البنك المركزي الأوروبي يقول لا حاجة لمزيد من خفض أسعار الفائدة الآن حيث يصل التضخم إلى هدف 2%

يقول البنك المركزي الأوروبي (ECB) إنه لا يرى سبباً لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى الآن، حتى بعد أن وصل التضخم أخيراً في منطقة اليورو إلى هدف 2%.

أدلى عضو مجلس الإدارة أولي رين بالتعليقات أثناء حديثه في جاكسون هول، وايومنغ، حيث تجمع كبار صانعي السياسات النقدية من جميع أنحاء العالم للمشاركة في الندوة السنوية للبنك الاحتياطي الفيدرالي، وفقاً لمقابلة مع بلومبرغ.

قال رين إن مستوى التضخم الحالي "في مكان جيد" وحذر من خفض أسعار الفائدة دون سبب واضح. "أي خفض للتأمين لمجرد أنه كذلك لن يكون ضرورياً."، قال، مضيفاً أن البنك المركزي الأوروبي سيظل "على دراية بالمخاطر."

بعد خفض أسعار الفائدة ثماني مرات على مدار العام الماضي، كل مرة بمقدار 25 نقطة أساس، توقف صانعو السياسات في اجتماعهم الأخير، مع الحفاظ على معدل الإيداع عند 2%. منذ ذلك الحين، ألمحوا أيضاً إلى أنهم قد يبقونه دون تغيير في اجتماعهم القادم في سبتمبر.

صانعو السياسات يقولون إن الاقتصاد يمكنه تحمل التوقف في الخفض

انزاحت التوقعات لخفض نهائي في أسعار الفائدة هذا العام نحو ديسمبر، ولا يزال المتداولون غير متأكدين مما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيعمل مرة أخرى في عام 2025. أشار رين إلى بعض الأسباب للانتظار. "اقتصادنا أظهر مرونة والتضخم الآن ضمن الهدف المحدد."، قال. هذا يمنح البنك المركزي الأوروبي الوقت للتراجع و"التفكير في الخطوات التالية."

ولكن رين أوضح أيضاً أن مجلس الإدارة لا يقيّد نفسه بأي شيء. "سنحافظ على كامل حرية العمل في كل اجتماع."، قال. اجتماعهم القادم يبعد أكثر من أسبوعين فقط وسيشمل توقعات اقتصادية ربع سنوية جديدة. ستظهر هذه التحديثات ما إذا كان التضخم يظل على المسار الصحيح وكم يؤثر إطار العمل التجاري الجديد مع الولايات المتحدة على نمو منطقة اليورو.

بينما أقر رين بأن "التوترات الجيوسياسية والحرب الجمركية المستمرة لهما تأثير."، قال إن الوضع العام لم يكن سيئاً كما كان مخوفاً. هذا يتردد مع التعليقات الأخيرة لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، التي أشارت إلى أن آفاق منطقة اليورو أضعف من التوقعات السابقة لكنها ليست قريبة من السيناريوهات الأسوأ.

في الواقع، شهد الربع الثاني توسعاً غير متوقع في الكتلة المكونة من 20 دولة. كما حظيت ثقة الأعمال بدفعة بعد صفقة الجمرك بين الولايات المتحدة وأوروبا، مع عودة التصنيع في منطقة اليورو إلى النمو لأول مرة منذ أشهر.

في غضون ذلك، بقي التضخم ثابتاً عند 2% في كل من يونيو ويوليو، ومن المتوقع أن يصل إلى نفس المستوى في عام 2027، على الرغم من توقع انخفاض مؤقت العام المقبل. ومع ذلك، حذر رين من "لا يوجد سبب للرضا." وقال إن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يبقى يقظاً و"على دراية بالمخاطر الهبوطية."

ناغل لا يرى سبباً للتغييرات ما لم تتفاقم الظروف

يوachim ناغل، رئيس البنك الاتحادي الألماني وعضو آخر في مجلس الإدارة، دفع أيضاً ضد المزيد من الخفض خلال مقابلة بلومبرغ في جاكسون هول.

قال إن منطقة اليورو تجلس حالياً في "نوع من التوازن"، حيث يتوافق كل من التضخم وأسعار الفائدة عند 2%. "أعتقد أن العتبة مرتفعة."، قال ناغل. "لذا فهي تحتاج إلى الكثير لإقناعي بتغيير السياسة النقدية."

على الرغم من أن اقتصاد ألمانيا انكمش أكثر من المتوقع في الربع الثاني، إلا أن ناغل لم يقلق. قال إن عام 2025 قد يجلب ركوداً ثالثاً في ثلاث سنوات، لكنه يرى عودة النمو في عام 2026 مع زيادة الإنفاق الحكومي.

كما أثرت ناغل في التدخل السياسي في السياسة النقدية، مشيراً إلى الضغط على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من الرئيس دونالد ترامب، الذي هو الآن في ولايته الثانية في المنصب. "الاستقلال هو الحمض النووي للسياسة النقدية الجيدة."، قال ناغل. "يجب أن نقاتل من أجله."