黄金价格持续飙升。投资者的FOMO（害怕错过机会）情绪推动全球对这种贵金属的需求在第三季度突破1000亿美元，创下历史新高。与此同时， Bitcoin 在10月最后几天也上演了令人瞩目的“Uptober”强势反弹。.
这波上涨行情反映出投资者观念的重大转变，他们认为在经济动荡时期，黄金和 Bitcoin 是安全的投资选择。事实上，全球黄金需求增长了5%，达到1313吨，仅今年一年，金价就飙升了34%，创下每盎司2788美元的历史新高。.
投资者——无论大小——纷纷涌入黄金市场，而 Bitcoin 则继续悄然攀升，向着又一个历史新高迈进。这两股上涨行情预示着市场格局的转变，机构投资者、对冲基金和家族办公室纷纷出手对冲传统市场动荡和货币政策不确定性带来的风险。.
黄金ETF的需求激增，在连续九个季度资金外流后终于出现反弹。本季度流入黄金ETF的资金总量为94吨，而实物黄金（包括金条、金币和基金支持）的总投资需求翻了一番，达到3.64亿吨。
富裕家庭和机构投资者尤其推动了黄金需求。世界黄金协会策略师约翰·里德表示，许多机构在今年早些时候错过了黄金投资机会，但“很多人都在寻求逢低买入黄金”。
中央银行与价格波动
尽管投资者蜂拥而至，但各国央行却采取了不同的策略。今年夏末，央行黄金购买量同比大幅下降49%，至186吨，创下两年来最低季度购买水平。
为什么？很简单：价格高企。3月份开启了金价的急剧上涨，对各国央行而言，这关乎成本效益。但这里还有另一个因素——西方国家的央行正在考虑降息，而降息通常会支撑黄金作为一种非收益资产的价值。.
利率走低使得持有黄金的成本更低，因为无需承担任何收益损失的风险。今年以来，金价也受到全球紧张局势的影响，尤其是中东和乌克兰冲突的影响。
由于西方经济体稳定性下降，许多央行正在减少对美元的依赖，而利率下降也支持了这一转变。珠宝需求约占全球黄金消费量的40%，但其涨幅并未跟上金价上涨的步伐，第三季度下降了7%。.
“对于长期关注黄金的人来说，目前的绝对价格水平令人难以置信，”里德说道，并指出这对珠宝市场的消费者需求产生了明显的影响。.
Bitcoin 继续保持竞争力，但散户兴趣滞后。
Bitcoin 在散户市场表现出奇地平静。这种顶级加密货币正逼近历史高点，但散户投资者却几乎毫无反应。加密货币分析师迈尔斯·德意志表示：“Bitcoin 即将突破历史新高，但散户的兴趣仍然几乎为零。”
从谷歌趋势的数据可以看出，Bitcoin的搜索热度目前仅为 23 分（满分 100 分），远低于 2021 年 5 月的峰值水平。在之前的牛市中，散户投资者蜂拥而至，推动 Coinbase 等应用程序的排名飙升。.
这次呢？Coinbase 在苹果应用商店的排名仅为第 308 位，远低于此前跻身前 50 的巅峰时期。但最新数据显示，Coinbase 并未彻底出局。10 月 28 日和 29 日，该应用的排名跃升了 167 位。
这可能意味着加密货币价格开始刺激散户的兴趣，但我们距离过去几轮上涨行情的狂热程度还相差甚远。CryptoQuant 的报告显示，散户投资者正在“缓慢回归”Bitcoin，但大型投资者——用加密货币术语来说就是“巨鲸”——今年以来一直遥遥领先于他们。
9月21日，Bitcoin 零售交易量跌至3.26亿美元，为2020年以来的最低水平。然而，正如分析师所指出的，零售交易活动的低迷往往“先于 Bitcoin 价格上涨”。换句话说，散户交易者往往在 Bitcoin 上涨之后才入场，追逐涨幅。.
Bitcoin 对抗法币疲软
尽管美国散户对 Bitcoin在欧洲的情况却截然不同。经过数月的盘整， Bitcoin 兑欧元交易对突破了3月份的涨幅。.
美元走强使得这一切成为可能，Bitcoin价格以欧元、澳元、加元甚至土耳其里拉计价均大幅上涨，而这些货币以Bitcoin计价的价格均创下历史新低。
欧元和其他法定货币疲软凸显了一种趋势，即 Bitcoin 被视为对冲法定货币贬值的工具，尽管在这方面它还没有完全超越黄金。.
资深交易员 Peter Brandt 分析了这一趋势，并分享了 BTC 与 XAU/USD 的比较，评论了 Bitcoin在对抗法币贬值方面面临的挑战。.
“这是对抗法币贬值的重头戏，”布兰特指出，因为Bitcoin目前的交易价格仍低于2024年3月的高点以及2021年的双峰。过去42个月里，Bitcoin它尚未证明自己能够超越黄金的稳定性。
