Германия упустила еще один шанс выбраться из этой ямы.
В пятницу новые экономические данные от Destatis показали рост инфляции, резкий рост безработицы и отсутствие признаков восстановления экономики, поскольку страна готовится к полномасштабным последствиям очередного торгового кризиса, введенного Дональдом Трампом.
Уровень инфляции в августе вырос до 2,1%, превзойдя прогнозы, которые предсказывали его на уровне 2%. Это резкий рост по сравнению с июльским показателем в 1,8%, который оказался ниже ожиданий.
Однако базовая инфляция, показатель без учета цен на энергоносители и продукты питания, не изменилась. Она осталась на уровне 2,7%, как и в прошлом месяце. Это означает, что давление усиливается во всех секторах экономики, а не только из-за цен на продукты питания или бензин.
Это был не единственный тревожный сигнал. Число безработных резко возросло. В прошлом месяце в Германии . Это подняло уровень безработицы до 6,4%, что является явным признаком того, что рынок труда с каждым днем ослабевает.
Американские пошлины ужесточают контроль над экспортом
Замедление экономического роста Германии также негативно сказывается на глобальной политике. Торговое соглашение между ЕС и США, заключенное в июле, ввело новый 15-процентный тариф на широкий спектр европейских товаров, поставляемых в США.
Что застало предприятия врасплох, так это недавнее изменение в начале этого месяца: теперь эти пошлины будут распространяться на ключевые сектора, такие как фармацевтика, которые ранее были исключены из списка. Это внезапное решение встревожило немецких экспортеров, многие из которых и без того работают с низкой рентабельностью.
Главный вопрос — кто за это заплатит. В США ожидается рост цен. Но в Германии и по всей еврозоне ситуация неясна. Некоторые компании могут снизить цены, чтобы избавиться от излишков товаров, которые не продаются в Америке.
Другие могут поднять цены в Европе, чтобы компенсировать потери в США. В любом случае, удар сильно ударит по их собственным рынкам.
Время выбрано крайне неудачно. ВВП Германии вырос на 0,3% в первом квартале, а затем сократился на 0,3% во втором. Это не рост, это застой. Страна уже несколько месяцев балансирует на грани рецессии, и последние данные показывают, что ситуация не улучшается.
Карстен Бжески, глава глобального макроэкономического отдела ING, отметил в своем сообщении, что «еще предстоит увидеть, как европейские и американские компании отреагируют на американские пошлины»
Он предупредил, что инфляция в Германии может помешать ЕЦБ снизить процентные ставки в следующем месяце. «В основном, это будет связано с внутренними факторами, такими как охлаждение немецкого рынка труда, что должно снизить давление на заработную плату и, следовательно, на инфляцию», — добавил Карстен.
ЕЦБ воздерживается от дальнейших действий, а прогнозы потребительского спроса остаются выше целевого уровня
Европейский центральный банк оказался в затруднительном положении. В июле он сохранил процентные ставки на уровне 2%, и ожидается, что он не изменит их на следующем заседании 11 сентября.
Это происходит несмотря на растущие признаки того, что Германия и другие экономики еврозоны испытывают серьезные трудности из-за последствий торговых конфликтов и слабого спроса.
Потребители в еврозоне также не ожидают скорого улучшения ситуации. Последний опрос потребительских ожиданий ЕЦБ, также опубликованный в пятницу, показал, что люди по-прежнему считают, что инфляция останется выше целевого уровня ЕЦБ.
В течение следующих 12 месяцев медианный прогноз оставался на уровне 2,6%, как и в июне. Даже через три года ожидания выросли с 2,4% до 2,5%. А через пять лет? По-прежнему на уровне 2,1%, без изменений на протяжении восьми месяцев подряд.
В результате у ЕЦБ нет четкого плана действий. Он хочет вернуть инфляцию к 2%, что официально является его целью «вdefiсреднесрочный период», который, как полагают, составляет около трех лет. Но сейчас, когда инфляция застопорилась, а торговая напряженность растет, эта цель больше похожа на принятие желаемого за действительное, чем на реальный план.
Пока что «больной человек Европы» не хромает на поправку, он лежит лицом вниз на тротуаре, и никто не останавливается, чтобы помочь.
