Photo de Les actions de GameStop ont été détruites jeudi après que la société a déclaré qu'elle souhaitait lever 1,75 milliard de dollars grâce à une vente de billets convertibles, déclenchant une vente massive.
L'argent, selon GameStop, sera utilisé à des fins générales ", mais aussi pour les achats cryptographiques, plus précisément, Bitcoin.
Juste après que la nouvelle a chuté , GameStop a plongé plus de 15% dans le trading prématurément de la mise à propos, puis 4% de plus après la cloche, ce qui en fait une baisse de 19% au moment de la presse. Cela est venu un jour après que le stock a déjà chuté de 5% en raison de la baisse des ventes. Les investisseurs n'aimaient pas l'idée d'un stock de mèmes qui vient de perdre des revenus se jetant encore plus profondément dans Bitcoin .
GameStop suit la stratégie Bitcoin de MicroStrategy avec vente de dettes
L'entreprise souhaite copier le livre de jeu MicroStrategy. C'est la société de logiciels maintenant appelée Strategy, qui a acheté des milliards de dollars en Bitcoin et a utilisé différents titres, y compris la dette convertible, pour le payer. Le résultat? La stratégie est devenue le plus grand Bitcoin et son stock s'est déchaîné - parfois en hausse, parfois en baisse. Maintenant, GameStop veut le même genre de «magie», sauf qu'il coule déjà.
En avril, GameStop a ajouté 4 710 bitcoinS à ses livres. Ce transport valait plus de 500 millions de dollars à l'époque. L'accord de cautionnement de cette semaine pourrait envoyer ce nombre bien plus élevé. Le PDG Ryan Cohen a déclaré que la décision provenait de macro. Il a déclaré que l’offre fixe de Bitcoinet la nature décentralisée en faisaient une couverture contre «certains risques». Cela ressemble beaucoup à ce que Michael Saylor a dit une fois, mais cette fois, le marché n'a pas mordu.
Les analystes n'achètent pas non plus la vision. Michael Pachter de Wedbush a doublé sur sa note «sous-performante». Il a dit que l'action se négocie déjà à 2,4 fois son cash et que le Bitcoin n'a pas de sens.
Selon ses mots, Gamestop se penche toujours sur les «plus grands imbéciles» qui pensent que le prix continuera à augmenter. Il a dit: "Ils convertissent plus cash en crypto, s'attendant à obtenir une prime encore plus importante - cela n'arrivera pas."
GameStop est déjà sous pression de la baisse des revenus. Ses ventes du premier trimestre 2024 ont chuté de 17% en glissement annuel, à 732,4 millions de dollars. Les jeux en ligne prennent de l'ampleur, et cela tue du trafic dans les magasins physiques de l'entreprise. Cette faiblesse dans le cœur de métier rend le pari crypto risqué encore plus pire.
Échec de la NFT, sorties réglementaires et scepticisme conduit le comportement du troupeau
Gamestop a déjà essayé de jouer dans le monde de la cryptographie une fois, et cela ne s'est pas bien terminé. En mai 2021, il a annoncé son intention de construire un NFT lié à Ethereum . Business Insider l'a qualifié de «plan ambitieux pour devenir l'Amazonie du jeu». Cela ne s'est pas produit.
La version bêta de la plate-forme NFT a été mise en ligne en juillet 2022, avec un marché organisé qui a vérifié les créateurs. Mais les choses se sont déroulées sur le côté rapidement. Un artiste a frappé une NFT basée sur la photo «The Falling Man» du 11 septembre, et GameStop a interdit le compte.
Un autre utilisateur a téléchargé des centaines de NFT de jeu HTML5 sans posséder les droits. GameStop les a abattus, a tué la capacité de frappe et a nettoyé les annonces, mais les NFT vivent toujours sur la blockchain.
En décembre 2022, la société a licencié la majeure partie de l'équipe NFT. En août 2023, il a déclaré qu'il fermerait son portefeuille de crypto et de NFT, blâmant «l'incertitude réglementaire».
Puis, en janvier 2024, Gamestop a annoncé que son marché NFT fermerait pour de bon le 2 février 2024. Donc, non seulement la société plongeait plus profondément dans Bitcoin, mais elle le fait juste après avoir complètement quitté l'espace NFT qu'il a excité il y a seulement deux ans.
Les vétérans cryptographiques qui regardent cette pièce connaissent le cycle. Il y a d'abord du battage médiatique, puis FOMO entre en jeu, puis les investisseurs de détail sont détruits. Le professeur d'économie Burton Malkiel l'a parfaitement décrit dans son livre A Random Walk Down Wall Street : les gens sont attirés par les actifs croissants - même s'ils n'ont aucun sens - car ils entendent des histoires de premiers gagnants. Et puis ils ne veulent pas manquer. La mentalité du troupeau entre en jeu et Boom - Bubble.
Même avec les 1,75 milliard de dollars de nouvelles dettes convertibles à venir, les investisseurs ont des doutes. L'idée d'émettre de la dette juste pour acheter plus d'actifs volatils comme Bitcoin , lorsque votre propre entreprise saigne déjà, ne reçoit pas beaucoup d'amour de Wall Street. Ils ont déjà vu cela se jouer avec d'autres entreprises, et cela ne s'est pas toujours bien terminé.
Toute cette semaine a été un intestin pour GameStop. Mardi, les revenus manquent. Mercredi, 5% baissent. Et jeudi matin, 15% supplémentaires ont essuyé après avoir annoncé la vente d'obligations et les plans Bitcoin . Le marché a clairement voté et le vote est un gros gras non.
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