ЕЦБ говорит, что нет необходимости в дальнейшем снижении ставок, так как инфляция достигла целевого уровня в 2%

Европейский центральный банк (ЕЦБ) заявляет, что не видит причин снова снижать процентные ставки прямо сейчас, даже после того, как инфляция в еврозоне наконец достигла целевого уровня в 2%.

Член Правящего совета Олли Рен сделал эти комментарии, выступая в Джексон-Холл, Вайоминг, где собрались ведущие центральные банкиры со всего мира для ежегодного симпозиума Федеральной резервной системы, согласно интервью Bloomberg.

Рен сказал, что текущий уровень инфляции «находится в хорошем месте» и предупредил против снижения ставок без четкой причины. «Любое страховое снижение только ради самого снижения не было бы необходимым», — сказал он, добавив, что ЕЦБ будет оставаться «внимательным к рискам».

После восьми снижений ставок за последний год, каждое на 25 базисных пунктов, политики сделали паузу на последнем заседании, сохранив депозитную ставку на уровне 2%. С тех пор они также намекнули, что могут оставить ее без изменений на следующем заседании в сентябре.

Политики говорят, что экономика может справиться с паузой в снижении ставок

Ожидания окончательного снижения ставки в этом году теперь сместились на декабрь, при этом трейдеры все еще не уверены, будет ли ЕЦБ действовать снова в 2025 году. Рен указал на несколько причин для ожидания. «Экономика демонстрирует устойчивость, а инфляция пока находится в целевом диапазоне», — сказал он. Это дает ЕЦБ время отступить и «обдумать следующие шаги».

Но Рен также четко дал понять, что Правящий совет не связывает себя ничем. «Мы сохраним полную свободу действий на каждом заседании», — сказал он. Их следующая встреча состоится чуть более чем через две недели и будет включать свежие квартальные экономические прогнозы. Эти обновления покажут, остается ли инфляция на траектории и как новая торговая рамка с США влияет на рост еврозоны.

Хотя Рен признал, что «геополитическая напряженность и продолжающаяся тарифная война оказывают влияние», он сказал, что общая ситуация не так плоха, как опасались. Это перекликается с недавними комментариями президента ЕЦБ Кристин Лагард, которые указывали, что перспективы еврозоны слабее, чем прогнозировалось ранее, но далеко не до худших сценариев.

На самом деле, во втором квартале блок из 20 стран неожиданно расширился. Деловая уверенность также получила стимул после сделки США и Европы по тарифам, при этом производство в еврозоне вернулось к росту впервые за несколько месяцев.

Инфляция, тем временем, оставалась на уровне 2% как в июне, так и в июле, и ожидается, что она достигнет той же отметки в 2027 году, хотя в следующем году ожидается временное снижение. Тем не менее, Рен предостерег, что «нет причин для самоуспокоенности». Он сказал, что ЕЦБ должен оставаться бдительным и «внимательным к рискам снижения».

Нагель не видит причин для изменений, если условия не ухудшатся

Йоахим Нагель, президент Бундесбанка и еще один член Совета управляющих, также выступил против дальнейших снижений ставок во время своего интервью Bloomberg в Джексон-Хоул.

Он сказал, что еврозона в настоящее время находится в «своего рода равновесии», при этом как инфляция, так и процентные ставки выровнялись на уровне 2%. «Я думаю, что планка высока», — сказал Нагель. «Так что нужно много, чтобы убедить меня изменить монетарную политику».

Несмотря на то, что экономика Германии во втором квартале сократилась больше, чем ожидалось, Нагель не был обеспокоен. Он заявил, что 2025 год может принести третью рецессию за три года, но видит возвращение роста в 2026 году по мере увеличения государственных расходов.

Нагель также высказался о политическом вмешательстве в монетарную политику, указав на давление на председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла со стороны президента Дональда Трампа, который сейчас находится на своем втором сроке. «Независимость — это ДНК хорошей монетарной политики», — сказал Нагель. «Мы должны бороться за нее».