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GameStopは、より多くのビットコインを購入するために17億5000万ドルの債券発行を実施しています。
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発表後、株価は15%以上下落し、前日は5%下落しました。
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CEOのライアン・コーエン氏はビットコインをヘッジと述べていますが、アナリストは懐疑的です。
GameStopの株式は木曜日、同社がコンバーチブルノート販売を通じて17.5億ドルを調達したいと発表した後、壊滅的な売り売りに遭いました。
GameStopによると、この資金は「一般的な企業目的」のために使用されますが、暗号通貨の購入、より具体的にはビットコインのためにも使用されます。
ニュース が発表された直後、GameStopはプレマーケット取引で15%以上下落し、その後ベル鳴ら後さらに4%下落し、報道時点で19%の下落となりました。これは、売上減少によりすでに5%下落した直後の出来事でした。収益を失ったミーム株が、さらにビットコインに深く踏み込むというアイデアに投資家は好意的ではありませんでした。
GameStopはマイクロストラテジーのビットコイン戦略に従い、債務販売を行う
同社はマイクロストラテジーのプレイブックをコピーしたいと考えています。これは現在ストラテジーと呼ばれるソフトウェア企業で、数十億ドルのビットコインを購入し、コンバーチブル債務を含むさまざまな証券を使用して支払いを行いました。その結果？ストラテジーは最大の企業 ビットコイン保有者となり、その株価は荒れ狂いました—上がったり下がったりしました。今、GameStopは同じような「魔法」を求めています。ただし、すでに沈みつつある状況です。
4月、GameStopは4,710ビットコインを帳簿に追加しました。その獲得額は当時5億ドル以上でした。今週の債券取引により、その数はさらに大幅に増加する可能性があります。CEOのライアン・コーエン氏は、この決定はマクロな懸念から来たと述べました。彼は、ビットコインの固定供給と分散型の性質が、「特定のリスク」に対するヘッジになると語りました。マイケル・セーロウが以前言ったことに非常に似ていますが、今回は市場が乗ってきませんでした。
アナリストもこのビジョンを買っていません。ウェットバッシュのマイケル・パッチャーは、彼の「アンダーパフォーマンス」評価をさらに強化しました。彼は 述べました、株価はすでに現金の2.4倍で取引されており、ビットコインへの転換は理にかなっていないと。
彼の言葉によれば、GameStopは依然として、価格が上がり続けると信じる「グレイター・フールズ（より愚かな人々）」に依存しています。彼は、「彼らはより多くの現金を暗号通貨に変換し、さらに大きなプレミアムを得ることを期待していますが、それは起こりません」と述べました。
GameStopはすでに売上減少の圧力を受けています。2024年第1四半期の売上は前年比17%減少し、7億3,240万ドルにとどまりました。オンラインゲームの勢いが増しており、同社の物理的な店舗へのトラフィックを枯渇させています。コアビジネスのこの弱体化は、リスクの高い暗号通貨への賭けをさらに悪く見せています。
NFTの失敗、規制からの撤退、群衆行動が懐疑主義を駆り立てる
GameStopは以前、暗号通貨の世界でプレイを試みましたが、良い結末にはなりませんでした。2021年5月、イーサリアムに紐付いたNFTマーケットプレイスの構築計画を発表しました。ビジネス・インサイダーはこれを「ゲームのAmazonになるための野心的な計画」と呼びました。しかし、それは実現しませんでした。
NFTプラットフォームのベータ版は2022年7月に稼働し、クリエイターを検証するキュレーションされたマーケットプレイスを提供しました。しかし、事態はすぐに悪化しました。あるアーティストが9/11の「落下する男」の写真に基づいたNFTをミントし、GameStopはそのアカウントをBANしました。
別のユーザーは、権利を持っていない数百のHTML5ゲームNFTをアップロードしました。GameStopはそれらを削除し、ミント機能を停止し、リストをクリーンにしましたが、NFTは依然としてブロックチェーン上に存在しています。
2022年12月までに、同社はNFTチームの大部分を解雇しました。2023年8月、「規制の不確実性」を理由に、暗号通貨およびNFTウォレットの終了を発表しました。
そして2024年1月、GameStopはNFTマーケットプレイスが2024年2月2日に完全に閉鎖されると発表しました。つまり、同社はビットコインにより深く dive しているだけでなく、わずか2年前に喧伝していたNFTスペースから完全に撤退した直後に行っているのです。
この動きを見守る暗号通貨のベテランたちは、サイクルを知っています。まずヒートアップがあり、次にFOMO（取り残される恐怖）が起き、その後、小口投資家が壊滅します。経済学者バートン・マルキールは著書 A Random Walk Down Wall Streetでこれを完璧に説明しました。人々は、初期の勝者の話を聞き、意味をなさない資産—even if they make no sense—に引き込まれます。そして、取り残されたくないのです。群衆心理が働き、バブルが膨らみます。
新しいコンバーチブル債務17.5億ドルの流入にもかかわらず、投資家は疑念を抱いています。自社事業がすでに出血しているのに、ビットコインのようなボラティリティの高い資産を購入するために債務を発行するというアイデアは、 ウォールストリートからはほとんど支持されていません。彼らは他の企業でこの展開を目にしており、必ずしも良い結末にはならなかったことを知っています。
今週全体がGameStopにとって痛手でした。火曜日は売上見通しの外れ。水曜日は5%下落。そして木曜日の朝、債券販売とビットコイン計画の発表後、さらに15%が吹き飛びました。市場は明確に投票し、その結果は大きな「ノー」でした。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
