اقتصاد ألمانيا يغرق مرة أخرى حيث يفوت "المريض الأوروبي" فرصة أخرى للتعافي

ألمانيا ضاعت فرصة أخرى للخروج من الخندق.

في يوم الجمعة، أظهرت بيانات اقتصادية جديدة من Destatis ارتفاع التضخم، وارتفاع البطالة، وعدم وجود أي علامة على التعافي في الأفق، حيث تستعد البلاد للصدمات الكاملة من آخر ضغوط تجارية لدونالد ترامب.

ارتفع معدل التضخم إلى 2.1٪ في أغسطس، متجاوزاً التوقعات التي كانت تشير إلى وصوله إلى 2٪. هذا ارتفاع حاد من 1.8٪ في يوليو، والتي كانت أقل من المتوقع.

لكن التضخم الأساسي، وهو الرقم بدون الطاقة والغذاء، لم يتغير. بقي عند 2.7٪، وهو نفس الشهر الماضي. هذا يعني أن الضغط يتراكم في كل جزء من الاقتصاد، وليس فقط من أسعار البقالة أو البنزين.

لم يكن هذا هو العلم الأحمر الوحيد. قفزت أعداد العاطلين عن العمل بشكل حاد. كان هناك 3.025 مليون شخص عاطلين عن العمل رسميًا في ألمانيا الشهر الماضي. دفع ذلك معدل البطالة إلى 6.4٪، وهو علامة واضحة على أن سوق العمل يتراجع يومًا بعد يوم.

الرسوم الجمركية الأمريكية تشد الخناق على الصادرات

تباطؤ ألمانيا يتأثر أيضاً بالسياسة العالمية. جلبت صفقة تجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة في يوليو رسوماً جمركية جديدة بنسبة 15٪ على مجموعة واسعة من المنتجات الأوروبية المرسلة إلى الولايات المتحدة.

ما فاجأ الشركات كان تحديثاً جديداً في وقت سابق من هذا الشهر: سيتم الآن توسيع نطاق هذه الرسوم الجمركية لتشمل قطاعات رئيسية مثل الأدوية، التي كانت مستثناة سابقاً. القرار المفاجئ أربك المصدرين الألمان، الذين يعمل الكثيرون منهم هوامش ربح ضيقة بالفعل.

السؤال الكبير هو من سيدفع. في الولايات المتحدة، من المتوقع أن ترتفع الأسعار. لكن في ألمانيا وعبر منطقة اليورو، الأمر غير واضح. قد تقوم بعض الشركات بخفض الأسعار لتفريغ البضائع الإضافية التي لا تبيع في أمريكا.

قد يرفع آخرون الأسعار في أوروبا لتعويض ما يخسرونه في الولايات المتحدة. على أي حال، الضربة تكون قوية في الداخل.

التوقيت لم يكن أسوأ من ذلك. نما الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 0.3٪ في الربع الأول. ثم انكمش بنسبة 0.3٪ في الربع الثاني. هذا ليس نمواً، هذا تباطؤ. كانت البلاد تتردد مع الركود منذ أشهر، والأرقام الأخيرة تظهر أنها لا تتحسن.

قال Carsten Brzeski، كبير مسؤولي الاقتصاد الكلي العالمي في ING، في مذكرة أن "يبقى أن نرى كيف ستستجيب الشركات الأوروبية والأمريكية للرسوم الجمركية الأمريكية".

وحذر من أن التضخم في ألمانيا قد يمنع البنك المركزي الأوروبي من خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل. "سيكون الموضوع المحلي بدلاً من ذلك هو تبريد سوق العمل الألماني، مما يجب أن يزيل ضغوط الأجور وبالتالي ضغوط التضخم"، أضاف Carsten.

البنك المركزي الأوروبي يمسك بزمام الأمور بينما تبقى توقعات المستهلكين فوق الهدف

The European Central Bank is caught in the middle. It held rates steady at 2% in July and isn’t expected to move when it meets again on September 11.

ورغم ذلك، هناك علامات متزايدة على أن ألمانيا واقتصادات أخرى في منطقة اليورو تتعرض لضربات بسبب تداعيات التجارة وضعف الطلب.

المستهلكون في منطقة اليورو لا يتوقعون أي راحة قريباً أيضاً. أظهر أحدث استطلاع لتوقعات المستهلكين الصادر عن البنك المركزي الأوروبي، الذي تم إصداره أيضاً يوم الجمعة، أن الناس لا يزالون يعتقدون أن التضخم سيظل فوق هدف البنك المركزي الأوروبي.

على مدى الأشهر الاثني عشر القادمة، بقيت التوقعات الوسيطة عند 2.6٪، وهو نفس يونيو. حتى بعد ثلاث سنوات، ارتفعت التوقعات إلى 2.5٪ من 2.4٪. وبعد خمس سنوات؟ لا تزال عالقة عند 2.1٪، دون تغيير لمدة ثمانية أشهر متتالية.

هذا يترك البنك المركزي الأوروبي دون مسار واضح. فهو يريد إعادة التضخم إلى 2%، وهو هدف رسمي يحدده "على مدى متوسط غير محدد المدة"، ويُعتقد أنه حوالي ثلاث سنوات. لكن حالياً، ومع تجمد التضخم وتصاعد التوترات التجارية، يبدو هذا الهدف أكثر طموحاً من كونه خطة حقيقية.

في الوقت الراهن، لا يتعافى "المريض الأوروبي" بخطى متعثرة نحو التعافي، بل هو ملقى على وجهه على الرصيف، ولا أحد يتوقف لمساعدته.