بنك جيه بي مورغان ينفي فكرة تأثير صناديق الاستثمار Bitcoin على صناديق الاستثمار المتداولة للذهب

انتشرت شائعاتٌ كثيرة. يُقال Bitcoin، المعروف باسم "الذهب الرقمي"، يشق طريقه بقوة إلى صناديق الذهب المتداولة، مُبتلعًا الاستثمارات مع نموه. لكن اصبروا! فقد دحضت تحليلاتٌ حديثةٌ لبنك جي بي مورغان هذا الادعاءَ اللاذع، مُشيرةً إلى أن صعود صناديق Bitcoin لا يدفع المستثمرين إلى التخلي عنها بأعدادٍ كبيرة.

التحول الاستثماري الكبير: أسطورة أم حقيقة؟

إليكم التفاصيل. مع دخول Bitcoin في الولايات المتحدة، حققت هذه الصناديق الرقمية الرائدة أرباحًا ضخمة بلغت 10.6 مليار دولار أمريكي حتى 14 مارس، على الرغم من سحب بعض المستثمرين استثماراتهم من صندوق Grayscale Bitcoin Trust، وهو الصندوق الأكبر والأكثر شهرة في مجال Bitcoin . في الوقت نفسه، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة للذهب انخفاضًا في قيمتها بلغ 7.7 مليار دولار أمريكي، على الرغم من وصول سعر الذهب إلى مستوى قياسي بلغ 2200 دولار أمريكي للأونصة. أثار هذا الأمر الكثير من التساؤلات، مع تكهنات بأن المستثمرين كانوا يستبدلون سبائك الذهب الخاصة بهم بالبيتكوين في محافظهم الاستثمارية.

لكن هنا يأتي دور جي بي مورغان قائلاً: "لا تتسرع يا راعي البقر!". تحليلهم يروي قصة مختلفة. اتضح أن تراجع صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب بدأ منذ أبريل 2022، قبل أن تصبح صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الصاعدة، ولم يتسارع هذا الاتجاه مع طرح صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin .

بالتعمق أكثر، يتضح أن الأمر لا يقتصر على تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. تكشف بيانات مجلس الذهب العالمي عن استثمار مستثمرين من القطاع الخاص في سبائك وعملات ذهبية بقيمة 229 مليار دولار أمريكي بين سبتمبر 2020 وديسمبر 2023. إضافةً إلى ذلك، استثمرت البنوك المركزية بكثافة في الذهب، مضيفةً 155 مليار دولار أمريكي إلى احتياطياتها، مما يشير إلى إقبالtronعلى الذهب خارج صناديق الاستثمار المتداولة.

يُسلّط نيكولاوس بانيجيرتزوجلو، الخبير الاستراتيجي في جي بي مورغان، الضوء على هذا الأمر. ويُجادل بأن التحول من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب نحو السبائك والعملات المعدنية لا يُشير إلى تراجع الاهتمام بالذهب، بل إلى تحوّل في كيفية تفضيل الناس للاحتفاظ بأصولهم. فمنذ تفشي الجائحة، ازداد تقدير الناس للخصوصية والملموسية، مما جعل طبيعة صناديق الاستثمار المتداولة القابلة tracوالتسجيل أقل جاذبيةً مقارنةً بحمل سبائك وعملات الذهب التقليدية.

لكن ماذا عن البنوك المركزية، كما تتساءل؟ شغفها بالذهب لا يهدف إلى الانضمام إلى ركب Bitcoin ، بل إلى تنويع احتياطياتها بأصول أقل عرضة للتأثر بالعقوبات الغربية أوdent على ترتيبات الحفظ الغربية.

مكانة Bitcoinفي عالم الاستثمار

حسنًا، دعونا لا نتحايل على الأمر. لقد شهدت صناديق Bitcoin (ETFs) تدفقًا cashقويًا، لكن هذا لا يعني بالضرورة نزوحًا جماعيًا من الذهب إلى Bitcoin. فقد انخفضت المبيعات المباشرة Bitcoin في البورصات بمقدار 6 مليارات دولار، مما يشير إلى أن الضجة حول صناديق Bitcoin قد تكون حول تحويل المستثمرين لاستثماراتهم الحالية في العملات المشفرة سعيًا وراء الحماية التنظيمية والراحة التي توفرها، وليس تدفقًا جديدًا للأموال إلى عالم العملات المشفرة.

كما أن قصة صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب مقابل Bitcoin تغفل لاعبًا آخر في اللعبة، ألا وهو متداولو الزخم. فقد تهافت هؤلاء علىtracآجلة مرتبطة بالذهب Bitcoin، مما زاد من تعقيد تدفقات الاستثمار وديناميكيات السوق.

أجمع خبراء من مجلس الذهب العالمي، ومورنينغ ستار، وشركات إدارة استثمارية مختلفة، على رأيهم. وأقرّوا بأنه على الرغم من احتمال وجود عدد قليل من المستثمرين الذين ينتقلون من الذهب إلى Bitcoin، إلا أن المشهد الاستثماري الأوسع يُظهر أن الذهب لا يزال بعيدًا عن فقدان بريقه. فالبنوك المركزية ومشتري الذهب التقليديون في الأسواق الناشئة متمسكون بمواقفهم، ولا تصمد الرواية القائلة بأن صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة تستنزف استثمارات الذهب.

علاوة على ذلك، يبقى المستقبل محل تساؤل كبير. صحيح أن Bitcoin، بجاذبيتها الرقمية، قد تواصل جذب المستثمرين الشباب والمهتمين بالتكنولوجيا، مما قد يدفع البعض بعيدًا عن صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. ولكن في الوضع الراهن، سوق الذهب واسع ومتنوع، وصناديق الاستثمار المتداولة ليست سوى جزء واحد من هذا اللغز. فشغف الذهب لا يزال قائمًا، ولكنه يتخذ أشكالًا مختلفة تتجاوز نطاق صناديق الاستثمار المتداولة.

إذن، هذا هو الأمر.