ゲームストップの株価は、同社が転換社債の発行を通じて17億5000万ドルを調達したいと発表し、大規模な売りを誘発したことを受けて木曜日に暴落した。.
ゲームストップによれば、この資金は「一般的な企業目的」に使用されるが、暗号通貨、具体的には Bitcoinの購入にも使用されるという。.
が報じられた直後、ゲームストップは市場前取引で15%以上急落し、取引終了後にはさらに4%下落し、本稿執筆時点で19%の下落となった。これは、売上高の減少により株価が既に5%下落していた翌日の出来事だった。投資家は、売上高が減ったばかりのミーム銘柄がBitcoin。
ゲームストップはマイクロストラテジーの Bitcoin 戦略に倣い、債権売却に踏み切る
同社はマイクロストラテジーの戦略を模倣しようとしている。マイクロストラテジーは現在ストラテジーという社名を持つソフトウェア企業で、数十億ドル相当のBitcoin、その資金として転換社債を含む様々な証券を利用した。その結果、ストラテジーは最大のBitcoin保有企業となり、株価は乱高下した。上がったり下がったりを繰り返したのだ。今、ゲームストップは同じような「魔法」を狙っているが、既に株価は下落し始めている。
4月にゲームストップは4,710 bitcoinコインを保有しました。その額は当時5億ドル以上でした。今週の債券発行により、その額はさらに増加する可能性があります。ライアン・コーエンCEOは、この決定はマクロ経済的な懸念によるものだと述べました。 Bitcoinの供給量が一定で分散型であることから、「特定のリスク」に対するヘッジとなると述べています。マイケル・セイラー氏がかつて述べたこととよく似ていますが、今回は市場が反応しませんでした。.
アナリストたちもこのビジョンを信じていない。ウェドブッシュのマイケル・パクター氏は「アンダーパフォーム」の投資判断を改めて強調した。同氏は、cashの2.4倍で取引されており、Bitcoinの転換は理にかなっていないと述べた
彼の言葉を借りれば、ゲームストップは依然として、価格が上がり続けると考える「より大きな愚か者」に頼っている。「彼らはより多くの cash 暗号通貨に換え、さらに大きなプレミアムを期待しているが、それは起こらないだろう」と彼は言った。
ゲームストップは既に売上高の減少に見舞われている。2024年第1四半期の売上高は前年同期比17%減の7億3,240万ドルにとどまった。オンラインゲームは勢いを増しており、それが同社の実店舗への客足の減少につながっている。こうした中核事業の弱体化は、リスクの高い暗号資産への投資をさらに悪化させている。.
NFTの失敗、規制からの撤退、群集行動が懐疑論を呼ぶ
ゲームストップは既に一度暗号資産の世界への参入を試みましたが、うまくいきませんでした。2021年5月には、Ethereumと連携したNFT。Business Insiderはこれを「ゲーム界のAmazonを目指す野心的な計画」と評しました。しかし、それは実現しませんでした。
NFTプラットフォームのベータ版は2022年7月に公開され、クリエイターを審査するキュレーションマーケットプレイスが設けられました。しかし、事態は急速に悪化しました。あるアーティストが9.11の「落下する男」の写真を基にNFTを作成したため、GameStopはアカウントを凍結しました。.
別のユーザーが、権利を所有していないにもかかわらず、数百ものHTML5ゲームNFTをアップロードしました。GameStopはそれらを削除し、発行機能を無効化し、出品リストを整理しましたが、NFTは依然としてブロックチェーン上に残っています。.
同社は2022年12月までにNFTチームの大半を解雇した。2023年8月には、「規制の不確実性」を理由に、暗号資産とNFTウォレットを閉鎖すると発表した。
そして2024年1月、GameStopはNFTマーケットプレイスを2024年2月2日に完全に閉鎖すると発表しました。つまり、同社は Bitcoinにさらに深く参入しているだけでなく、わずか2年前に盛り上げたNFT分野から完全に撤退した直後にそうしているのです。.
この劇を観ている仮想通貨のベテランたちは、このサイクルをよく知っている。まずは誇大宣伝があり、次にFOMO（取り残されるかもしれないという不安）が生まれ、そして個人投資家が破綻する。経済学教授バートン・マルキールは著書『ウォール街のランダムウォーク』、この状況を的確に描写している。人々は、たとえそれが意味不明な内容であっても、上昇する資産に引き寄せられる。なぜなら、初期の勝者の話を耳にするからだ。そして、チャンスを逃したくないと思うようになる。そして群集心理が働き、そしてドカンと――バブルが崩壊する。
17億5000万ドルの新規転換社債が発行されるにもかかわらず、投資家は疑念を抱いている。Bitcoinからはあまり歓迎されていない。ウォール街は既に他の企業で同様の事態が起きているのを目にしており、必ずしも良い結果には至っていない。
今週はGameStopにとって痛手続きでした。火曜日は売上高が予想を下回り、水曜日は5%下落。そして木曜日の朝には、債券発行と Bitcoin 計画の発表を受けて、株価はさらに15%下落しました。市場は明らかに投票を行い、その投票結果は断固たる「ノー」でした。.
