Фотография Акции GameStop резко упали в четверг после того, как компания заявила о намерении привлечь 1,75 миллиарда долларов за счет продажи конвертируемых облигаций, что вызвало масштабную распродажу.
По данным GameStop, деньги будут использованы не только на «общие корпоративные цели», но и на покупку криптовалюты — а точнее, Bitcoin.
появления новостей акции GameStop рухнули более чем на 15% на предрыночных торгах, а затем еще на 4% после закрытия биржи, в результате чего к моменту публикации падение составило 19%. Это произошло всего через день после того, как акции уже упали на 5% из-за снижения продаж. Инвесторам не понравилась идея того, что акции-мем, только что потерявшие выручку, еще глубже погружаются в Bitcoin .
GameStop следует стратегии MicroStrategy в отношении Bitcoin , осуществляя продажу долговых обязательств
Компания хочет скопировать стратегию MicroStrategy. Это та самая компания-разработчик программного обеспечения, которая теперь называется Strategy и приобрела Bitcoin , используя для этого различные ценные бумаги, включая конвертируемые облигации. Результат? Strategy стала крупнейшим корпоративным Bitcoin , и ее акции взлетели до небес — то вверх, то вниз. Теперь GameStop хочет добиться того же «волшебства», только она уже тонет.
В апреле GameStop добавила на свой баланс 4710 bitcoin. На тот момент эта сумма превышала 500 миллионов долларов. Сделка по выпуску облигаций на этой неделе может значительно увеличить эту цифру. Генеральный директор Райан Коэн заявил, что решение было принято из-за макроэкономических опасений. Он сказал, что фиксированное предложение Bitcoinи его децентрализованная природа делают его средством хеджирования от «определенных рисков». Это очень похоже на то, что когда-то говорил Майкл Сэйлор, но на этот раз рынок не отреагировал.
Аналитики тоже не разделяют эту точку зрения. Майкл Пахтер из Wedbush подтвердил свой рейтинг «ниже рынка». Он заявил, что акции уже торгуются по цене, в 2,4 раза превышающей их cash , и что Bitcoin не имеет смысла.
По его словам, GameStop по-прежнему полагается на «ещё больших дураков», которые думают, что цена будет только расти. Он сказал: «Они конвертируют всё больше cash в криптовалюту, рассчитывая получить ещё большую премию — этого не произойдёт»
Компания GameStop уже испытывает давление из-за падения выручки. В первом квартале 2024 года ее продажи снизились на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 732,4 миллиона долларов. Онлайн-игры набирают обороты, что снижает посещаемость физических магазинов компании. Эта слабость в основном бизнесе делает рискованную ставку на криптовалюту еще более невыгодной.
Неудачи с NFT, уход регулирующих органов и стадное поведение порождают скептицизм
Компания GameStop уже однажды пыталась освоить мир криптовалют, и это закончилось неудачей. Еще в мае 2021 года она объявила о планах создания NFT, привязанной к Ethereum . Business Insider назвал это «амбициозным планом стать Amazon в игровой индустрии». Этого не произошло.
Бета-версия платформы NFT была запущена в июле 2022 года, представив тщательно отобранный рынок, где проверялись создатели. Но всё быстро пошло не так. Один художник создал NFT на основе фотографии «Падающий человек» с 11 сентября, и GameStop заблокировал его аккаунт.
Другой пользователь загрузил сотни NFT для HTML5-игр, не имея на них прав. GameStop удалил их, отключил возможность создания NFT и очистил объявления, но NFT по-прежнему существуют в блокчейне.
К декабрю 2022 года компания уволила большую часть команды, занимавшейся NFT. В августе 2023 года она заявила о закрытии своего криптовалютного и NFT-кошелька, сославшись на «регуляторную неопределенность»
Затем в январе 2024 года GameStop объявила о закрытии своей торговой площадки NFT 2 февраля 2024 года. Таким образом, компания не только углубляется в Bitcoin, но и делает это сразу после полного выхода из пространства NFT, которое она так активно рекламировала всего два года назад.
Ветераны криптовалютного рынка, наблюдающие за этой игрой, знают этот цикл. Сначала ажиотаж, затем срабатывает страх упустить выгоду (FOMO), а потом розничные инвесторы терпят крах. Профессор экономики Бертон Малкиэль прекрасно описал это в своей книге «Случайное блуждание по Уолл-стрит» : люди тянутся к растущим активам — даже если они не имеют смысла — потому что слышат истории о первых победителях. А потом они не хотят упустить свой шанс. Срабатывает стадный инстинкт, и — бац! — пузырь.
Даже с учетом поступления 1,75 миллиарда долларов новых конвертируемых облигаций, у инвесторов остаются сомнения. Идея выпуска облигаций только для покупки более волатильных активов, таких как Bitcoin , когда собственный бизнес и так уже терпит убытки, не находит поддержки на Уолл-стрит. Они уже видели, как это происходило с другими компаниями, и это не всегда заканчивалось хорошо.
Вся эта неделя стала для GameStop настоящим ударом. Во вторник выручка не оправдала ожиданий. В среду падение на 5%. А к утру четверга после объявления о продаже облигаций и планах Bitcoin , падение составило еще 15%. Рынок явно проголосовал, и это голосование – категорическое «нет».
