Le ministre allemand des Finances, Lars Klingbeil, a déclaré cette semaine au groupe de presse Funke que le gouvernement de coalition allait faire adopter de nouvelles réformes d'ici fin 2025.
Cette promesse intervient alors que le gouvernement du chancelier Friedrich Merz subit une pression croissante pour redresser une économie manifestement à bout de souffle. Klingbeil a déclaré que la coalition avait encore les moyens d'apporter de véritables changements, promettant des « décisions importantes » dans les prochains mois sur des sujets clés comme la santé et les retraites.
Ces promesses interviennent au moment même où de nouvelles données économiques sont publiées. L'économie allemande s'est contractée de 0,3 % au deuxième trimestre 2025, un résultat bien pire que la première estimation de -0,1 % et loin des espoirs du gouvernement.
L'Office fédéral des statistiques a indiqué que ce recul était principalement dû à la faiblesse du secteur manufacturier, qui avait connu une forte croissance en début d'année, les entreprises ayant massivement commandé aux États-Unis pour éviter les droits de douane imposés par ledent Donald Trump. Cette croissance artificielle a disparu et le marché a atteint son point le plus bas.
Le PIB se détériore sous l'effet des droits de douane qui pénalisent les exportations
La croissance déjà fragile de l'Allemagne a été davantage freinée par de multiples facteurs : baisse des dépenses des ménages, recul des investissements et ralentissement du secteur de la construction. De nouvelles données de l'Office statistique ont revu à la baisse la croissance de la consommation des ménages, qui s'établit désormais à seulement 0,1 %, en raison des mauvaises performances des secteurs de l'alimentation, de l'hôtellerie et de l'hébergement.
Parallèlement, les dépenses publiques ont légèrement augmenté de 0,8 %, mais cela n'a pas suffi à enrayer l'hémorragie. Les exportations nettes ont également chuté, pénalisées par la faiblesse de la demande mondiale et les pressions tarifaires outre-Atlantique.
Klingbeil a déclaré que l'Allemagne devait assainir sa bureaucratie pour relancer l'activité. « Nous devons libérer la vie dans ce pays de la bureaucratie pour qu'il redevienne agréable de créer une entreprise, de gérer une association ou de construire une maison », a-t-il déclaré à Funke.
Mais ce message se heurte à la dure réalité : la Bundesbank a déjà averti que le pays pourrait ne pas enregistrer de croissance au troisième trimestre non plus. Si cela se produit, ce sera deux trimestres consécutifs de croissance négative ou nulle, une récession classique.
Une brève étincelle début 2025 avait suscité l'espoir, principalement parce que les entreprises allemandes anticipaient leurs échanges commerciaux avec les États-Unis pour contourner les nouvelles taxes à l'importation de Trump. Cette ruée a dopé le PIB en début d'année, mais a créé un vide par la suite. Désormais, cette marge de manœuvre est épuisée.
Les données PMI publiées jeudi par S&P Global ont apporté une légère lueur d'espoir, montrant une croissance de l'activité économique en août pour le troisième mois consécutif, et à son rythme le plus rapide depuis mars. Mais même S&P a averti que cette amélioration restait modeste. Elle ne suffit pas à compenser la situation de l'économie réelle.
Les droits de douane, les limites d'endettement et la résistance mondiale accentuent la pression
Le gouvernement de Klingbeil et Merz s'efforce d'agir. Plus tôt cette année, il a fait adopter une modification constitutionnelle du mécanisme de plafonnement de la dette, exemptant ainsi les dépenses de défense supérieures à 1 % du PIB des restrictions d'emprunt. Il a également approuvé un fonds extrabudgétaire de 500 milliards d'euros destiné à investir dans les infrastructures.
Malgré ces mesures, le déclin persiste. L'impact des droits de douane de 15 % imposés par Trump sur la plupart européens se fait déjà sentir. Quant à l'industrie automobile, elle est dans l'incertitude, attendant de voir si les États-Unis ramèneront les droits de douane sur les automobiles de 27,5 % à 15 %.
Carsten Brzeski, économiste chez ING, a déclaré que les droits de douane et les mutations économiques en cours se répercutent déjà sur les résultats des entreprises. « Les résultats récents des entreprises ont déjà rappelé brutalement que les droits de douane américains, mais aussi les transitions structurelles, étaient pleinement opérationnels au deuxième trimestre, pesant sur les résultats des sociétés », a-t-il affirmé.
Il a ajouté : « Cette tendance ne devrait pas beaucoup évoluer au troisième trimestre, compte tenu des droits de douane américains de 15 % sur la plupart des produits européens et de l'incertitude quant à savoir si (et quand) les droits de douane de 27,5 % sur les automobiles seront ramenés à 15 %. »
L'Allemagne exporte environ 10 % de ses marchandises vers les États-Unis. C'est un élément crucial, et si cette marge de manœuvre continue de se réduire, les entreprises en subiront les conséquences trimestre après trimestre.
Tout cela tracà 2022, lorsque l'invasion de l'Ukraine par la Russie a perturbé les chaînes d'approvisionnement mondiales et ébranlé les marchés de l'énergie en Europe. Ce choc a durement frappé l'Allemagne, et ses effets se font encore sentir. Ajoutez à cela le vieillissement de la population, la faiblesse de la croissance mondiale et une bureaucratie excessive, et le tableau s'assombrit.
