록했습니다. 그러나 분석가들이 지적하듯, 개인 투자자의 부진한 활동은 종종 “비트코인 가격 랠리를 선행합니다.” 즉, 개인 트레이더들은 파티가 이미 시작된 후에 나타나 비트코인이 상승할 때 수익을 쫓아오는 경향이 있습니다.

비트코인, 법정화폐 약세와 맞서다

미국의 개인 투자자들의 관심이 미지근할 수 있지만, 유럽에서는 비트코인의 이야기가 다릅니다. 수개월간의 횡보 기간을 거친 후, 비트코인은 BTC/EUR 거래 쌍에서 3월의 장벽을 돌파했습니다.

달러 강세의 변화 가 이를 가능하게 했으며, 비트코인 가격은 유로, 호주 달러, 캐나다 달러, 심지어 기록적인 저점을 기록한 터키 리라 기준으로도 급등했습니다.

약한 유로와 기타 법정화폐는 비트코인이 법정화폐 가치 하락에 대한 헤지 수단으로 간주되는 추세를 부각시키지만, 이 측면에서 아직 금을 완전히 앞지르지는 못했습니다.

이 추세를 차트화한 베테랑 트레이더 피터 브랜트는 BTC 대 XAU/USD 비교를 공유하며, 법정화폐 평가절하와의 싸움에서 비트코인의 과제를 언급했습니다.

“이것은 법정화폐 평가절하와의 싸움에서 헤비급 분들의 대결입니다,”라고 브랜트는 당시비트코인이 여전히 2024년 3월의 고점과 2021년의 이중 정점보다 낮게 거래되고 있음을 지적하며 말했습니다. 지난 42개월 동안 뚜렷한 가격 상승이 없었기 때문에 비트코인은 아직 금의 안정성을 능가할 능력을 입증하지 못했습니다.