يشهد الذهب طلباً قياسياً مع انتعاش Bitcoin في اللحظات الأخيرة من شهر أكتوبر

يشهد الذهب ارتفاعاً هائلاً. فقد دفع خوف المستثمرين من تفويت الفرصة (FOMO) الطلب العالمي على المعدن النفيس إلى تجاوز 100 مليار دولار في الربع الثالث، وهو رقم قياسي تاريخي. وفي الوقت نفسه، حقق Bitcoin انتعاشاً ملحوظاً خلال الأيام الأخيرة من شهر أكتوبر.

يعكس هذا الارتفاع تحولاً كبيراً في توجهات المستثمرين الذين يرون في الذهب Bitcoin ملاذاً آمناً في ظل الاضطرابات الاقتصادية. في الواقع، ارتفع الطلب العالمي على الذهب بنسبة 5% ليصل إلى 1313 طناً، وقفز سعره بنسبة 34% هذا العام وحده، مسجلاً رقماً قياسياً بلغ 2788 دولاراً للأونصة.

يتجه المستثمرون، كبارًا وصغارًا، نحو الذهب، بينما يواصل Bitcoin صعوده الهادئ نحو مستوى قياسي جديد. ويشير هذا الارتفاع المزدوج إلى تحول في توجه المؤسسات وصناديق التحوط والمكاتب العائلية نحو التحوط ضد تقلبات الأسواق التقليدية وعدم استقرار السياسات النقدية.

وسط هذه الموجة من النشاط، أشار مجلس الذهب العالمي إلى ارتفاع الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب، والتي انتعشت أخيرًا بعد تسعة أرباع متتالية من التدفقات الخارجة. وبلغ إجمالي التدفقات الداخلة إلى صناديق المؤشرات المتداولة للذهب 94 مليون طن، بينما تضاعف إجمالي الطلب الاستثماري على الذهب المادي - سبائك وعملات معدنية ودعم الصناديق - ليصل إلى 364 مليون طن هذا الربع.

تساهم العائلات الثرية والمستثمرون المؤسسيون بشكل خاص في زيادة الطلب. يقول جون ريد، الاستراتيجي في مجلس الذهب العالمي، إن العديد من المؤسسات فوّتت فرصة شراء الذهب في وقت سابق من هذا العام، لكن "الكثيرين يتطلعون إلى شراء الذهب عند انخفاض سعره"

البنوك المركزية وتقلبات الأسعار

في حين يتدفق المستثمرون، البنوك المركزية نهجاً مختلفاً. فقد انخفضت مشتريات البنوك المركزية من الذهب بشكل حاد بنسبة 49% على أساس سنوي لتصل إلى 186 طناً في أواخر الصيف، مسجلةً بذلك أدنى مستويات الشراء الفصلية في عامين.

لماذا؟ ببساطة: الأسعار مرتفعة. شهد شهر مارس ارتفاعًا حادًا في الأسعار، وبالنسبة للبنوك المركزية، يتعلق الأمر بفعالية التكلفة. ولكن هناك جانب آخر أيضًا، وهو أن البنوك المركزية في الغرب تتطلع إلى خفض أسعار الفائدة، الأمر الذي من شأنه أن يدعم قيمة الذهب تقليديًا كأصل غير مدر للدخل.

انخفاض أسعار الفائدة يجعل الاحتفاظ بالذهب أرخص لعدم وجود عائد يمكن تفويته. كما تأثرت أسعار الذهب هذا العام بموجة التوترات العالمية، لا سيما الصراعات في الشرق الأوسط وأوكرانيا.

تتجه العديد من البنوك المركزية إلى تنويع محافظها النقدية بعيدًا عن الدولار مع تراجع استقرار الاقتصادات الغربية، ويدعم انخفاض أسعار الفائدة هذا التحول. أما الطلب على المجوهرات، الذي يشكل نحو 40% من استهلاك الذهب العالمي، فلم يواكب ارتفاع الأسعار، إذ انخفض بنسبة 7% في الربع الثالث.

يقول ريد: "إن مستوى السعر المطلق أمر مذهل للغاية بالنسبة لشخص يتابع الذهب منذ فترة طويلة"، مشيرًا إلى تأثير واضح على طلب المستهلكين في سوق المجوهرات. 

يستمر Bitcoin في المنافسة، بينما يتراجع اهتمام المستثمرين الأفراد

كان Bitcoin هادئًا بشكلٍ لافتٍ للنظر على صعيد المستثمرين الأفراد. تقترب العملة الرقمية الرائدة من أعلى مستوياتها على الإطلاق، ومع ذلك لا يبدي المستثمرون الأفراد أي اهتمام يُذكر. ووفقًا لمحلل العملات الرقمية مايلز دويتشير، "Bitcoin على وشك تحطيم أعلى مستوياتها على الإطلاق، ولا يزال اهتمام المستثمرين الأفراد شبه معدوم"

يؤكد إلقاء نظرة على مؤشرات جوجل هذا الركود: حيث بلغ الاهتمام بالبحث عن "Bitcoin" 23 فقط من أصل 100 مقارنة بمستويات الذروة في مايو 2021. في موجات الصعود السابقة، اندفع المستثمرون الأفراد، مما أدى إلى ارتفاع تطبيقات مثل Coinbase بشكل كبير.

هذه المرة؟ يحتل تطبيق Coinbase المرتبة 308 في متجر تطبيقات آبل، وهو ترتيب منخفض جدًا مقارنةً بأعلى مراتب حققها سابقًا عندما دخل قائمة أفضل 50 تطبيقًا. لكن البيانات تُظهر أن Coinbase لا يزال منافسًا قويًا. ففي 28 و29 أكتوبر، قفز ترتيب التطبيق 167 مركزًا.

قد يعني هذا أن أسعار العملات الرقمية بدأت تُحفّز اهتمام المستثمرين الأفراد، لكننا ما زلنا بعيدين عن ذروة الارتفاعات السابقة. وتشير تقارير إلى أن المستثمرين الأفراد "يعودون ببطء" إلى Bitcoin، لكن المستثمرين الكبار - أو ما يُعرفون بـ"الحيتان" في مصطلحات العملات الرقمية - يتفوقون عليهم طوال العام.

انخفضت معاملات التجزئة Bitcoin إلى 326 مليون دولار أمريكي في حجم التداول اليومي في 21 سبتمبر، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2020. ومع ذلك، وكما يشير المحللون، فإن تباطؤ نشاط التجزئة غالباً ما "يسبق ارتفاع أسعار Bitcoin ". بعبارة أخرى، يميل متداولو التجزئة إلى الدخول بعد أن يكون الارتفاع قد بدأ بالفعل، سعياً وراء المكاسب مع صعود Bitcoin .

Bitcoin يكافح ضعف العملات الورقية

بينما قد يكون اهتمام المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة فاتراً، فإن وضع Bitcoinمختلف في أوروبا. فبعد أشهر من التذبذب، تجاوز Bitcoin سقف شهر مارس في زوج التداول BTC/EUR.

تحول قوة الدولار في جعل هذا الأمر ممكناً، Bitcoinباليورو والدولار الأسترالي والدولار الكندي وحتى الليرة التركية، حيث سجل كل منها مستويات قياسية منخفضة من حيث Bitcoin .

يسلط ضعف اليورو والعملات الورقية الأخرى الضوء على اتجاه يُنظر فيه إلى Bitcoin على أنه وسيلة للتحوط ضد انخفاض قيمة العملات الورقية، على الرغم من أنه لم يتفوق تمامًا على الذهب في هذا الصدد.

وفي معرض رسم هذا الاتجاه، شارك المتداول المخضرم بيتر براندت مقارنة بين البيتكوين والذهب مقابل الدولار الأمريكي، معلقاً على التحدي الذي يواجه Bitcoinفي معركته ضد انخفاض قيمة العملات الورقية.

وأشار براندت إلى أن "هذا هو القسم الأثقل في المعركة ضد انخفاض قيمة العملات الورقية" ، حيث Bitcoin يتداول دون مستوياته المرتفعة في مارس 2024 وذروتيه المزدوجتين في عام 2021. ومع عدم وجود مكاسب سعرية كبيرة في الأشهر الـ 42 الماضية، Bitcoin بعد أنه قادر على تجاوز استقرار الذهب. لا يزال لم يثبت