L'oro registra una domanda record mentre Bitcoin effettua un'ultima corsa rialzista a ottobre

L'oro è in fiamme. Il FOMO degli investitori—paura di perdere l'occasione—ha spinto la domanda globale per il metallo prezioso oltre i 100 miliardi di dollari nel terzo trimestre, un picco storico. Allo stesso tempo, Bitcoin è riuscito a organizzare un notevole recupero a ottobre negli ultimi giorni del mese.

Questa corsa riflette un cambiamento significativo tra gli investitori che vedono l'oro e Bitcoin come scommesse sicure in mezzo al disagio economico. In effetti, la domanda globale di oro è aumentata del 5% a 1.313 tonnellate, e il prezzo è schizzato verso l'alto del 34% solo quest'anno, raggiungendo un record di 2.788 $ per oncia troy.

Gli investitori, grandi e piccoli, si stanno tuffando nell'oro, mentre Bitcoin continua la sua scalata silenziosa verso un nuovo massimo storico. I doppi aumenti segnalano un cambiamento mentre le istituzioni, i fondi hedge e gli uffici familiari si proteggono contro mercati tradizionali instabili e politiche monetarie incerte.

In mezzo a questo fervore, il World Gold Council (WGC) ha citato un aumento della domanda di ETF backed dall'oro, che ha finalmente registrato un rimbalzo dopo nove trimestri consecutivi di flussi in uscita. Gli afflussi negli ETF sull'oro hanno totalizzato 94 tonnellate, con la domanda complessiva di investimento in oro fisico—barre, monete e copertura dei fondi—raddoppiata per raggiungere 364 milioni di tonnellate in questo trimestre.

Le famiglie facoltose e gli investitori istituzionali stanno alimentando in particolare la domanda. John Reade, stratega del WGC, afferma che molte istituzioni hanno perso l'opportunità di acquistare oro all'inizio dell'anno, ma "un gran numero di persone sta cercando di comprare oro sui ribassi."

Banche centrali e variazioni dei prezzi

Mentre gli investitori stanno affluendo, banche centrali stanno adottando un approccio diverso. Gli acquisti di oro da parte delle banche centrali sono diminuiti drasticamente del 49% su base annua, raggiungendo 186 tonnellate alla fine dell'estate, segnando i livelli di acquisto trimestrali più bassi in due anni.

Perché? Semplice: i prezzi sono alti. Marzo ha dato il via a un forte aumento dei prezzi e, per le banche centrali, si tratta di una questione di convenienza. Ma c'è un altro aspetto da considerare: le banche centrali occidentali stanno osservando con attenzione i tagli ai tassi di interesse, che tradizionalmente supporterebbero il valore dell'oro come attività non cedibile.

Tassi di interesse più bassi rendono il possesso di oro meno costoso, poiché non c'è un rendimento a cui rinunciare. Anche i prezzi dell'oro quest'anno hanno beneficiato delle tensioni globali, in particolare dei conflitti in Medio Oriente e in Ucraina.

Molte banche centrali stanno diversificando lontano dal dollaro mentre le economie occidentali appaiono meno stabili, e un calo dei tassi di interesse supporta questo spostamento. La domanda di gioielli, che costituisce circa il 40% dell'uso globale di oro, non è riuscita a tenere il passo con il rally dei prezzi, registrando un calo del 7% nel terzo trimestre.

"Il livello assoluto dei prezzi è davvero sbalorditivo per chi segue l'oro da molto tempo", afferma Reade, notando un impatto chiaro sulla domanda dei consumatori nel mercato dei gioielli. 

Bitcoin rimane nel gioco, l'interesse al dettaglio è in ritardo

Bitcoin è stato sorprendentemente calmo sul fronte al dettaglio. La criptovaluta apice si sta avvicinando al suo massimo storico, ma gli investitori al dettaglio faticano a reagire. Secondo l'analista crittografico Miles Deutscher, "Bitcoin è sull'orlo di rompere i massimi storici, e l'interesse al dettaglio è ancora quasi inesistente."

Un'occhiata a Google Trends conferma questo rallentamento: l'interesse di ricerca per "Bitcoin" si attesta a un misero 23 su 100 rispetto ai livelli picco di maggio 2021. Nelle precedenti fasi rialziste, gli investitori al dettaglio si sono riversati sul mercato, facendo schizzare in alto app come Coinbase.

Questa volta? Coinbase si classifica al 308° posto nell'App Store di Apple, lontano dai massimi passati quando entrava nella top 50. Ma recenti dati mostrano che Coinbase non è fuori gioco. Il 28 e 29 ottobre, la classifica dell'app è salita di 167 posizioni.

Questo potrebbe significare che i prezzi delle criptovalute stanno iniziando a stimolare l'interesse al dettaglio, ma siamo lontani dall'entusiasmo sfrenato dei rally passati. CryptoQuant rapporti segnala che gli investitori al dettaglio stanno "tornando lentamente" su Bitcoin, ma gli investitori più grandi—le balene, nel gergo delle criptovalute—li hanno superati per tutto l'anno.

Le transazioni al dettaglio di Bitcoin sono scese a 326 milioni di dollari di volume giornaliero il 21 settembre, il minimo dal 2020. Tuttavia, come sottolineano gli analisti, l'attività al dettaglio stagnante spesso "precede i rally dei prezzi di Bitcoin." In altre parole, i trader al dettaglio tendono a presentarsi dopo che la festa è già iniziata, inseguendo i guadagni mentre Bitcoin sale.

Bitcoin combatte la debolezza delle valute fiat

Mentre l'interesse al dettaglio negli Stati Uniti può essere tiepido, la storia di Bitcoin è diversa in Europa. Dopo mesi di consolidamento, Bitcoin ha rotto il soffitto di marzo nella coppia di trading BTC/EUR.

Un cambiamento nella forza del dollaro ha reso questo possibile, e il prezzo di Bitcoin è schizzato in alto in euro, dollari australiani, dollari canadesi e persino nella lira turca, poiché ciascuna di queste valute ha raggiunto minimi storici in termini di Bitcoin.

L'euro debole e le altre valute fiat evidenziano un trend in cui Bitcoin è visto come una copertura contro il declino delle valute fiat, anche se non ha ancora superato completamente l'oro in questo regards.

Tracciando questo trend, il trader veterano Peter Brandt ha condiviso un confronto tra BTC e XAU/USD, commentando la sfida di Bitcoin nella lotta contro la svalutazione delle valute fiat.

"Questa è la divisione dei pesi massimi nella battaglia contro la svalutazione delle valute fiat", Brandt ha notato, poiché Bitcoin continua a scambiarsi al di sotto dei massimi di marzo 2024 e dei suoi doppi picchi del 2021. Senza guadagni di prezzo significativi negli ultimi 42 mesi, Bitcoin non ha ancora dimostrato di poter superare la stabilità dell'oro.