Foto di Le azioni di GameStop sono andate distrutte giovedì dopo che la società ha dichiarato di voler raccogliere 1,75 miliardi di dollari tramite la vendita di obbligazioni convertibili, innescando una massiccia svendita.
Secondo GameStop, il denaro verrà utilizzato per "scopi aziendali generali", ma anche per l'acquisto di criptovalute, più specificatamente Bitcoin.
Subito dopo la diffusione , GameStop è crollato di oltre il 15% nelle contrattazioni pre-mercato e di un altro 4% dopo la chiusura, portando il calo al 19% al momento della stampa. Questo è avvenuto appena un giorno dopo che il titolo aveva già perso il 5% a causa del calo delle vendite. Agli investitori non è piaciuta l'idea che un titolo meme, che aveva appena perso fatturato, si gettasse ancora più in basso nel Bitcoin .
GameStop segue la strategia Bitcoin di MicroStrategy con la vendita del debito
L'azienda vuole copiare il playbook di MicroStrategy. Si tratta dell'azienda di software ora chiamata Strategy, che ha acquistato miliardi di dollari in Bitcoin e ha utilizzato diversi titoli, tra cui obbligazioni convertibili, per pagarli. Il risultato? Strategy è diventata la più grande azienda Bitcoin e le sue azioni sono impazzite, a volte in rialzo, a volte in ribasso. Ora GameStop vuole lo stesso tipo di "magia", solo che sta già affondando.
Ad aprile, GameStop ha aggiunto 4.710 bitcoinai suoi libri contabili. Quel bottino valeva più di 500 milioni di dollari all'epoca. L'operazione obbligazionaria di questa settimana potrebbe far salire notevolmente questa cifra. Il CEO Ryan Cohen ha affermato che la decisione è stata presa a causa di preoccupazioni macroeconomiche. Ha affermato che l'offerta fissa e la natura decentralizzata di Bitcoinlo rendono una copertura contro "certi rischi". Suona molto simile a quello che disse una volta Michael Saylor, ma questa volta il mercato non ha abboccato.
Anche gli analisti non credono a questa visione. Michael Pachter di Wedbush ha ribadito la sua valutazione "underperform". Ha affermato che il titolo è già scambiato a 2,4 volte il suo cash e che il Bitcoin non ha senso.
A suo dire, GameStop si appoggia ancora a "più sciocchi" che pensano che il prezzo continuerà a salire. Ha aggiunto: "Stanno convertendo più cash in criptovalute, aspettandosi di ottenere un premio ancora maggiore, ma non accadrà"
GameStop è già sotto pressione a causa del calo dei ricavi. Le vendite del primo trimestre del 2024 sono diminuite del 17% su base annua, attestandosi a 732,4 milioni di dollari. Il gioco online sta guadagnando slancio, e questo sta riducendo il traffico nei negozi fisici dell'azienda. Questa debolezza del core business rende la rischiosa scommessa sulle criptovalute ancora più pericolosa.
Il fallimento degli NFT, le uscite normative e il comportamento del gregge alimentano lo scetticismo
GameStop aveva già provato a scommettere sul mondo delle criptovalute una volta, ma non era finita bene. A maggio 2021, aveva annunciato l'intenzione di creare un marketplace NFT Ethereum . Business Insider lo aveva definito un "piano ambizioso per diventare l'Amazon del gaming". Ciò non è accaduto.
La versione beta della piattaforma NFT è stata lanciata a luglio 2022, con un marketplace curato che ha selezionato i creatori. Ma le cose sono andate male rapidamente. Un artista ha creato un NFT basato sulla foto "The Falling Man" dell'11 settembre e GameStop ha bannato l'account.
Un altro utente ha caricato centinaia di NFT di giochi HTML5 senza detenerne i diritti. GameStop li ha rimossi, ha bloccato la possibilità di coniare e ha ripulito i listing, ma gli NFT sono ancora presenti sulla blockchain.
Entro dicembre 2022, l'azienda ha licenziato la maggior parte del team NFT. Nell'agosto 2023, ha annunciato che avrebbe chiuso il suo portafoglio di criptovalute e NFT, attribuendo la causa a "incertezza normativa"
Poi, nel gennaio 2024, GameStop ha annunciato che il suo marketplace NFT avrebbe chiuso definitivamente il 2 febbraio 2024. Quindi, non solo l'azienda si sta tuffando più a fondo in Bitcoin, ma lo sta facendo subito dopo aver abbandonato completamente il settore NFT che aveva pubblicizzato solo due anni fa.
I veterani delle criptovalute che seguono questo evento conoscono il ciclo. Prima c'è l'hype, poi subentra la paura di perdersi qualcosa (FOMO), e infine gli investitori al dettaglio vengono travolti. Il professore di economia Burton Malkiel lo ha descritto perfettamente nel suo libro "A Random Walk Down Wall Street" : le persone vengono attratte da asset in crescita, anche se non hanno senso, perché sentono storie di vincitori precoci. E poi non vogliono perdersi l'occasione. Entra in gioco la mentalità del gregge, e boom, bolla.
Nonostante l'arrivo di 1,75 miliardi di dollari di nuovo debito convertibile, gli investitori nutrono dubbi. L'idea di emettere debito solo per acquistare asset più volatili come Bitcoin , quando la propria attività è già in difficoltà, non sta riscuotendo molto successo a Wall Street. Hanno già assistito a casi simili con altre aziende, e non sempre si sono conclusi positivamente.
Questa settimana è stata un duro colpo per GameStop. Martedì, fatturato insufficiente. Mercoledì, calo del 5%. E giovedì mattina, un altro 15% è crollato dopo l'annuncio della vendita di obbligazioni e dei piani Bitcoin . Il mercato ha chiaramente votato, e il voto è un netto no.
