L’économie allemande sombre à nouveau alors que le « Malade de l’Europe » rate une nouvelle chance de rebondir
- L’inflation en Allemagne a atteint 2,1 % en août, dépassant les prévisions et exerçant une pression sur les ménages.
- Le chômage a atteint 3,025 million, faisant passer le taux de chômage à 6,4 % alors que le marché du travail se détériore.
- Les tarifs douaniers américains dans le cadre du nouvel accord commercial de Trump ciblent désormais des secteurs clés comme les produits pharmaceutiques.
L’Allemagne vient de rater une nouvelle chance de se sortir de la impasse.
Vendredi, de nouvelles données économiques de Destatis ont montré une inflation en hausse, un chômage en forte augmentation et aucun signe de reprise à l’horizon, alors que le pays se prépare à subir pleinement les contrecoups de la dernière pression commerciale de Donald Trump.
Le taux d’inflation a grimpé à 2,1 % en août, dépassant les prévisions qui le situaient à 2 %. C’est une hausse nette par rapport aux 1,8 % de juillet, qui avaient été plus faibles que prévu.
Mais l’inflation sous-jacente, le chiffre sans l’énergie et l’alimentation, n’a pas bougé. Elle est restée à 2,7 %, identique au mois dernier. Cela signifie que la pression s’exerce dans tous les secteurs de l’économie, pas seulement sur les courses alimentaires ou les prix de l’essence.
Ce n’était pas le seul signal d’alarme. Le nombre de chômeurs a bondi. 3,025 millions de personnes étaient officiellement au chômage en Allemagne le mois dernier. Cela a poussé le taux de chômage à 6,4 %, un signe clair que le marché du travail s’assouplit jour après jour.
Les tarifs américains resserrent l’étau sur les exportations
Le ralentissement allemand est également frappé par la politique mondiale. Un accord commercial de juillet entre l’UE et les États-Unis a introduit un nouveau tarif de 15 % sur un large éventail de produits européens expédiés vers les États-Unis.
Ce qui a surpris les entreprises était une nouvelle mise à jour plus tôt ce mois-ci : ces tarifs s’étendront désormais à des secteurs clés comme les produits pharmaceutiques, qui avaient été exclus auparavant. La décision soudaine a ébranlé les exportateurs allemands, dont beaucoup opèrent déjà avec des marges faibles.
La grande question est de savoir qui paie. Aux États-Unis, les prix devraient augmenter. Mais en Allemagne et dans la zone euro, c’est incertain. Certaines entreprises pourraient baisser leurs prix pour écouler les marchandises excédentaires qui ne se vendent pas aux États-Unis.
D’autres pourraient augmenter les prix en Europe pour compenser ce qu’elles perdent aux États-Unis. Dans les deux cas, le coup est dur à domicile.
Le timing ne pouvait pas être pire. Le PIB allemand a augmenté de 0,3 % au premier trimestre. Puis il a reculé de 0,3 % au deuxième trimestre. Ce n’est pas de la croissance, c’est un arrêt. Le pays frôle la récession depuis des mois, et les derniers chiffres montrent que la situation ne s’améliore pas.
Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, a déclaré dans une note que « il reste à voir comment les entreprises européennes et américaines réagiront aux tarifs américains. »
Il a mis en garde en disant que l’inflation en Allemagne pourrait empêcher la BCE de baisser les taux le mois prochain. « Un thème plutôt domestique sera le refroidissement du marché du travail allemand, ce qui devrait réduire les pressions salariales et, par conséquent, les pressions inflationnistes », a ajouté Carsten.
La BCE maintient le cap tandis que les anticipations des consommateurs restent au-dessus de l’objectif
La Banque centrale européenne est prise en étau. Elle a maintenu les taux stables à 2 % en juillet et on ne s’attend pas à ce qu’elle modifie sa politique lors de sa prochaine réunion le 11 septembre.
Cela malgré les signes croissants que l’Allemagne et d’autres économies de la zone euro sont frappées par les retombées commerciales et la faible demande.
Les consommateurs de la zone euro ne s’attendent pas à un soulagement de sitôt non plus. La dernière Enquête sur les attentes des consommateurs de la BCE, également publiée vendredi, a montré que les gens pensent toujours que l’inflation restera au-dessus de l’objectif de la BCE.
Sur les 12 prochains mois, la prévision médiane est restée à 2,6 %, identique à juin. Même dans trois ans, les attentes ont augmenté à 2,5 % contre 2,4 %. Et dans cinq ans ? Toujours coincé à 2,1 %, inchangé pendant huit mois consécutifs.
Cela laisse la BCE sans voie claire. Elle souhaite ramener l’inflation à 2 %, qu’elle cible officiellement « sur un moyen terme non défini », estimé à environ trois ans. Mais en ce moment, avec une inflation coincée et des tensions commerciales croissantes, cet objectif ressemble plus à un vœu pieux qu’à un plan réel.
Pour l’instant, le Malade de l’Europe ne boit pas vers la reprise, il est face contre terre sur le trottoir, et personne ne s’arrête pour l’aider.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
